«AI+цифрова реклама» гігант Applovin(APP.US) руйнує «апокаліпсис софтварних акцій»! Премія AI закарбована у показниках, чистий прибуток за 4 квартал стрімко зросла на 84%

Зосереджуючись на лідерах застосування штучного інтелекту у сфері «ШІ + цифрова реклама» — Applovin (APP.US), який у середу після закриття американських бірж опублікував результати за четвертий квартал та фінансовий рік, що закінчився 31 грудня 2025 року. Фактичні показники компанії та її майбутні прогнози доходів значно перевищили середні очікування аналітиків з Уолл-стріт, які були суттєво підвищені нещодавно. Оскільки глобальні інвестиції останнім часом активно спрямовуються у інфраструктуру обчислювальної потужності для ШІ та програмне забезпечення для застосувань ШІ, акції Applovin у 2024 році зросли на 712%, а у 2025 — на 110%. Це зумовлено не лише ставкою інвесторів на прискорену проникнення ШІ у різні галузі та зростанням оцінки компанії, а й високими темпами зростання її фінансових показників.

Для інвесторів у глобальні акції програмного забезпечення Applovin став прикладом того, як сильні результати можуть протистояти натиску коротких позицій, і доводить, що міфи про «кінець софтварної індустрії» через поширення агентних ШІ, ініційованих Anthropic, перебільшені. Ринок у цій хвилі масового розпродажу програмного забезпечення неправильно оцінює платформені компанії, що фокусуються на «ШІ + ключові операційні процеси» та мають міцну фундаментальну базу. Агентні ШІ для автоматизації «білих комірців» справді створюють оцінювальний тиск (через функціональні SaaS-решення), але для великих платформ, що керують потоками даних, контентом, транзакціями — ШІ є швидше прискорювачем попиту.

Тому Applovin демонструє, що поточні та перспективні результати підтверджують: платформи, що обробляють важливі бізнес-операції, не будуть повністю витіснені агентними ШІ або генеративними застосунками. Навпаки, їх фундаментальні перспективи можуть довгостроково зростати завдяки ШІ. Це зміцнює довгострокову ідею «бичиного» ринку для таких компаній, і купівля на зниженнях — найкраща стратегія для реагування на корекцію цін.

Оновлені результати Applovin за Q4 показують, що загальний дохід склав близько 16,58 мільярдів доларів, перевищивши середні очікування аналітиків (близько 16,1 млрд доларів), що свідчить про зростання на 66% у порівнянні з минулим роком; чистий прибуток за GAAP становив близько 11 мільярдів доларів, що на 84% більше ніж торік; прибуток на акцію — 3,24 долара, що значно перевищує очікування (близько 2,96 долара) та минулорічний показник (1,73 долара). Без урахування GAAP, скоригований EBITDA склав близько 13,99 мільярдів доларів, що на 82% більше ніж торік.

За фінансовий рік 2025 року компанія отримала доходи близько 54,81 мільярдів доларів, що на 70% більше за 2024 рік; чистий прибуток — близько 33,34 мільярдів доларів, зростання на 111%; скоригований EBITDA — 45,12 мільярдів доларів, зростання на 87%.

Щодо прогнозів, керівництво Applovin очікує у першому кварталі 2026 року дохід у діапазоні від 17,45 до 17,75 мільярдів доларів, що може означати зростання порівняно з попереднім кварталом і перевищує середні очікування аналітиків (близько 17 мільярдів). Скоригований EBITDA прогнозується у межах від 14,65 до 14,95 мільярдів доларів, що також вище за середні оцінки ринку.

AppLovin успішно інтегрував генеративний ШІ та глибоке машинне навчання у свої ключові рекламні технології. За допомогою движка AXON 2.0 та платформ MAX/AppDiscovery компанія створила «замкнутий цикл» від залучення до монетизації, що сприяє стрімкому зростанню доходів і прибутків. У сегменті «ШІ + цифрова реклама» сформовано мережевий ефект та економіка масштабу, що підвищує eCPM і ROI, а також швидко збільшує EBITDA. AXON працює з мікросекундною швидкістю, обробляючи мільярди користувацьких сигналів для кожної реклами, забезпечуючи найвищий ROI для кожної показаної оголошення. Спочатку AXON орієнтувався на мобільний маркетинг, але тепер охоплює електронну комерцію, фінтех і CTV.

Під час масових продажів акцій софтварних компаній, «ШІ змінює прибутковість софтвару» — новий нарратив росту

Минулого тижня у глобальних фінансових ринках панувала ідея «кінець софтварної епохи» (Software-mageddon), викликана запуском Anthropic нових AI-інструментів та агентних платформ для співпраці. Це спричинило масовий розпродаж SaaS-компаній і ширше — сектору програмного забезпечення. Через цю паніку індекс S&P 500 для сектору софтвару та сервісів знизився приблизно на 13%, а за тиждень втратив майже трильйон доларів ринкової капіталізації. Водночас ринок почав враховувати ідею, що при значному підвищенні ефективності та зниженні маржинальних витрат AI може створити позитивний зворотний зв’язок для платформених SaaS-компаній, підвищуючи їхню продуктивність і економічну ефективність, а не витісняючи їх повністю.

Нові AI-інструменти Anthropic базуються на агентних моделях «Claude Cowork», що мають обробляти складні робочі процеси, які раніше виконувалися програмістами та даними-постачальниками. Вони охоплюють юридичні, технічні дослідження, управління клієнтськими відносинами, фінансовий аналіз і багато інших функцій. Це викликає побоювання, що AI може суттєво послабити традиційні SaaS-компанії.

Ще в січні Anthropic представила «Claude Cowork» — інструмент для співпраці, що розширює функціонал агентів від програмування до управління файлами та офісної роботи, що посилило страхи щодо повного знищення SaaS-індустрії. Минулого тижня з’явилися нові високоефективні агенти: один для автоматизації документів, інший — Claude Opus 4.6, що перевищує GPT-5.2 у сферах аналізу фінансів, юридичних документів і офісної колаборації. Це викликало різке падіння цін на FactSet, Thomson Reuters, S&P Global, Moody’s і Nasdaq, що знизилися на 10% і більше.

Проте Applovin доводить, що платформи для важливих бізнес-завдань довгостроково виграють від ШІ, а не будуть витіснені ним. Ті, хто контролює ключові операційні процеси (безпека, IT, дані, транзакції, відповідність), швидше за все, стануть «агентами» у новій епосі. Менш функціональні продукти, що базуються лише на підписках і простих сценаріях, ризикують переоцінкою.

З точки зору архітектури, агенти не замінюють цілі компанії, а переносять цінність з людського UI у API-запити. Щоб агент працював стабільно, потрібні не лише генерація тексту, а й системи управління доступом, політики, аудити, ідентифікація, контроль версій і обробка помилок. Плагіни Claude Cowork — це спосіб закріпити робочі процеси у шаблони, щоб агент міг глибше інтегруватися у корпоративний інструментарій.

Фінансові результати Applovin підтверджують довгострокову вигоду платформених компаній від ШІ: він підвищує економічну ефективність, знижує витрати і збільшує масштаб. Це створює потенціал для подальшого зростання і зміцнює довіру до довгострокової перспективи.

Якісні платформи, що активно впроваджують ШІ, отримують вигоду при зниженні цін

Багато аналітиків вважають, що компанії з міцною фундаментальною базою і активним впровадженням ШІ скоро знову піднімуться. Вони підтримують оптимізм щодо таких гігантів, як Microsoft, Oracle, ServiceNow, які мають глибоку інтеграцію і стійкі конкурентні переваги. Вони здатні довго співіснувати з ШІ і отримувати від нього вигоду.

Колишній аналітик з технологій, Рік Шерлунд, наголошує, що кожні 10-15 років індустрія зазнає революційних змін, і не слід панікувати через короткострокові коливання. Він підкреслює, що компанії з широкою інтеграцією і складною логікою, такі як SAP, мають міцний захист і можуть перетворювати ШІ у додатковий прибуток.

Таким чином, зростає ймовірність, що AI поступово проникне у SaaS-ринок, зменшуючи оцінки, але не знищуючи цілі сегменти. Це особливо стосується платформ, що мають глибоку інтеграцію і довгострокову роль у бізнес-процесах.