Несподіванка з NFP може змінити ринки валют та фіксованого доходу

Оголошення про неробочі місця у США (NFP) у найближчий час є критичним моментом для трейдерів, які позиціонуються на ринках долара та казначейських облігацій. Будь-яке суттєве відхилення від консенсусних очікувань може спричинити значне переоцінювання на ринках іноземної валюти та облігацій, стверджують аналітики ринку. Зі зменшенням сигналів охолодження з останніх даних про ринок праці, ставки зросли щодо того, як ринки інтерпретуватимуть майбутній звіт про робочі місця.

Моментум ринку праці: Дика карта NFP

Останні економічні показники свідчать про те, що ринок праці у США втрачає імпульс. Цей фон робить наступний звіт про зайнятість особливо важливим, оскільки трейдери аналізуватимуть кожен показник у пошуках сигналів про стан зростання зайнятості. Хассан Фаваз, стратег у GivTrade, підкреслив у дослідницькій ноті, що дані NFP можуть стати вирішальним моментом — або підтвердити занепокоєння ринку щодо ослаблення ринку праці, або спростувати їх із сильними показниками найму.

Сценарій негативу: коли NFP розчаровує

Якщо дані про роботу за січень виявляться слабшими за прогноз, тривога на ринку щодо тенденцій зайнятості може значно посилитися. Розчаровуючий показник NFP, ймовірно, посилить наратив про сповільнення ринку праці, зміцнюючи очікування, що Федеральна резервна система зможе знизити ставки пізніше цього року. Це переоцінювання зазвичай негативно впливає на долар США, оскільки зниження очікувань щодо процентних ставок зменшує попит на активи, номіновані в доларах, і послаблює зеленого у порівнянні з основними валютами.

Сценарій позитиву: сильний NFP ускладнює очікування зниження ставок

Навпаки, сильний звіт про зайнятість може зірвати сценарій з пом’якшенням монетарної політики, який закладають у ціни ринку. Потужне зростання кількості робочих місць свідчитиме про стійкість ринку праці, ставлячи під сумнів очікування агресивних знижень ставок Федеральної резервної системи. У такому випадку долар, ймовірно, зміцниться, оскільки інвестори переглянуть свої очікування щодо підвищення ставок, а доходність казначейських облігацій зросте, оскільки ринок переоцінює менш м’який курс монетарної політики.

Що на кону для світових ринків

Двоїстий характер несподіванки NFP створює справжній двонаправлений ризик для інвесторів. Трейдери іноземної валюти та менеджери портфелів облігацій ризикують різкими коливаннями позицій, оскільки валютні пари та криві доходності всі вразливі до суттєвих даних-сюрпризів. Очікуючи на звіт NFP, багато хто тримає подих — усвідомлюючи, що один звіт може змінити очікування щодо економічної траєкторії та політики на весь рік.