Clear Street скасовує IPO через побоювання щодо ШІ, що впливають на ринок лістингів

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінтех-сфері!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Clear Street скасовує IPO через побоювання щодо ШІ, що впливають на ринок лістингів

Крихке відновлення на ринку публічних розміщень у США зазнало ще одного удару. Clear Street, брокерська компанія з Уолл-стріт, заснована у 2018 році, скасувала плани первинного публічного розміщення після того, як лише тиждень тому відклала цю угоду, підкреслюючи, як волатильність ринку та побоювання щодо сектору впливають на нові лістинги.

Рішення прийнято після періоду зменшеної активності IPO, що характеризувався зменшеними пропозиціями, відкладеними угодами та слабкими показниками після лістингу у технологічних та фінтех-компаніях. Учасники ринку кажуть, що обережність інвесторів посилилася через страх, що штучний інтелект може порушити бізнес-моделі у фінансових послугах та брокерській діяльності.

Побоювання щодо ШІ поширюються за межі технологічних компаній

Clear Street переважно працює як платформа для преміум-брокерських послуг для інституційних клієнтів, згодом розширилася до інвестиційного банкінгу. Компанія не позиціонує себе як розробник штучного інтелекту або постачальник програмного забезпечення. Однак аналітики зазначають, що широка тривога щодо впливу ШІ на фінансових посередників вплинула на попит інвесторів.

Дослідження IPOX показало, що слабкий інтерес до пропозиції зберігався навіть після зменшення цільового залучення капіталу та цінового діапазону Clear Street. Продовження руху за цими умовами могло б ризикувати погано сприйнятим лістингом, що часто має репутаційні наслідки на ринках капіталу.

Такий ефект відображає, як настрій у секторі може впливати на результати IPO, виходячи за межі безпосереднього впливу компанії на нові технології. Інвестори часто оцінюють лістинги у контексті ширших галузевих наративів, а не ізольованих фундаментальних показників.

Новий тиск на лістинги у фінтех-секторі

Загалом сектор фінтеху зазнав нерівномірної динаміки акцій, інвестори переоцінюють перспективи зростання та шляхи отримання прибутку. Побоювання щодо конкуренції, регулювання та технологічних збоїв сприяли підвищенню уваги до оцінки цифрових фінансових компаній.

Пропозиція Clear Street була під впливом цієї ситуації, незважаючи на її брокерську спрямованість. Аналітики зазначають, що негативне ставлення до фінтеху та компаній інфраструктури фінансових послуг вплинуло на сприйняття інвесторів. Слабкість сектору може зменшити попит навіть на компанії з іншими бізнес-моделями.

Ринки IPO часто рухаються циклічно, залежно від макроекономічних умов та стану сектору. У періоди невизначеності інвестори віддають перевагу стабільним емітентам із передбачуваним доходом, а не компаніям із потенціалом зростання.

Передумови: стратегія розширення Clear Street

Clear Street запустилася у 2018 році з технологічною платформою для преміум-брокерських послуг, спрямованою на модернізацію клірингу та кастодіальних послуг. Згодом компанія додала можливості інвестиційного банкінгу та інші брокерські функції, позиціонуючи себе як постачальника цифрової інфраструктури для учасників ринку капіталів.

Приватні інвестиції підтримували її розширення у сферах торгівлі, клірингу та консультаційних послуг. Публічне розміщення мало б додатковий капітал і підвищити видимість на ринку. Відмова від цієї кроку відбувається через несприятливі умови.

Це рішення також відображає ширші виклики, з якими стикаються компанії інфраструктури фінансових ринків, що виходять на публічний ринок. Технологічно орієнтовані брокерські та торговельні платформи часто потребують тривалих інвестицій перед досягненням масштабної прибутковості, що ускладнює оцінку в умовах невизначеності.

Відновлення IPO залишається нерівномірним

Активність IPO у США почала відновлюватися після перерв у попередні роки через невизначеність у торговій політиці та політичну блокаду. Компанії відкладали розміщення, очікуючи покращення умов. Поточне зниження показує, що відновлення залишається вразливим.

Учасники ринку називають кілька чинників: невизначеність щодо процентних ставок, переоцінка технологічного сектору та обережність інвесторів щодо неперевірених моделей зростання. Штучний інтелект додав ще один рівень невизначеності, оскільки інвестори оцінюють потенційних переможців і програшних у різних галузях.

Навіть компанії, які не займаються безпосередньо розробкою ШІ, можуть зазнати тиску на оцінку, якщо інвестори очікують структурних змін у своїх секторах. Бізнеси у сфері брокерських послуг та фінансової інфраструктури можуть побачити, як автоматизація змінює функції торгівлі та консультацій.

Перспективи

Відмова Clear Street від IPO підкреслює чутливість ринків лістингів до настроїв сектору та технологічних очікувань. Цей випадок ілюструє, як побоювання інвесторів можуть поширюватися за межі конкретних бізнес-моделей і впливати на ширші галузеві групи.

Для фінтеху та компаній інфраструктури фінансових ринків доступ до публічних ринків залишається залежним від довіри до довгострокового зростання та конкурентних позицій. Поки волатильність не знизиться і показники сектору не стабілізуються, компанії можуть продовжувати коригувати або відкладати плани лістингу.

Зупинка пропозиції підкреслює ширше явище на ринках капіталу: вікна IPO можуть швидко відкриватися і закриватися, залежно від наративу та настроїв так само, як і від фундаментальних показників компаній.