Новий звіт Федеральної резервної системи доводить, що Мілтон Фрідман і Джо Байден розуміли щось важливе щодо імміграції — і пояснює, чому зростання може сповільнитись за президентства Трампа

Місія адміністрації Трампа щодо суворого обмеження незаконної імміграції була одночасно дуже успішною та політично популярною. Однак новий дослідницький документ Федерального резервного банку Сан-Франциско виявив, що значний приплив іноземців за політикою відкритих кордонів президента Байдена відіграв корисну роль у збільшенні робочої сили, особливо у сферах, де США гостро потребували працівників, зокрема у виробництві та будівництві. У дослідженні також зроблено висновок, що нинішні заходи щодо посилення контролю зменшили зайнятість у цих та інших галузях, де роботодавці стикаються з дефіцитом кадрів. Потенційний наслідок: сповільнення темпів житлового будівництва у час, коли США стикаються з серйозним дефіцитом житла, та швидке зростання цін на нерухомість через те, що будівельники платять вищі зарплати, щоб залучити менший пул працівників — від теслярів до каркасників і електриків. Також можуть зазнати затримок центри обробки даних, необхідні для розвитку штучного інтелекту.

Рекомендоване відео

Стаття «Вплив незаконної імміграції на місцеві ринки праці» з’явилася у вигляді «економічного листа» на сайті Федерального резервного банку Сан-Франциско, її написав віце-президент департаменту економічних досліджень Даніель Вілсон. Це короткий виклад більш тривалого дослідження, проведеного Вілсоном і Щяоцінг Чжао з ФРС Далласа. Вони зібрали дані про прибуття та виїзд незаконних працівників-мігрантів у працездатному віці, щоб визначити «чистий імміграційний потік» для всіх 3100 округів США. Аналіз зосереджений на двох основних періодах: епоха Байдена з дуже високим рівнем в’їздів з березня 2021 до березня 2024 року та період жорстких заходів Трампа з березня 2024 до березня минулого року. Дані вони отримали з імміграційних судових реєстрів, які, за їхніми словами, охоплюють більшість незаконної імміграції.

Автори зазначають, що незаконні іммігранти не є нелегалами. Їх зазвичай затримують на пунктах пропуску федеральні агенти, і вони отримують повідомлення про необхідність з’явитися до імміграційного суду, зазвичай через один-три роки. Тому, після в’їзду до США, ці прибулі мають дозвіл залишатися, принаймні тимчасово. Автори стверджують, що майже всі, окрім небагатьох, залишаються у штатах, поки «їхні справи розглядаються у судовій системі», прагнучи отримати притулок або оскаржуючи депортацію для досягнення постійного проживання.

Вілсон і Чжао потім співвідносять припливи з кластерами округів, що формують центри зайнятості — географічні зони, куди їдуть працівники на роботу, — з даними перепису населення США, що охоплюють зайнятість у цих місцях для всіх працівників, окрім сільськогосподарських. Вони також коригують свої показники чистого припливу робочої сили, оцінюючи обсяг працездатних дорослих, яких не зафіксували федеральні агенти.

Чи не може бум на ринку, скажімо, багато будівництва житла або нових дата-центрів, пояснити зростання зайнятості? Іншими словами, це новий попит, що створив робочі місця, а не новий пропозиція робочої сили, яка забезпечила підприємствам працівників, яких раніше їм не вистачало для реалізації нових проектів. Автори виявили, що іммігранти послідовно оселяються у районах, де вже проживають їхні співвітчизники. Як приклад, вони наводять, що якщо 10% гондурасців мешкає у Чикаго, то приблизно 10% щорічних в’їздів також оселяються у цьому місті. Таким чином, Вілсон і Чжао змогли ізолювати вплив на загальну зайнятість у кожному регіоні, що виник переважно через прибуття іммігрантів.

Звичайно, у період 2021–2023 років цей приплив був надзвичайно великим — близько 3,5 мільйонів незаконних іммігрантів оселилися у США. (Автори оцінюють, що приблизно 70% працездатної вікової групи мали роботу у своїх країнах, і що пропорції в США були подібними.) Дослідження робить висновок, що «збільшення нелегальної місцевої робочої сили на 1% від місцевої зайнятості підвищує її на 0,92%». Іншими словами, динаміка співпадає одна до одної. Нові працівники фактично створили нове робоче місце, доводячи свою готовність працювати у галузях, що потребують розширення, — і ці іммігранти фактично забезпечили цю відсутню складову.

CBO підтримує дослідження ФРС, стверджуючи, що повільна імміграція стане сильним гальмом для розширення економіки США

Висновки дослідження особливо важливі, оскільки майбутнє країни значною мірою залежить від темпів зростання робочої сили. Як зазначають автори, «Результати свідчать, що зростання зайнятості в США ймовірно зазнаватиме подальшого зниження, якщо приплив незаконних працівників продовжиться». Це погоджується з думкою Конгресійського бюро бюджету. Основна проблема добре задокументована: через швидке старіння населення, повільний приріст внутрішньо народжених американців, що входять до робочої сили протягом наступних десятиліть, замінить пенсіонерів, тому їхній внесок у зайнятість буде мінімальним або відсутнім. У своєму щорічному десятирічному прогнозі від 11 лютого «Бюджет і економічний прогноз: 2026–2036», CBO зазначає, що до пандемії робоча сила США зростала стабільним темпом 0,7% за 10 років, а під час епохи Байдена цей показник зріс до 1,6%, що сприяло створенню робочих місць у сферах будівництва, виробництва та гостинності, на які звертає увагу ФРС. Але на період 2026–2034 років агентство прогнозує помірне зростання — близько 0,4%, що буде лише трохи більше половини передкавідувального рівня і становитиме 25% від припливу 2021–2024 років. Загалом, у новому оновленні CBO прогнозує, що за наступне десятиліття кількість працівників у робочій силі буде на 2,4 мільйони менше, ніж у попередньому прогнозі.

CBO фактично визнає силу імміграції, стверджуючи: «Зменшення чистої міграції сповільнює зростання робочої сили і чинить тиск на прогнози CBO. Це сповільнює темпи зростання ВВП, знижує сукупний споживчий попит і уповільнює будівництво нових житлових об’єктів». У всьому звіті CBO наголошує, що слабкий прогноз щодо робочої сили є однією з головних причин, чому очікується, що національний дохід зростатиме лише на 1,8% щороку з 2027 по 2036 рік, значно нижче за рівень 2,3% у період 2010–2019 років.

Переосмислюючи мудрість Мілтона Фрідмана

У подкастах на YouTube легендарний економіст Мілтон Фрідман висловлював думку, що імміграція — це чудовий фактор для майбутнього тих, хто прагне кращого життя в Америці, і основна сила, що рухає американську економіку. Але Фрідман попереджав, що справжня ефективна імміграція — це нелегальна, коли нові прибулі не можуть отримати допомогу по безробіттю та інші пільги, і їм потрібно працювати — і, за даними ФРС, вони дійсно працюють, дуже активно. «Іммігранти займають робочі місця, які мешканці цієї країни не бажають брати», — казав Фрідман. «Вони готові забезпечити роботодавця працівниками того типу, яких він інакше не міг отримати.»

У роки, коли Фрідман працював у Стенфордському інституті Гувера, я часто спілкувався з ним на теми від дефіциту лікарів до джерел інфляції. Зазвичай я залишав повідомлення його асистентові, і Фрідман перезвонював мені, оплачуючи дзвінок! Оператор зазвичай казав щось на кшталт: «Чи приймете ви оплату з Мілтона?» і великий чоловік починав нашу розмову з жартом: «Мене найбільше розвеселило, що оператор називає мене Мілтоном». Фрідман був правий у багатьох речах: монетизація величезних дефіцитів, явище, яке він вважав причиною інфляції, — саме те, що спричинило стрімке зростання цін після пандемії. Нове дослідження ФРС також показує, що він був правий щодо імміграції. І для цього не потрібно було платити — я цю ідею зрозумів без додаткових витрат.

**Приєднуйтесь до нас на Форумі інновацій у сфері праці Fortune **19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у робочому середовищі вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході зберуться найінноваційніші лідери світу, щоб дослідити, як штучний інтелект, людство і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.