Колишній інсайдер Goldman Sachs прогнозує ралі Bitcoin до 140 000 доларів — ось чому

Lockridge Okoth

Пн, 23 лютого 2026 о 2:00 ранку за GMT+9 3 хв читання

У цій статті:

BTC-USD

-1.62%

GS

+0.61%

За словами колишнього керівника Goldman Sachs і макроінвестора Рауля Пала, відповідь залежить менше від настроїв і більше від ліквідності.

Рауль Пал каже, що сигнали починають узгоджуватися так, що історично передує вибуховим зростанням.

Чи готується Bitcoin до переоцінки до 140 000 доларів значно раніше, ніж очікує ринок?

Рауль Пал стверджує, що Bitcoin наразі торгується з «глибокою знижкою» щодо глобальних умов ліквідності. У попередніх циклах подібні розриви між розширенням ліквідності та ціною не вирішувалися поступово. Вони закривалися різко.

“Якщо цей розрив закриється,” — каже він, — Bitcoin не буде повільно зростати, а раптово підскочить до вищого діапазону.

У центрі тези Пала — потенційна точка перелому ліквідності у першому кварталі 2026 року. Одночасно з цим з’являються кілька макрофакторів.

По-перше, зміни у банківському регулюванні, зокрема коригування Підвищеного додаткового коефіцієнта левериджу (ESLR). За словами Пала, це може дозволити банкам поглинати більше державного боргу без обмеження своїх балансових звітів.

Це фактично дає казначейству США більшу гнучкість у монетизації дефіцитів, збільшуючи системну ліквідність.

По-друге, увага зосереджена на динаміці Загального рахунку казначейства (TGA). Історично, коли TGA зменшується, ліквідність швидко повертається на ринки. Пал вважає, що цей процес, ймовірно, прискориться.

Додайте до цього ослаблення долара США, що часто є сигналом полегшення фінансових умов, і розширення ліквідності з балансу Китаю — і фон стає більш сприятливим для ризикових активів.

За словами Пала, ліквідність уже покращується швидше, ніж оцінюють ринки. Його приблизна оцінка? Якщо б Bitcoin реалігувалися з існуючими умовами ліквідності, ціна була б ближче до 140 000 доларів.

“…[згідно з моделями ліквідності, Bitcoin] має бути ближче до 140 000 доларів [якщо зберігаються історичні співвідношення],” — сказав він.

Ціна Bitcoin (BTC). Джерело: TradingView

Переходячи до 140 000 доларів, це означатиме зростання ціни Bitcoin на 106% від поточних рівнів.

Підтвердження бізнес-циклу

Пал також звертає увагу на орієнтовані на майбутнє індикатори, пов’язані з бізнес-циклом, зокрема Інститут управління постачанням (ISM). У його моделі фінансові умови випереджають ISM приблизно на дев’ять місяців, а глобальна ліквідність слідує за ними незабаром.

Дані, які він відстежує, свідчать, що у цьому році ISM може суттєво посилитися, сигналізуючи про покращення умов зростання. Ці дані, наведені нижче, можуть усі сприяти зростанню довіри та активності кредитування.

Фіскальний стимул

Податкові стимули для інвестицій у основні засоби

Капітальні витрати на дата-центри та енергетичну інфраструктуру, і

Потенційне полегшення ставок за іпотекою

Якщо очікування зростання зростають при розширенні ліквідності, історично Bitcoin та інші активи з високим бета-коефіцієнтом показували кращі результати.

Продовження історії  

Залишки 10 жовтня

Попри покращення умов, Bitcoin відстав від інших. Пал простежує цю відсутність зв’язку до каскаду ліквідацій 10 жовтня, структурної події, яку він вважає пошкодженою для ринкової інфраструктури.

На відміну від традиційних раптових крахів акцій, у криптовалюті відсутні регуляторні засоби для скасування угод. Під час каскаду примусове зменшення левериджу співпало з перебоями в API бірж, що тимчасово позбавило ринок маркетмейкерів і постачальників ліквідності. Ціни впали більше, ніж це виправдовували фундаментальні показники.

Пал припускає, що біржі могли втрутитися, щоб поглинути примусове продаж, а потім алгоритмічно розгортати позиції під час пікових годин ліквідності.

У поєднанні з поширеними стратегіями продажу колл-опціонів навколо рівня 100 000 доларів, часто пов’язаними з продуктами з доходністю, результатом було тривале пригнічення зростання.

Однак він вважає, що цей залишок тепер зменшується.

Наступна фаза — “Бананова зона”

Пал називає останню фазу прискорення циклу криптовалюти “Банановою зоною” — нелінійним переоцінюванням, викликаним ліквідністю, покращенням зростання та новими капітальними потоками.

Перед початком цієї фази ринки зазвичай перетравлюють попередню волатильність і долають структурний опір. Рівень 100 000 доларів, на його думку, є як психологічним, так і структурним. Як тільки тиск продажу колл-опціонів послабне і позиції залишаться обережними, посилиться ймовірність зростання.

Згідно з поглядом Пала, ліквідність випереджає ціну. До того, як консенсус стане бичачим, рух уже може бути в процесі.

Якщо глобальні тиск на рефінансування змусить додаткові вливання ліквідності у систему, Bitcoin, який він називає “глобовою губкою ліквідності,” може швидко відреагувати.

І якщо розрив між ліквідністю і ціною закриється, 140 000 доларів може стати не просто ціллю, а цілком логічним напрямком — туди ринок завжди йшов.

Читайте оригінальну статтю Колишній інсайдер Goldman Sachs прогнозує ралі Bitcoin до 140 000 доларів — ось чому на beincrypto.com від Lockridge Okoth

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації