Ключова інфляційна ставка ФРС зростає; зростання ВВП різко падає (Поточне висвітлення)

Основна інфляція Федерального резерву виявилася вищою за очікування, тоді як зростання ВВП за четвертий квартал сповільнилося більше, ніж прогнозували. Індекс S&P 500 відкрився помірно нижче після оприлюднення даних, оскільки ринки тримали один око на потенційний конфлікт з Іраном, а інше — на можливе рішення Верховного суду щодо тарифів Трампа.

Можливе стабілізування ринку праці та стабільно високий рівень інфляції зменшили ймовірність ще одного зниження ставки ФРС щонайменше до червня.

				    ↑
					X

Цей відеофайл не можна відтворити.(Код помилки: 102630)

								Акції падають, нафта зростає через побоювання щодо Ірану; GE Aerospace, Planet Labs, Cameco у фокусі
							

							

								Переглянути всі відео
							

						

					
					
						Зараз у ефірі
						Акції падають, нафта зростає через побоювання щодо Ірану; GE Aerospace, Planet Labs, Cameco у фокусі

9:17 ранку за ET

Знижка заощаджень через уповільнення зростання доходів

Домогосподарства зберегли 3,6% від своїх доступних особистих доходів у грудні — найнижчий рівень понад чотири роки. Крім 2022 року, коли споживачі витрачали частину пандемічних стимулів, рівень заощаджень є найнижчим з 2008 року. Це частково пояснюється сповільненням реального зростання доходів.

Реальні особисті доходи зросли всього на 0,9% у річному обчисленні у другій половині 2025 року, порівняно з 2,6% у першій половині року, за даними Остін Клеменса, старшого співробітника Центру справедливого зростання у Вашингтоні.

Зниження рівня заощаджень негативно впливає на темпи споживання у майбутньому, хоча податкові знижки за Законом “Одна велика гарна купюра” мають допомогти.

9:03 ранку за ET

Детальніше про інфляцію

Перевищення цінової динаміки інфляції не було настільки серйозним, як здавалося. Основна інфляція PCE зросла на 0,355% за місяць, округлюючи до 0,4%. Однак річна інфляція PCE склала 2,997%, тож це було саме так, як і здавалося.

За словами Остін Клеменса, старшого співробітника Центру справедливого зростання у Вашингтоні, під капотом, зростання цін на управління портфелем, яке зазвичай рухається разом із S&P 500, частково пояснює гарячий показник.

Ціни на основні товари зросли на 0,43% за місяць і на 1,97% порівняно з минулим роком. Ціни на основні послуги зросли на 0,33% за місяць і на 3,3% — з минулого року.

ФРС уважно стежить за цінами, що базуються на ринкових даних, виключаючи ціни на управління портфелем. За 12-місячним періодом, інфляція PCE, що базується на ринкових цінах, зросла до 2,7% з 2,5%.

8:50 ранку за ET

Ймовірність зниження ставки ФРС знизилася

Після публікації даних ВВП і інфляції PCE ринки все ще закладали 6% ймовірності зниження ставки до засідання ФРС 18 березня і 20% — до засідання 29 квітня, згідно з інструментом FedWatch від CME Group. Ймовірність зниження ставки до засідання 17 червня знизилася до 56% з 58%.

8:47 ранку за ET

Детальніше про ВВП

Витрати на товари фактично залишилися стабільними у кварталі, знизившись на 0,1%. Витрати на послуги зросли на 3,4%, знову сильний внесок зробили витрати на охорону здоров’я. Загальні приватні внутрішні інвестиції зросли на 3,8%, що є найкращим показником з другого кварталу 2024 року, незважаючи на зниження житлових інвестицій.

8:46 ранку за ET

Ф’ючерси трохи знизилися

Ф’ючерси на S&P 500 знизилися на 0,3% після публікації даних ВВП і PCE, що трохи гірше, ніж перед 8:30 ранку за ET. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася на один базисний пункт до 4,06%.

8:43 ранку за ET

Вплив урядового простою

Прямі державні закупівлі та інвестиції знизилися на 5,1% за квартал, з них 16,6% — на федеральному рівні. Це зменшило зростання ВВП на дев’ять десятих відсоткового пункту.

Президент Дональд Трамп у повідомленні на Truth Social перед публікацією даних ВВП заявив, що простої скоротили “щонайменше два відсотки ВВП”.

8:39 ранку за ET

Зниження ВВП

Зростання ВВП за четвертий квартал склало 1,4%, після зростання на 4,4% у третьому кварталі. Вплив зробив урядовий простій. Однак дані були гіршими, ніж здавалися. Продажі приватних компаній кінцевим внутрішнім покупцям, за якими уважно стежить ФРС, зросли на 2,4%.

8:37 ранку за ET

Перевищення інфляційного показника PCE

Індекс цін PCE без урахування продуктів харчування та енергоносіїв зросла на 0,4% за місяць і на 3% — з минулого року. Можливо, у листопаді цей показник був занижений через урядовий простій.

Прогнози ВВП

Аналітики з Уолл-стріт прогнозують зростання ВВП у четвертому кварталі на 2,8%, порівняно з 4,4% у третьому кварталі. Очікується, що особисті споживчі витрати зростуть на 2,4%, сповільнившись з 3,5% у попередньому кварталі.

Дані за четвер, що показали несподіване зростання торгового дефіциту до 70,3 мільярда доларів у грудні, зменшили очікування щодо зростання ВВП у четвертому кварталі, оскільки більша частина зростання припала на іноземне виробництво. Щоб врахувати вплив волатильних торгових даних, ФРС зосереджується на кінцевих продажах приватним внутрішнім покупцям.

Індикатор інфляції ФРС

ФРС найбільше уваги приділяє індексу цін PCE без урахування продуктів харчування та енергоносіїв, а не індексу споживчих цін. Індекс PCE без урахування продуктів харчування та енергоносіїв буде оприлюднений разом із звітом про особисті доходи та витрати за грудень.

Економісти очікують, що індекс PCE без урахування продуктів харчування та енергоносіїв зросте на 0,3% за місяць і на 2,9% — з минулого року. Загальний індекс, що включає продукти харчування та енергоносії,