Маркети прогнозів ETF можуть відкрити двері для всіх видів шахрайства на Уолл-стріт

Гордон Готсеген

Субота, 21 лютого 2026 року о 3:15 ранку за японським часом 6 хвилин читання

Запропоновані ETF пов’язані з ринками прогнозів, що стосуються виборів у США. - Ілюстрація MarketWatch/iStockphoto

Якщо ви інвестуєте через фінтех-платформи, такі як Webull BULL або Robinhood Markets HOOD, можливо, вже бачите ринки прогнозів для таких подій, як ігри коледжського баскетболу або Зимові Олімпійські ігри. Тепер, ймовірно, не мине багато часу, і кожен брокерський рахунок матиме можливість робити ставки на ці ринки.

Цього тижня кілька керівників активів — зокрема Bitwise, Roundhill Investments і GraniteShares — подали документи до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) для початку пропонувати біржові фонди, що мають прямий доступ до ринків прогнозів.

Найчитаніше від MarketWatch

«У мене моральна та етична дилема»: Мого чоловіка збив недбалий водій. Я отримала 2 мільйони доларів. Що я винна своєй пасербниці?

Мені 72, я почала отримувати соціальне забезпечення у 69. Чи отримаю я більше грошей, якщо працюватиму неповний робочий день?

S&P 500 переживає історичну зміну, яка може змінити фондовий ринок

Поки що всі заявки на ETF пов’язані з виборами у США, з продуктами, такими як PredictionShares Democratic President Wins 2028 Election ETF, Roundhill Republican President ETF і GraniteShares Democratic Senate ETF. Хоча деталі цих ETF різняться, фонди зазвичай інвестують у конкретний ринок прогнозів, пов’язаний із результатом виборів. Ціни ETF рухаються у відповідності з ймовірностями на ринку прогнозів і значно зростають, якщо передбачений результат здійснюється — і якщо ні, «фонд втратить майже всю свою вартість», згідно з поданням.

Крім ризику втрати всіх інвестицій у ETF, ці фонди можуть мати й інші непередбачувані наслідки. Зокрема, вони можуть відкрити двері для більш активної торгівлі цими ринками з боку інституційних інвесторів, таких як хедж-фонди та високочастотні трейдери. Це може змінити саму природу ринків прогнозів.

«Якщо подивитися на те, що сталося з індустрією ETF за останні кілька років, коли категорія відкрилася, ми маємо справу з потоком нових продуктів», — сказав MarketWatch Анікет Уллаль, керівник досліджень і аналітики ETF у CFRA Research. «Я був би дуже здивований, якби це зупинилося на цьому».

Чому це відбувається зараз

Хоча ринки прогнозів у тій чи іншій формі існують уже кілька десятиліть, сучасна версія контрактів на події — такі, як пропонують Kalshi та Polymarket — є відносно новою. Не так давно Kalshi подав позов до Комісії з товарних ф’ючерсів (CFTC), щоб запропонувати свої контракти на вибори, або ФБР обшукало будинок засновника Polymarket Шейна Коплана.

З того часу ринки прогнозів активно розвиваються. За даними Dune, Kalshi та Polymarket щотижня обробляють близько 2 мільярдів доларів у обсязі торгів. Одночасно адміністрація CFTC стала більш дружньою до компаній, що працюють на ринках прогнозів.

Продовження статті  

Також читайте: Polymarket дозволено повернутися до США через кілька днів після того, як Дональд Трамп-молодший приєднався як радник

«Одна з причин, чому зараз з’являються заявки на ETF і раніше їх не було, — це посилення регуляторного режиму, покращення ліквідності і можливість почати грати у більш традиційних фінансових рамках, ніж раніше», — сказав MarketWatch Метью Хуган, головний інвестиційний директор у Bitwise, одній із компаній, що подали заявки на створення ETF на ринки прогнозів.

Більша ліквідність і ясніше регулювання зробили ринки прогнозів більш привабливими для інституцій — це стосується як постачальників ETF, так і інституцій, які купуватимуть і продаватимуть ці продукти. Щоб провести паралель, можна згадати, як запуск спотових ETF на біткоїн збігся з участю інституцій у криптовалютному ринку.

«Інституції не могли реально зайти у крипту, поки не з’явилася більша регуляторна ясність і ліквідність. Коли ці дві речі зійшлися, з’явилися ETF на біткоїн і ф’ючерси CME на біткоїн, і з’явилася впевненість, що криптовалю не знімуть з ринку, — тоді в ці ринки потекли десятки мільярдів доларів», — сказав Хуган. «Я думаю, тут відбувається те саме».

Цей потік інституційних грошей у ETF на біткоїн і інші похідні продукти змінив криптовалютний ринок.

«Якщо повернутися і проаналізувати ціну біткоїна, то, коли стало ясно, що схвалять спотові ETF на біткоїн, відбувся чіткий ріст у базовому активі біткоїна», — сказав Уллаль.

До цього регуляторна база для криптовалют була нечіткою і не була легко доступною для інституційних інвесторів, додав він. Але з часом ситуація змінилася, і більше інституцій почали почувати себе комфортно, торгуючи криптовалютами.

Отже, питання: чи є ETF ознакою того, що інституції почнуть активно вкладатися у ринки прогнозів?

Ринки прогнозів можуть стати майданчиком для інституційних трейдерів

Важливо для інвесторів розуміти цільову функцію ринків прогнозів у їхньому портфелі. Чи вони для інвестування, чи для торгівлі?

Бінарний характер результатів ринків прогнозів і ймовірність, що ваша інвестиція може зійти нанівець, означають, що ці інструменти більше підходять для торгівлі. Якщо це так, успіх у ринках прогнозів залежить від здатності знайти перевагу.

«Ми на початкових етапах розвитку ринків прогнозів, тому, ймовірно, тут більше альфі, ніж у майбутньому», — сказав Хуган, маючи на увазі здатність трейдера отримувати прибуток, перевершуючи ринок.

Хуган навів приклад TikTok-контентмейкера, який поїхав до стадіону Levi’s у Санта-Кларі, Каліфорнія, перед Супербоулом, щоб послухати репетиції національного гімну. Потім він зробив ставку на те, скільки триватиме гімн. За його відео, його прогноз був правильним, і він заробив гроші.

Хоча творець TikTok був винагороджений за свою креативність, Хуган уявив сценарій, коли 200 людей зроблять те саме на наступному Супербоулі, і ймовірності в ринках уже враховують цю «інсайдерську» інформацію.

Саме таке майбутнє може чекати ринки прогнозів, коли більше інституційних трейдерів почнуть брати участь. Згодом команда квантових аналітиків у хедж-фондах на мільярди доларів і високочастотних торгових фірм змагатиметься з креативними TikTokерами за перевагу у конкретних ринках прогнозів.

«Коли вони стануть більш інституційними, знайти перевагу стає все важче», — сказав Хуган. «Це стосується всіх ринків. Подивіться, як важко навіть активним портфельним менеджерам із сучасними технологіями та командами аналітиків перевершити S&P 500 SPX».

З ринками прогнозів саме роздрібні інвестори матимуть складніше отримати перевагу, що може бути небезпечно в ринку, де вся ваша інвестиція може зійти нанівець. Хуган зазначив, що з підвищенням ліквідності ці ринки будуть краще передбачати результати.

Це може бути хорошою новиною для корисності ринків прогнозів у передбаченні майбутніх подій — нещодавно Федеральна резервна система опублікувала звіт, у якому досліджувалася точність Kalshi у прогнозуванні економічних даних — але для молодих інвесторів, які тепер змагатимуться з командами квантових аналітиків, це може означати проблеми.

Найчитаніше від MarketWatch

Чому не варто закохуватися у S&P 500

Що за фіаско. Тарифні мита Трампа — економічна та юридична плутанина.

Акції колись популярної компанії з виявлення раку знизилися вдвічі після невдалого випробування

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації