Коефіцієнт P/E S&P 500 порушує свої історичні середні у 2026 році

У сучасному стані ринку акцій США індекс S&P 500 має коефіцієнт ціна-прибуток (P/E) за 12 місяців, що становить 21,5 пункту, що є значним досягненням. Ця цифра не лише перевищує історичні середні показники, а й відображає суттєву зміну у сприйнятті оцінки ринку. За даними, опублікованими FactSet у їхніх недавніх аналізах, цей показник перевищує 5-річне середнє (20,0) та 10-річне середнє (18,8), що свідчить про стабільну тенденцію до переоцінки.

Історичні середні показники поступаються

Протягом років інвестори використовували ці середні як орієнтири для оцінки, чи переоцінений або недооцінений ринок. Тепер поточний рівень 21,5 показує, що очікування ринку зазнали значної трансформації. Довгострокові орієнтири свідчать, що сучасна оцінка S&P 500 порушила історичні шаблони, натякаючи на те, що ми знаходимося у новій зоні з точки зору мультиплікаторів прибутку.

Що пояснює цю премію за оцінкою?

Існує два основних пояснення, чому інвестори наразі терплять коефіцієнт P/E вище за історичні середні. Перше — оптимізм щодо майбутнього зростання прибутків корпорацій, коли ринок очікує покращення рентабельності компаній у індексі. Друге — більш висока готовність інвесторів платити додаткову премію в сучасних умовах, можливо, під впливом макроекономічних факторів, конкурентних ставок відсотка або довіри до стабільності економіки.

У підсумку, постійне перевищення коефіцієнта P/E за цими історичними середніми підкреслює фундаментальну зміну у способі оцінки ринком S&P 500 сьогодні, відображаючи як оптимізм, так і підвищену толерантність до ризику оцінки.