Чи залишаються акції Walmart привабливими для купівлі після їхнього сильного зростання?

Оскільки довіра споживачів різко впала, інвестори все частіше звертають увагу на більш захисні назви у сфері роздрібної торгівлі. Це допомогло акціям Walmart (WMT 1,52%) почати рік з сильного старту, зростаючи приблизно на 13% з початку року станом на цей час.

Після недавнього звіту компанії за четвертий квартал, давайте детальніше розглянемо, чи зможе зберегтися цей імпульс.

Розгорнути

NASDAQ: WMT

Walmart

Сьогоднішня зміна

(-1,52%) $-1,90

Поточна ціна

$122,97

Основні дані

Ринкова капіталізація

$980 млрд

Діапазон за день

$121,06 - $123,45

52-тижневий діапазон

$79,81 - $134,69

Обсяг торгів

2,4 млн

Середній обсяг

31 млн

Валовий марж

25,40%

Дивідендна дохідність

0,76%

Міцні продажі продовжуються

Одна з найцікавіших речей у історії Walmart за останні кілька років — це те, що роздрібний гігант залучає все більше заможних покупців. Це стало важливим драйвером зростання, особливо враховуючи, що споживачі з низьким доходом зазнають тиску через інфляцію та мита. Це знову проявилося у четвертому кварталі, коли компанія відзначила сильний попит серед домогосподарств, що заробляють понад 100 000 доларів на рік, тоді як продажі з домогосподарств з доходом менше 50 000 доларів були слабкими.

Загалом Walmart збільшила свої доходи на 5,6% до 190,66 мільярдів доларів, перевищивши консенсус у 190,43 мільярдів доларів, згідно з даними LSEG. Продажі магазинів Walmart у США зросли на 4,6% до 129,2 мільярдів доларів, а продажі в тих самих магазинах також зросли на 4,6%. Кількість транзакцій збільшилася на 2,6%, тоді як середній чек піднявся на 2%.

Продажі електронної комерції, тим часом, зросли на 27%. Walmart приписує цей приріст своєму інструменту автоматизації Sparky, який допомагає покращити залучення клієнтів, при цьому клієнти, що використовують AI-агента, витрачають на 35% більше, ніж ті, хто його не використовує. Компанія також зафіксувала зростання рекламних доходів у США на 41% за квартал.

На міжнародному рівні продажі зросли на 11,5% до 31,2 мільярдів доларів і на 7,5% у постійних валютах. Зростання було зумовлене Walmex (Мексика), Китаєм і Flipkart (індійська електронна комерція). Продажі міжнародної електронної комерції зросли на 17%, а міжнародні рекламні доходи — на 10%.

Продажі Sam’s Club у США, його концепції складу-магазину, зросли на 4% до 21,7 мільярдів доларів (без урахування палива). Продажі в тих самих магазинах, без урахування палива, також зросли на 4%. Кількість транзакцій піднялася на 5,3%, тоді як середній чек знизився на 1,3%. Продажі електронної комерції зросли на 23%. Членські внески піднялися на 6,1% у порівнянні з минулим роком.

З скоригованим прибутком на акцію (EPS) зросли на 12% до $0,74. Незважаючи на тиск з боку мит, валова маржа компанії зросла на 13 базисних пунктів за квартал, а операційний дохід — на 10,8%, або 10,5% у постійних валютах, що було підтримано інвестиціями в автоматизацію та зростанням прибуткових сегментів, таких як реклама.

Зображення: Getty Images.

З огляду на майбутнє, Walmart прогнозує зростання продажів у першому кварталі на 3,5% до 4,5%, з скоригованим EPS від $0,63 до $0,65.

На весь рік очікується зростання доходів на 3,5% до 4,5% і скоригований EPS від $2,75 до $2,85. Однак це менше за консенсус у $2,96.

Чи варто купувати акції?

Хоча я вважаю, що Walmart добре керує зростанням доходів і демонструє гарний операційний важіль через автоматизацію, рекламу та AI, я не купую акції за ціною з прогнозним співвідношенням P/E понад 40 разів. Такий мультиплікатор важко виправдати, враховуючи його зростання доходів у середньому в один з двох цифр і низьке зростання операційного прибутку в один з однозначних.

Можливо, акції залишаться захисним безпечним притулком, але потенціал зростання виглядає обмеженим.