Bernstein Аналіз: Зниження Bitcoin наразі є "випадком" найслабшого ведмежого ринку, що наближає його до 150K USD у 2026 році

Команда аналітиків у Bernstein має цікаву точку зору щодо поточної ситуації з Bitcoin. Ці експерти вважають, що це не криза структурного характеру, а просто тимчасова втрата довіри, і називають це найслабшим ведмежим випадком на ринку, який Bitcoin коли-небудь переживав у своїй історії. У звіті, надісланому клієнтам у понеділок, під керівництвом Гаутама Чхугані, Bernstein стверджує, що недавній тиск на ціну не послаблює довгострокові інвестиційні аргументи щодо Bitcoin. Компанія зберігає цільову ціну 150 000 доларів до кінця 2026 року.

Чому цей випадок зниження відрізняється

Унікальна характеристика поточного випадку корекції Bitcoin полягає в відсутності традиційних ризикових факторів. За словами Bernstein, цей розпродаж позбавлений типових ознак ведмежих ринків: немає великих крахів, немає прихованого кредитного плеча і не відбувається системний колапс. «Це найслабший випадок зниження ціни Bitcoin у його історії», пишуть експерти.

Замість цього, зниження більше відображає психологічний стан ринку, ніж фундаментальні недоліки. Квантові обчислення, побоювання щодо кредитного плеча компаній або балансова політика — не є основними факторами, що сприяють цьому розпродажу. Саме тому Bernstein робить висновок, що ризики масового розпродажу значно зменшилися.

Макроекономічна база: причини підтримати ціль 150K

Обставини навколо Bitcoin зараз явно відрізняються від попередніх криз. Bernstein зазначає, що впровадження Bitcoin ETF з фізичним забезпеченням створило новий рівень інвесторів. Збільшується участь корпоративних казначейств, зростають активи великих управлінських фондів, а політична ситуація у США стає більш сприятливою ніж будь-коли.

На відміну від попередніх знижень, зараз «у системі немає вибухових подій». Не виникає значних напружень у балансах, навіть якщо настрої інвесторів погіршилися. Ці структурні фактори — від інфраструктури ETF до участі організацій — є опорою для досягнення цілі 150 000 доларів до 2026 року.

Вирішення сумнівів: золото, ШІ та ризики квантового зламу

Деякі останні коментарі стверджують, що Bitcoin працює гірше за золото під час напружених періодів. Bernstein пояснює, що Bitcoin здебільшого залишається активом ризику, залежним від ліквідності ринку. Він ще не став зрілим укриттям, на відміну від золота. Жорсткі фінансові умови та високі ставки підтримують золото і акції AI, тоді як Bitcoin виграє, коли ситуація з ліквідністю покращується.

Щодо побоювань, що Bitcoin втрачає зв’язок з економікою ШІ, Bernstein не погоджується. Компанія стверджує, що блокчейн і програмовані гаманці дуже підходять для цифрового середовища, де автоматизовані системи програмного забезпечення потребують глобальних фінансових каналів, які можуть читати машини. Це сфера, де традиційна банківська інфраструктура ще має обмеження.

Щодо квантових обчислень — недавно піднятої побоювання — Bernstein визнає, що це створює довгострокові виклики для криптографії. Однак Bitcoin не є єдиною системою, яка під загрозою. Всі важливі цифрові та фінансові системи стикаються з подібними ризиками і можуть одночасно переходити на квантово-стійкі стандарти. Відкритий код Bitcoin і зростаюча участь організацій вважаються перевагами для адаптації.

Стурбованість щодо кредитного плеча і балансових звітів

Bernstein також розглядає побоювання щодо володіння Bitcoin компаніями з високим кредитним плечем. Великі гравці структуризували свої борги так, щоб витримати тривалі спади. За даними Strategy, цитованими Bernstein, компанії зможуть реструктуризувати свої баланси, якщо Bitcoin знизиться до приблизно 8000 доларів і залишиться на цьому рівні протягом п’яти років. Ймовірність такого сценарію вважається дуже низькою.

Щодо тиску з боку майнерів, Bernstein зазначає, що вони диверсифікували свої доходи. Замість лише майнінгу Bitcoin, вони переналаштували свої потужності для обслуговування центрів даних AI, що зменшує витрати на виробництво Bitcoin і знижує ризики у разі корекції ціни.

Чому поточне зниження не змінює довгостроку картину

З урахуванням усіх цих факторів Bernstein робить висновок, що поточне зниження не ставить під загрозу довгострокову орієнтацію на прийняття Bitcoin. Структурні чинники — від інфраструктури ETF, участі організацій до покращення умов ліквідності протягом циклу — все ще підтримують ціль у 150 000 доларів до 2026 року.

За поточною ціною Bitcoin у 67 430 доларів і з падінням на 1,70% за 24 години, Bernstein все ж наголошує, що це безпечне зниження порівняно з попередніми кризами. Цей ведмежий випадок, хоча і має довгостроковий технічний характер, розглядається як звичайна перевірка циклу, а не структурна загроза. Незважаючи на короткострокову волатильність, довгострокові перспективи Bitcoin залишаються міцно підтриманими змінами в організаційному та технологічному середовищі.