Ethereum (ETH) порушує закономірність на тлі падіння DeFi на 20 мільярдів доларів — чому велетні все ще купують?

Ананда Банерджі

Середа, 11 лютого 2026 року о 19:00 GMT+9 5 хвилин читання

У цій статті:

ETH-USD

-3.86%

Ціна Ethereum знизилася більш ніж на 5% за останні кілька днів і тепер опустилася нижче за ключову короткострокову структуру. 10 лютого ETH впав нижче 1980 доларів після невдачі утримати вузький канал відскоку. Це рух відбувся на тлі різкого зниження активності у DeFi та ослаблення інституційних потоків. Однак, попри тиск, великі власники знову почали додавати позиції.

Питання просте: чи це раннє накопичення, чи просто тимчасова пауза перед ще одним зниженням?

Порушення закономірності підтверджує слабку підтримку “великих грошей”

Недавнє відновлення Ethereum з початку лютого сформувалося всередині ведмежого прапора. Ця структура діяла як короткострокова спроба відновлення, а не зміна тренду. 10 лютого ціна опустилася нижче нижньої межі прапора, що спричинило порушення закономірності з потенціалом падіння більш ніж на 50%, як передбачалося в попередньому аналізі Ethereum.

Це рух був важливим, оскільки він відбувся на тлі слабкого потоку капіталу.

Chaikin Money Flow, або CMF, вимірює, чи входить капітал у актив або виходить з нього, використовуючи ціну та обсяг. Коли CMF піднімається вище нуля, це часто свідчить про великомасштабні інституційні покупки. Коли залишається нижче нуля, це сигналізує про слабку участь.

Між 6 та 9 лютого ETH відскочив, але CMF так і не перетнув нульову позначку. Він також не зламав свою спадну трендову лінію. Це означало, що відскок не мав сильної підтримки з боку великих інвесторів.

Активовано структуру розбиття: TradingView

Бажаєте більше аналітики токенів подібного роду? Зареєструйтеся на щоденну крипто-розсилку редактора Харша Нотарії тут.

Простими словами, ціна зросла, але серйозні гроші не підтвердили це достатньо сильно. Коли відскоки відбуваються без сильної підтримки CMF, вони зазвичай закінчуються провалом. Саме це і сталося тут. Як тільки імпульс покупок зупинився, продавці знову взяли контроль і опустили ETH нижче.

Це підтверджує, що порушення закономірності не було випадковим. Ймовірно, його підтримували зменшення потоків великих грошей. Але технічна слабкість сама по собі не пояснює всю картину.

Загальний обсяг TVL у DeFi та потоки на біржах виявляють структурну проблему

Глибша проблема криється всередині активності Ethereum у DeFi.

Загальний заблокований обсяг (TVL) вимірює, скільки грошей зберігається у децентралізованих фінансових платформах. Це відображає реальне використання, капітальні зобов’язання та довгострокову довіру. Коли TVL зростає, користувачі блокують кошти. Коли знижується, капітал виходить.

Аналітики BeInCrypto поєднали панелі TVL та потоків на біржах, щоб показати чітку закономірність.

13 листопада TVL у DeFi становив 75,6 мільярдів доларів. Водночас ETH торгувався приблизно за 3232 долари. Чистий обсяг змін на біржах був дуже негативним, що свідчить про те, що більше монет виходило з бірж, ніж заходило. Інвестори, можливо, переводили ETH у самостійне зберігання.

Продовження історії  

Вплив TVL на потоки на біржах і ціну: Glassnode

Це була здоровий сценарій.

До 31 грудня TVL знизився до приблизно 67,4 мільярдів доларів. ETH впав до 2968 доларів. Потоки на біржах стали позитивними. Близько 1,5 мільйонів ETH перемістилися на біржі. Тиск на продаж зріс. Тепер поглянемо на лютий.

Історія TVL та зростання потоків на біржах: Glassnode

6 лютого TVL у DeFi досяг тримісячного мінімуму — 51,7 мільярдів доларів. ETH був близько 2060 доларів. Виходи з бірж різко посилилися (лінія чистої позиції досягла локального піку). Хоча чисті потоки залишалися трохи негативними, тиск на купівлю зменшився, що пояснює пік 6 лютого. Це показує повторюваний зв’язок.

Коли TVL знижується, потоки на біржах зростають або виходи послаблюються. Це означає, що капітал переходить від довгострокового використання до потенційного продажу.

Станом на 10 лютого TVL лише відновився до близько 55,5 мільярдів доларів, що майже на 20 мільярдів менше за рівень середньої листопада. Це все ще близько до тримісячного мінімуму. Без більш сильного відновлення тиск з боку бірж, ймовірно, повернеться. Тому порушення закономірності відбувається, поки основне використання Ethereum залишається слабким.

Це структурна проблема, а не просто питання графіка.

Накопичення великих гравців і базова вартість пояснюють підтримку ціни Ethereum

Незважаючи на слабку технічну ситуацію і зниження TVL, великі гравці не повністю вийшли з ринку.

Запаси великих гаманців відстежують, скільки ETH зберігається великими гаманцями, за винятком бірж. З 6 лютого запаси зменшилися з приблизно 113,91 мільйонів ETH до майже 113,56 мільйонів. Це підтвердило розподіл під час падіння. Але за останні 24 години ця тенденція зупинилася.

Великий гаманці Ethereum: Santiment

Запаси трохи зросли — з 113,56 мільйонів ETH до 113,62 мільйонів, що свідчить про невелике накопичення. Це натякає, що великі гравці тестують підтримку, а не повністю її закріплюють.

Причина стає зрозумілою, коли дивитися на дані базової вартості.

Карта тепла базової вартості показує, де великі групи інвесторів купували свої монети. Ці зони часто виступають як підтримка, оскільки власники захищають свої цінові входи. Для Ethereum основна група знаходиться між 1879 і 1898 доларами. В цій зоні було накопичено близько 1,36 мільйонів ETH. Це створює сильний попит.

Карта тепла базової вартості: Glassnode

Поточна ціна коливається трохи вище цієї зони.

Поки ETH залишається вище цієї межі, у великих гравців є стимул її захищати. Падіння нижче цієї межі призведе до збитків багатьох власників і, ймовірно, викличе більш інтенсивний продаж. Це пояснює обережний підхід до купівлі.

Великі гравці не ставлять на ралі. Вони, ймовірно, захищають критичну цінову зону.

Звідси стає зрозумілою структура ціни Ethereum.

Підтримка знаходиться біля 1960 доларів, а потім — біля 1845 доларів. Закриття дня нижче за 1845 доларів порушить основний кластер цін і підтвердить глибший ризик падіння. Якщо це станеться, наступні важливі зони підтримки — біля 1650 і 1500 доларів.

Аналіз ціни Ethereum: TradingView

Зростаючи, ETH має повернутися вище 2150 доларів для стабілізації. Лише понад 2780 доларів загальна медвежа структура послабшає. До тих пір відскоки залишаються слабкими.

Читати оригінал: Ethereum (ETH) порушує закономірність на тлі падіння DeFi на 20 мільярдів доларів — чому велетні все ще купують? автор Ананда Банерджі на beincrypto.com

Умови та політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації