Нвіда "застій" кілька місяців, чи зможе цього тижня "найважливіший фінансовий звіт у світі" привернути увагу?

“Якщо NVIDIA чхне, всі захворіють.” Так сказав генеральний директор Equity Armor Investments Люк Рахбари.

Як беззаперечний стовпчик американського бичячого ринку останніх років, акції NVIDIA вже кілька місяців коливаються в боковому тренді, з початку четвертого кварталу минулого року їхній курс зріс лише на 1,7%, поступаючись приросту S&P 500 на 3,3%; з початку 2026 року прибутковість NVIDIA опустилася до нижньої половини показників S&P 500.

Цього середу NVIDIA оприлюднить довгоочікуваний фінансовий звіт за четвертий квартал та весь рік. За думкою аналітиків Уолл-стріт, результати залишаться дуже сильними, навіть “перевищать” очікування аналітиків. Але на тлі зростаючих сумнівів щодо AI та турбулентності макроекономічної ситуації, справжнє питання полягає в тому: чи достатньо просто “гарно” для цього?

Чи зможе цього тижня “найважливіший фінансовий звіт у світі” привернути увагу?

“З фундаментальної точки зору, історія NVIDIA залишається сильною, питання в тому, чи зможе ринок емоційно за цим встигнути,” — зазначив головний менеджер портфеля акцій Northwestern Mutual Метью Стакі.

Інвестори стикаються з типовою “проблемою очікувань”. Хоча ринок загалом очікує підвищення керівних вказівок NVIDIA на кілька кварталів уперед, історія показує, що після двох попередніх публікацій фінансових звітів акції NVIDIA зазнавали продажу.

Головний стратег Wayve Capital Management Ріс Вільямс попереджає, що ціна може знизитися через те, що результати “недостатньо хороші”.

“З нашого спостереження, навіть якщо офіційний звіт і керівництво без проблем, все одно можливо, що вони не відповідатимуть очікуванням.”

Ця проблема не унікальна для NVIDIA. Колись найбільший внесок у ринок робили технологічні “Велика сімка” (Mag7), але з четвертого кварталу минулого року їхній загальний показник знизився майже на 1%, поступаючись показникам S&P 500.

За застереженнями інвесторів стоїть глибока тривога щодо того, чи зможуть мільярдні витрати на AI (Capex) перетворитися у реальний прибуток. Наприклад, після сильного звіту Microsoft ціна акцій знизилася, оскільки інвестори зосереджені на уповільненні зростання Azure та рекордних витратах.

Макроекономічні виклики — коли AI стикається з ускладненнями 2026 року

Крім внутрішньоіндустріальних корекцій оцінки, NVIDIA також має враховувати складний макроекономічний фон.

Початок 2026 року наповнений невизначеністю. У геополітичному плані напруженість зростає через погрози Трампа щодо Ірану; у політиці — Верховний суд щойно відхилив тарифну політику Трампа — хоча це зазвичай вважається позитивом для американських компаній, але водночас ускладнює подальший напрямок економічної політики Білого дому.

Економічні дані також змішані. У п’ятницю оприлюднені дані показують уповільнення зростання економіки, а інфляція залишається високою. Після “слабкого 2025 року” ринок праці демонструє ознаки стабілізації, але це змушує трейдерів ставити на те, що ФРС буде обережною щодо подальшого зниження ставок.

У такому шумовому макроекономічному контексті NVIDIA важко сподіватися на кардинальне змінення ситуації за рахунок фінансового звіту.

Переоцінка чи пастка для інвесторів?

Проте кількамісячна затримка з ростом цін не є зовсім безкорисною — вона допомогла “випустити пар” із ринку.

Зараз прогнозний коефіцієнт P/E NVIDIA опустився нижче 24, що є найнижчим рівнем за п’ять років і значно нижчим за середнє за цей період — 38. Головний стратег MFA Wealth Вілл МакМахон вважає, що така низька оцінка може стати каталізатором для купівлі:

“Люди все ще вважають NVIDIA рятівником ринку і сподіваються, що вона зможе заспокоїти нинішню емоційну турбулентність.”

Але низька оцінка — це лише квиток у вході, щоб відновити зростання, CEO Дженсен Хуанг має розповісти нову історію, особливо щодо захисту частки ринку.

Зі зростанням кількості конкурентів, таких як AMD, Amazon, Broadcom і Alphabet (материнська компанія Google), що випускають “розумні” чипи для генерації AI, конкуренція стає все більш тонкою. Головний інвестиційний стратег Mapsignals Алек Юнг зазначає, що, поки ринок не переконається, що NVIDIA зможе зберегти свою частку і замовлення, її оцінка буде продовжувати знижуватися.

Метью Стакі додав: “З довгострокової точки зору, ключовим є те, чи зможе Хуанг переконливо довести, що NVIDIA залишатиметься лідером у ‘ринку розумних’ чипів. Це — основа її довгострокової логіки.”