Ця акція "Велична сімка" знизилася на 22%. Купуйте її перед тим, як вона встановить новий рекордний максимум.

Це був важкий період для інвесторів Amazon (AMZN +2,59%).

Акції Amazon зросли всього на 5,2% у 2025 році, що менше за всі її «Величні сімки» колеги.

З початку 2026 року Amazon торгується на 10% нижче, що робить її другою за погіршенням акцією у Величній сімці (після Microsoft, яка знизилася на 18%). Якщо подивитися ширше, то Amazon зараз знизилася на 18,4% від свого історичного максимуму.

Ось чому розпродаж Amazon є можливістю для терплячих інвесторів.

Джерело зображення: Amazon.

Зростаючі акції падають

З часом прибутки визначають ціну акцій. Але в короткостроковій перспективі емоції та настрої можуть сильно впливати на цінові коливання. Розпродаж Amazon не дивує, враховуючи, що ринок зараз віддає перевагу безпечним і стабільним компаніям, що виплачують дивіденди, з передбачуваними грошовими потоками та бізнес-моделями, здатними витримати виклики штучного інтелекту (ШІ).

Сектори енергетики, матеріалів, споживчих товарів та промисловості зросли більш ніж на 12% з початку року. Тим часом, індекс S&P 500 (^GSPC +0,69%) майже залишився без змін, і всі акції Величної сімки втратили у цінності.

Дані від YCharts.

Найсміливіша компанія Величної сімки

Amazon під тиском, оскільки вона активно бере на себе ризики в ринку, що віддає перевагу обережності. У звіті за четвертий квартал 2025 року Amazon оголосила про плани витрат у розмірі 200 мільярдів доларів на капітальні витрати (capex) у 2026 році, вкладаючи гроші в інфраструктуру ШІ, власні чипи та робототехніку.

Для порівняння, у 2025 році Amazon отримала операційний грошовий потік у розмірі 139,5 мільярдів доларів, що на 20% більше, ніж у 2024 році. Але капітальні витрати зросли ще швидше — з 77,7 мільярдів у 2024 до 128,3 мільярдів у 2025. Оскільки вільний грошовий потік (FCF) — це просто операційний грошовий потік мінус капітальні витрати, він зменшиться, якщо capex зросте більше за операційний грошовий потік, що саме й сталося з Amazon у 2025 році: вона повідомила про всього 11,2 мільярдів доларів FCF порівняно з 38,2 мільярда у 2024.

Щоб бути справедливим, сміливі ставки Amazon щодо ШІ відповідають стилю роботи компанії. Протягом всієї історії Amazon без сорому робила великі ставки на свої найкращі ідеї, що принесли успіхи, як Amazon Web Services, і провали, як Fire Phone та магазини без касирів Amazon Go. На відміну від інших компаній Величної сімки, Amazon не виплачує дивідендів. І вона регулярно розмиває акціонерів за рахунок компенсацій у вигляді акцій, що перевищують її викуп акцій.

Дані від YCharts.

Amazon може дозволити собі робити великі ставки

Я можу уявити, що Amazon залишатиметься під великим тиском, доки інвестори не переконаються, що її витрати — правильний крок. Однак я також можу уявити, що Amazon перевищить індекс S&P 500 у довгостроковій перспективі.

Зі свого боку, Amazon має баланс, щоб ризикувати великими сумами. Вона завершила 2025 рік із готівкою, еквівалентами готівки та ліквідними цінними паперами на суму 57,3 мільярда доларів чисто за вирахуванням довгострокового боргу — тобто навіть якщо вона залучить борг для фінансування витрат на ШІ, її баланс залишиться у хорошій формі.

Більше того, Amazon спостерігає зростання попиту з боку високорентабельного сегмента AWS, що частково виправдовує високі витрати. У довгостроковій перспективі вона може досягти підвищення ефективності, особливо через робототехніку та автоматизацію на складах і в процесах.

Amazon має розумну оцінку

Amazon — класичний приклад акцій, що продаються через причини, які більше пов’язані з тим, що зараз рухає ринок у цілому, ніж з її трирічним або п’ятирічним прогнозом. Інвестори, які впевнені у зростанні AWS і здатності Amazon перетворити витрати на ШІ у зростання FCF, отримують неймовірну можливість купити акції.

Зараз у Amazon лише 25,8 прогнозного співвідношення ціна/прибуток (P/E), що є лише невеликим преміумом до 23,6 прогнозного P/E індексу S&P 500, хоча Amazon значно краща за середньостатистичний компонент S&P 500.

Підсумовуючи, все вказує на те, що Amazon — одна з найкращих покупок саме зараз.