Стагфляція: коли економіка зупиняється, а ціни зростають

Уявіть ситуацію, коли все йде не так одночасно. Бізнеси борються за зростання, рівень безробіття зростає, а одночасно ціни на основні товари продовжують зростати. Ця тривожна комбінація — те, що економісти називають стагфліацією — явище, яке створює ситуацію «проиграш-проиграш» для суспільства. На відміну від типових економічних сповільнень, коли ціни стабілізуються або навіть падають, стагфліація ставить жорсткий парадокс: економіка сповільнюється саме тоді, коли вона має розвиватися, але інфляція продовжує безжально рухатися вперед.

Що таке стагфліація і як вона виникає?

Стагфліація — це економічна аномалія, коли зустрічаються дві протилежні сили. З одного боку, економічне зростання сповільнюється або повністю зупиняється — бізнес заробляє менше, зменшує виробництво, а пропозиція робочих місць знижується. Водночас, інша сила діє у протилежному напрямку: ціни на товари та послуги продовжують зростати. Цей контраст створює жахливу ситуацію, коли люди не можуть знайти роботу і одночасно втрачають купівельну спроможність.

Економічне зростання припиняється, ціни постійно зростають

Коли економічне зростання сповільнюється, люди та бізнес обмежують свої витрати. У таких умовах часто виникають дефіцити — джерела пропозиції виснажуються, а витрати на виробництво зростають. Різке підвищення цін на важливі ресурси, особливо нафту, може спричинити ланцюгову реакцію. Виробникам потрібно платити більше, і ця навантаження переноситься на кінцевих споживачів. В результаті: товари, які раніше були доступними, стають дорожчими, тоді як зарплати та економічна активність знижуються.

Чому стагфліація така небезпечна?

Стагфліація створює унікальні виклики для політичних діячів. Традиційні заходи стимулювання економіки тут не допомагають — зменшення відсоткових ставок або збільшення грошової маси лише посилюють інфляційний тиск. Якщо банки та уряд намагаються контролювати зростання цін, вони роблять кроки, які ще більше сповільнюють зростання. Це економічна пастка, з якої важко вибратися. Люди з обмеженими доходами відчувають найбільші труднощі — їхні робочі місця під загрозою, а їхні заощадження зникають через інфляцію.

Дилема уряду: як боротися зі стагфліацією?

Політичні діячі опиняються перед вибором між двома протилежними шляхами. Один — зменшити інфляційний тиск за допомогою жорсткішої монетарної політики, але це може ще більше підвищити рівень безробіття. Інший — стимулювати економічне зростання через експансіоністську політику, але це ризикує ще більше підвищити ціни. Ці дві сили практично несумісні. Ефективне рішення вимагає точного балансування — зосередження на політиці, яка сприятиме економічному зростанню, одночасно здорово контролюючи інфляцію. Це ніби йти по канату вперед і назад одночасно.

У 1970-х роках: стагфліація і її уроки

Десятки років тому, у 1970-х, світова економіка стикнулася з найяскравішим випадком стагфліації. Ембарго на нафту, порушення поставок і політика вільних грошей створили ідеальну «бурю». Уряди були збентежені — не вірили, що така ситуація можлива. У той десятиліття багато країн пережили високий рівень безробіття разом із двозначною інфляцією. Цей небезпечний коктейль залишив незгладимий слід у історії економіки. Вивчені уроки 1970-х про складність управління економікою і необхідність обережних, передбачуваних політик. Ця історія залишається важливим нагадуванням для сучасних економістів — наскільки важливо балансувати рішення під час економічної кризи.