Інфляція сектору послуг Єврозони: очікуються нові зниження нижче за прогнози ЄЦБ

Аналітики Capital Economics прогнозують, що сектор послуг у Єврозоні зазнає прискорення у зниженні інфляційного сповільнення протягом найближчих місяців, з показниками, що опустяться нижче очікувань Європейського центрального банку. Ця ситуація контрастує з запланованими монетарними заходами та відкриває можливість для більш розширювальних політичних рішень наприкінці року.

Значущі зміни у останніх даних сектору послуг

Останні індикатори підтверджують зміну курсу у динаміці інфляції. Рівень інфляції у секторі послуг знизився з 3,4% у грудні до 3,2% у січні, згідно з даними Jin10. Цей рух є суттєвим поворотом у порівнянні з зростаючою тенденцією, яка спостерігалась у період з серпня по листопад, коли ціни демонстрували тиск зростання. Масштаб цієї корекції свідчить про те, що піковий рівень інфляції у послугах, ймовірно, вже минув.

Пом’якшення заробітних плат та ознаки економічного сповільнення

Особливо важливим є те, що цей поворот збігається із ослабленням зростання заробітних плат, що є ключовим фактором для розуміння динаміки витрат у секторі послуг. Різні передові індикатори вказують у тому ж напрямку: економіка Єврозони втрачає темпи зростання. Це збіг факторів підтверджує очікування, що сектор послуг збережеться на шляху пом’якшення інфляційної динаміки у найближчі квартали.

Прогнози базової інфляції нижчі за ціль ЄЦБ

Аналітики Capital Economics оцінюють, що базова інфляція може опуститися нижче 2% у другій половині року, тоді як загальна інфляція буде нижчою за 1,5%. Ці показники значно нижчі за сценарій базовий, який має ЄЦБ. Якщо ці прогнози справдяться, сектор послуг відіграватиме ключову роль у цій низхідній траєкторії, оскільки історично він був одним із найстійкіших компонентів інфляції.

Наслідки для монетарної політики

Можливе підтвердження цих тенденцій у секторі послуг ймовірно посилить тиск на ЄЦБ щодо зниження ключових ставок раніше, ніж передбачає поточний сценарій. Менш інфляційний сектор послуг усуне одну з головних причин обережної позиції інституції, що дозволить більш чітко послабити монетарні умови у Єврозоні.