Фундаментальний аналіз: як приймати більш розумні інвестиційні рішення?

Чи коли-небудь ви використовували фундаментальний аналіз для прийняття інвестиційних рішень? Багато початківців трейдерів та інвесторів не знають, що фундаментальний аналіз — один із найпотужніших інструментів, який допомагає зрозуміти, чи справді актив коштує своєї поточної ринкової ціни.

Фундаментальний аналіз — це не просто гра з теоретичними цифрами, а набір практичних технік, які використовують найуспішніші інвестори майже століття. Воррен Баффет і Бенджамін Грем послідовно демонстрували, що ґрунтовне дослідження компаній і активів може призвести до відмінних результатів.

Що таке фундаментальний аналіз і навіщо він потрібен?

Фундаментальний аналіз — це методика, яку використовують інвестори для визначення реальної вартості активів і компаній. На відміну від поверхневого цінового спостереження, фундаментальний аналіз занурюється глибше, досліджуючи фінансову інформацію, стан ринку та зовнішні фактори.

Припустимо, вас цікавить якась компанія. Спочатку ви дивитеся її звіти про прибутки, баланси та звіти про рух грошових коштів. Потім розширюєте огляд і досліджуєте, хто конкуренти, які цільові ринки, і чи планує компанія розширення. Можна йти ще далі — аналізуючи економічні фактори, такі як відсоткові ставки та інфляція.

Цей підхід «знизу вгору» починається з конкретної компанії і рухається до ширшої картини. Однак можна діяти й навпаки — спочатку досліджувати більш широкі економічні зміни, а потім зосереджуватися на окремих компаніях.

Загалом, фундаментальний аналіз має відповісти на просте питання: чи відображає поточна ціна активу його справжню вартість? Якщо прогноз справжньої вартості вищий за поточну ціну, актив може бути недооцінений. Навпаки, він може бути переоцінений.

Фундаментальний проти технічного аналізу: що обрати?

Якщо ви шукаєте відповідь, яка методика має переваги, то правильне питання набагато гнучкіше: що кожен із них дає вам?

Фундаменталісти вірять, що поточна ціна акцій не обов’язково відображає справжню вартість активу. Згідно з цим принципом, вони приймають свої інвестиційні рішення.

Технічні аналітики, натомість, вірять, що за допомогою графіків цін, моделей і обсягів торгів можна передбачити майбутні рухи цін. Вони не враховують зовнішні фактори, а шукають ідеальні рівні цін для відкриття позицій.

Гіпотеза ефективних ринків (ГЕР) стверджує, що технічний аналіз не може перевершити ринок, оскільки вся відома інформація вже закладена у ціни. Навіть більш «сильні» версії стверджують, що навіть точне дослідження не дає конкурентної переваги.

На практиці розумним рішенням є використання обох підходів разом. Багато успішних трейдерів поєднують фундаментальний і технічний аналіз, щоб бачити ширшу картину як для короткострокових угод, так і для довгострокових інвестицій.

Класичні індикатори: EPS, P/E та інші

У фундаментальному аналізі не шукають індикатори, які використовують технічні трейдери (наприклад, MACD або RSI). Замість цього застосовують специфічні для ФА показники.

Прибуток на акцію (EPS)

EPS показує, скільки прибутку компанія отримує на кожну активну акцію. Обчислення просте: