«Обережно покупець»: юридичний експерт стверджує, що фонди приватного капіталу можуть становити серйозний ризик для вашого 401(k). Ось що потрібно знати

Даніель Антосз

Субота, 21 лютого 2026, 21:45 за Києвом 5 хвилин читання

У серпні 2025 року президент Трамп підписав виконавчий наказ, спрямований на дозволення власникам рахунків 401(k) інвестувати в активи приватного капіталу. Це означає, що американські працівники можуть мати можливість інвестувати в компанії, які не котируються на публічних біржах, наприклад, приватні інвестиції в нерухомість (1).

Прихильники цієї зміни стверджують, що це спосіб розширити інвестиційні можливості для звичайних американців і навіть вирівняти шанси (2), тоді як інші експерти наполягають, що цей перехід несе «величезний ризик» і ставлять під сумнів, як планові учасники визначатимуть, які активи пропонувати своїм клієнтам (3).

Обов’язково до прочитання

Завдяки Джефу Безосу тепер ви можете стати орендодавцем всього за 100 доларів — і ні, вам не доведеться мати справу з орендарями або ремонтувати морозильники. Ось як

Дейв Рамзі попереджає, що майже 50% американців роблять одну велику помилку з соціальним забезпеченням — ось що це і 3 простих кроки для швидкого виправлення

Роберт Кійосакі каже, що цей один актив зросте на 400% за рік — і він благає інвесторів не пропустити його «вибух»

Отже, що насправді означає цей виконавчий наказ для звичайних інвесторів? Ось що потрібно знати і як визначити, чи варто інвестувати в приватний капітал.

Що ця зміна фактично означає для власників рахунків 401(k)

Традиційно більшість планів 401(k) пропонують меню публічно торгованих взаємних фондів, включаючи фонди акцій великої капіталізації, облігаційні фонди, цільові дати та індексні фонди. Ці інвестиції щодня торгуються на публічних біржах. Ціни прозорі, комісії чітко розкриті, і працівники можуть легко переказувати гроші між фондами.

Приватний капітал працює інакше. Фірми приватного капіталу залучають кошти для інвестування в компанії, які не котируються на публічних біржах. Це може означати купівлю та реструктуризацію приватного бізнесу, інвестування в стартап до його виходу на публічний ринок або придбання зрілих компаній. Ці фонди зазвичай блокують гроші інвесторів на роки — іноді на десятиліття — перед тим, як повернути прибутки, якщо вони взагалі з’являться.

Прихильники стверджують, що значна частина сучасного економічного зростання відбувається на приватних ринках, а не на публічних. Вони кажуть, що сьогодні менше компаній котирується публічно, що обмежує ризики для звичайних інвесторів (4). Деякі менеджери активів, зокрема BlackRock, оцінюють, що додавання приватних активів може збільшити довгострокові доходи приблизно на 0,50% на рік, що потенційно дасть близько 15% додаткових заощаджень за 40 років кар’єри (3).

Але критики кажуть, що ці цифри не розповідають всієї історії. Фонди приватного капіталу є складними. Їх оцінка вимагає «значної експертизи у цій галузі активів, а також ресурсів для належної перевірки при виборі менеджера», за словами професора Уортон Більге Йілмаза (5). Більшість окремих заощаджувачів не мають таких інструментів, і багато комітетів планів також.

Історія триває  

Детальніше: середній чистий капітал американців становить несподівані 620 654 долари. Але це майже нічого не означає. Ось число, яке має значення (і як зробити його неймовірним)

Також слід враховувати юридичний аспект. За федеральним законом Employee Retirement Income Security Act (ERISA), компанії, що керують планами 401(k), повинні діяти як фідуціарії. Це означає, що вони юридично зобов’язані діяти в найкращих інтересах працівників і можуть бути позвані до суду, якщо цього не зроблять (6).

Адвокат Джером «Джері» Шліхтер, який виграв понад 750 мільйонів доларів у врегулюваннях, пов’язаних із надмірними зборами за 401(k) та інвестиційними рішеннями, каже, що він стежить за тим, як керівники компаній вирішують, чи пропонувати приватний капітал у своїх планах 401(k).

«Обережно покупець… Кожна компанія повинна підтвердити та автентифікувати ризик, який передбачає додавання приватних ринків», — сказав Шліхтер у інтерв’ю для WealthManagement.com. «Вам краще бути готовим захищати цей вибір» (3).

Розуміння ризиків інвестування в приватний капітал

Приватний капітал дозволяє інвесторам вкладати у фонди, які купують, реструктуризують або зростають приватні бізнеси. Хоча це може звучати привабливо, особливо коли це подають як доступ до тих самих інвестицій, які використовують багаті інституції, ці активи мають свої реальні компроміси.

Ось що мають пам’ятати пенсійні заощаджувачі:

**Вищі комісії:** Фонди приватного капіталу часто стягують набагато більше, ніж традиційні індексні фонди. Ці додаткові витрати можуть зменшити доходність з часом, особливо у довгострокових пенсійних рахунках.

**Обмежена ліквідність:** На відміну від акцій або взаємних фондів, які можна продавати щодня, інвестиції в приватний капітал можуть блокувати гроші на роки, іноді на десятиліття. Це створює труднощі, якщо ви змінюєте роботу, потрібно переоцінити портфель або наближаєтеся до виходу на пенсію.

**Менша прозорість:** Публічні компанії зобов’язані регулярно розкривати фінансову інформацію. Приватні компанії мають менше вимог до звітності, що ускладнює інвесторам оцінити їхні ризики.

**Результат не гарантований:** Хоча деякі приватні фонди демонстрували високі доходи, експерти застерігають, що успіх часто залежить від доступу до фінансових менеджерів, чого звичайні учасники 401(k) можуть не мати (2).

Реальність полягає в тому, що більше виборів не обов’язково означає кращі результати. Якщо приватний капітал стане опцією у вашому 401(k), переконайтеся, що ви розумієте комісії, ризики і скільки часу ваші гроші можуть бути заблоковані, перш ніж вирішити, чи має він місце у вашому пенсійному плані.

Вам також може сподобатися

Досягли 50 років і не зберегли нічого на пенсію? Більшість людей навіть не усвідомлює, що вони фактично входять у свій найприбутковіший десятиліття. Ось 6 способів швидко наздогнати

Vanguard розкриває, що може чекати на американські акції, і це викликає тривогу у пенсіонерів. Ось чому і що ви можете зробити

Роберт Кійосакі має похмурий попереджувальний сигнал для бебі-бумерів. Багато з них можуть бути «знищені» і бездомними «по всій країні». Як захистити себе зараз

Не мільйонери тепер можуть інвестувати в цей приватний фонд нерухомості вартістю 1 мільярд доларів всього за 10 доларів. Ось як почати за кілька хвилин

Приєднуйтесь до понад 250 000 читачів і отримуйте найкращі історії Moneywise та ексклюзивні інтерв’ю першими — чіткі інсайти, куровані та щотижнево доставляються. Підписатися зараз.

Джерела статті

Ми покладаємося лише на перевірені джерела та достовірні сторонні повідомлення. Деталі дивіться у нашій редакційній етиці та керівництвах_._

Білий дім (1); Kiplinger (2); Wealth Management (3); CNN (4); Knowledge at Wharton (5); Міністерство праці (6)

Ця стаття надає лише інформацію і не слід її розглядати як пораду. Вона надається без будь-яких гарантій.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше