Оцінка в 5000 мільярдів доларів: мрія охолола — ціль фінансування Tether різко скоротили на 75%

Оригінальна назва: Tether відступає від амбіцій залучити 20 мільярдів доларів після опору інвесторів

Автор статті: Jill R Shah, Financial Times

Редакторська обробка: Peggy, BlockBeats

Редакційний коментар: На тлі загального охолодження ринку криптовалют та тиску на оцінки, Tether опинився у делікатній ситуації. З одного боку, обсяг USDT постійно зростає, роблячи його «новим фінансовим гравцем» у ринках державних облігацій та золота в США; з іншого — очікувана оцінка у 500 мільярдів доларів, незавершений повний аудит та довготривалі суперечки щодо регулювання та відповідності все ще стримують потенційних інвесторів.

Наступний крок Tether, можливо, відображає не лише власний вибір, а й реальні межі, з якими стикається вся індустрія стабільних монет.

Нижче наведено оригінальний текст:

Генеральний директор Tether Паоло Ардойно заявив: «Ці AI-компанії заробляють приблизно стільки ж, скільки й ми, лише з передмовою мінус.»

На тлі сумнівів інвесторів щодо цільової оцінки у 500 мільярдів доларів, генеральний директор найбільшого у світі емітента стабільних монет Tether активно знизив очікування та увагу до обсягів залученого фінансування.

Ця криптогрупа, зареєстрована у Сальвадорі, минулого року почала переговори щодо залучення від 15 до 20 мільярдів доларів, і якщо угода буде укладена, вона увійде до списку найбільших у світі приватних компаній без публічного статусу.

Однак, за інформацією джерел, після сумнівів з боку інвесторів, консультанти Tether почали розглядати можливість залучення лише близько 5 мільярдів доларів.

Ардойно знизив запланований обсяг залучень, назвавши попередню ціль у 15-20 мільярдів «неправильним розумінням».

«Це число не є нашою метою, це лише верхня межа, яку ми готові продати,» — сказав він у одному з інтерв’ю. «Навіть якщо ми нічого не продаватимемо, ми будемо дуже задоволені.»

Ардойно зазначив, що Tether має високий рівень прибутковості і вже отримала «велику зацікавленість» на рівні оцінки у 500 мільярдів доларів. Він додав, що компанія ще не визначилася з кількістю акцій, які планує продати, частково через небажання внутрішніх співробітників зменшувати свої частки.

Ця компанія випускає стабільну монету USDT, прив’язану до долара, обсяг якої становить близько 185 мільярдів доларів і вважається «резервною валютою» на ринку цифрових активів. Контроль над Tether зосереджений у руках кількох довгострокових керівників.

Ринок уважно стежить за прогресом Tether у залученні відомих інвесторів, вважаючи це важливим індикатором інтересу інвесторів до криптоіндустрії. Загалом, вважається, що ця ініціатива спрямована на зміцнення репутації та мережі зв’язків Tether, адже компанія щорічно отримує мільярди доларів прибутку і не має гострої потреби у додатковому капіталі.

Після обрання Трампа президентом ринок тимчасово підвищив ціни на цифрові активи через очікування більш дружнього регулювання у США; проте за останні шість місяців, у зв’язку з відходом трейдерів від високоризикових спекулятивних активів, крипторинок зазнав значного спаду.

Деякі інвестори приватно висловлюють занепокоєння щодо оцінки у 500 мільярдів доларів, яка може зробити Tether однією з найбільших приватних компаній без публічного статусу, поряд із AI-компаніями OpenAI, Anthropic, а також SpaceX і ByteDance (материнська компанія TikTok).

Ардойно зазначив, що Tether — компанія, яка минулого року отримала приблизно 10 мільярдів доларів прибутку, здебільшого завдяки доходам від активів, що підтримують цінність USDT, і має отримати оцінку, порівнянну з цінністю цих AI-компаній, які все ще зазнають збитків.

«Ці AI-компанії заробляють приблизно стільки ж, скільки й ми, лише з передмовою мінус,» — сказав він. «Якщо ви вірите, що компанія AI з великим мінусом у назві коштує 800 мільярдів доларів, то це ваше право.»

Tether і його фінансовий радник Cantor Fitzgerald відмовилися коментувати цільовий обсяг залучень у цьому раунді. Ця інвестиційна компанія, якою керують діти міністра торгівлі США Говарда Лутніка, також володіє акціями Tether.

Джерела нагадують, що переговори ще тривають, і умови залучення можуть змінитися; якщо ринок криптовалют знову зміцниться, інвесторські настрої також можуть повернутися.

Зусилля Tether залучити вагомих інвесторів завжди вважалися важливим сигналом інтересу до криптоіндустрії.

Ардойно зазначив, що нове законодавство США щодо стабільних монет, яке набуло чинності за підписом Трампа, а також вихід на біржу американського конкурента Circle минулого року, додатково підсилюють увагу ринку до Tether і його розвитку. Нещодавно Tether запустила в США новий токен, що відповідає цим регуляторним вимогам.

Однак джерела повідомляють, що деякі потенційні інвестори залишаються обережними щодо регуляторних ризиків, пов’язаних із Tether. З моменту заснування у 2014 році компанія довго перебувала під увагою, і суперечки зосереджувалися навколо: чи використовуються її токени для нелегальної діяльності, а також питання прозорості та якості її резервів.

За останні роки Tether почала регулярно публікувати квартальні підтвердження резервів через аудиторську фірму BDO Italia, але повного незалежного аудиту досі не проводила.

Ардойно заявив, що компанія продемонструвала потенційним інвесторам свої технологічні інструменти співпраці з правоохоронними органами кількох країн, щоб підтвердити свою здатність до відповідності та співпраці з правовими структурами.

Рейтинг S&P Global Ratings минулого року знизив рейтинг резервів Tether до найнижчого рівня у системі, посилаючись на зростання ризикованих активів, таких як біткойн і золото. У відповідь Ардойно сказав: «Ми пишаємося вашим відразою.»

З 2020 року зростання USDT значно прискорилося, зробивши Tether одним із найбільших у світі покупців державних облігацій США і важливим гравцем на ринку золота за останні місяці.

Таке масштабне розміщення активів робить Tether одним із ключових вузлів у зв’язку між глобальною фінансовою системою та високоволатильним світом криптовалют.

У порівнянні з минулим роком, прибуток Tether у 2025 році зменшився приблизно на чверть. Ардойно пояснив цю зміну падінням цін на біткойн. Він також додав, що завдяки зростанню цін на дорогоцінні метали компанія отримала приблизно 8-10 мільярдів доларів прибутку від своїх золотих позицій.