Найбільший у світі енергетичний кредитор має нового керівника: ось як це може вплинути на політику США

У цій статті

• CEG

Слідкуйте за улюбленими акціямиСТВОРИТИ БЕЗКОШТОВНИЙ ОБЛІК

Грегорі Беард, директор Департаменту фінансування енерговладання Міністерства енергетики.

Зображення: Міністерство енергетики США

Колишній керівник Apollo і давній мешканець Нью-Йорка Грегорі Беард каже, що він не залишив приватний сектор заради будь-якої роботи. Але можливість постукала у двері у вигляді міністра енергетики Крісу Райта, який призначив Беарда керівником Офісу фінансування енерговладання.

Раніше відомий як Офіс програм позик і частина Міністерства енергетики, EDF є найбільшим енергетичним кредитором у світі, з поточною кредитною можливістю близько 289 мільярдів доларів.

Беард вперше приєднався до EDF у квітні 2025 року як старший радник із Stronghold Digital Mining, перед тим як офіційно зайняти посаду директора 29 січня.

«Якщо б я не відчував пристрасного ставлення до послання міністра Райта і чому його обрав президент, я б і досі залишався у приватному секторі», — сказав Беард у ексклюзивній розмові з CNBC.

Беард керує вже кілька тижнів, але має великі плани для агентства, зокрема — розподіляти капітал із рекордною швидкістю. І в час, коли енергетичний комплекс переживає поколінну зміну, а природні ресурси дедалі більше визначають геополітику, EDF може стати ключовим інструментом у формуванні майбутнього енергетики в США.

Зміни в офісі

Беард каже, що першим завданням було переглянути надані позики за адміністрації Байдена, більшість з яких були схвалені у місяці між днем виборів 2024 року та інаугурацією. Результатом так званої «перебудови», як він її назвав, стало вплив на понад 80% портфеля епохи Байдена, або близько 83,6 мільярдів доларів у вигляді позик, повідомляє Міністерство енергетики. Більшість з них були спрямовані на проекти з зменшення викидів.

Процес перегляду включав переконання, що проекти, які залишилися у портфелі, відповідають енергетичним цілям адміністрації Трампа, сказав Беард. Загалом, близько 30 мільярдів доларів умовних зобов’язань за позиками були скасовані або відкликані заявниками, а близько 53 мільярдів доларів позик були реструктуровані, повідомляє DOE.

Мета — захистити платників податків і зосередитися на доступності та надійності, сказав Беард. «Це не скасування політик — це захист грошей», — додав він.

Сонячні панелі на об’єкті Boulder Solar 1 у Boulder City, Невада, 23 листопада 2025 року.

Дані: Daniel Cole | Reuters

EDF існує з 2005 року. Агентство виступає своєрідним мостом для американських компаній, які можуть мати труднощі з отриманням фінансування через традиційні ринки капіталу через ризики. Теоретично, строгий процес отримання позики EDF можна вважати підтвердженням від уряду, що відкриває додаткове фінансування для допомоги новим компаніям і технологіям вийти на ринок. За понад 20 років існування були успіхи — зокрема позика Tesla у 2010 році — і провали, зокрема підтримка сонячного виробника Solyndra, який зрештою збанкрутував.

За президентства Джо Байдена та його кліматоорієнтованої адміністрації агентство отримало додатковий імпульс, ставши своєрідним зеленим банком. Кількість співробітників збільшилася вчетверо, а Закон про зниження інфляції збільшив доступні кошти у десять разів.

Але з приходом нової адміністрації офіс змінив курс, відмовившись від «зеленого» напрямку, який президент Дональд Трамп назвав шахрайством. Окрім офіційної зміни назви, агентство тепер зосереджене на шести сферах: ядерна енергетика; вугілля, нафта, газ і вуглеводні; критичні матеріали та мінерали; геотермальна енергетика; мережі та передавання; виробництво і транспорт.

«Кожен проект, який ми реалізуємо, зробить енергію більш доступною для американців, допоможе нам перемогти в боротьбі з ШІ і посилить мережу, а також звільнить нас від стратегії домінування Китаю у ключових мінералах», — сказав Беард. «Все, що ми робимо, матиме дуже конкретну спрямованість.»

EDF тепер «відкритий для бізнесу»

Під час першої адміністрації Трампа EDF був здебільшого неактивним. Але тепер, за словами Беарда, офіс готовий до роботи. «Ми маємо напрямок. Ми відкриті для бізнесу. … Ми, я думаю, інвестуємо цей капітал у майбутнє Америки рекордними темпами», — сказав він.

За словами Беарда, у офісі наразі близько 80 активних заявок на позики. Це поєднання нових проектів і тих, що були переплановані відповідно до пріоритетів адміністрації.

Переформатоване EDF видало три позики компаніям AEP, Constellation Energy і Wabash Valley Resources. Всі три — з попередньої адміністрації. Але Беард натякнув, що скоро темп активізується, і можливо, найбільше позичання в історії агентства буде оголошено найближчим часом.

«Перші квартали були справжньою перебудовою для виправлення того, що зробила ця офіс раніше», — сказав він. «Зараз ми зосереджені на майбутньому.»

Перший комплексний кредит від EDF, ймовірно, стане стартовою точкою для «хвилі позик, спрямованих на доступність, надійність і збільшення генерації в мережі», — сказав Беард, додавши, що «значна частина капіталу» буде спрямована на зниження вартості електроенергії.

Доступність стає дедалі важливішою з наближенням проміжних виборів. Ціни на електроенергію зростають швидше за загальний рівень інфляції, що створює проблеми для споживачів, які відчувають тиск з усіх боків.

Протягом років попит на електроенергію зростав стабільно, що давало комунальним підприємствам, які планують зазвичай на десятки років наперед, уявлення про майбутні потреби. Але ситуація змінюється. Попит на електроенергію зростає з кількох причин, зокрема через шалені потреби ШІ, повернення виробництва додому та широку електрифікацію.

Надійність також є ключовим питанням. Відсутність доступної електроенергії вважається потенційним вузьким місцем у гонці озброєнь ШІ з Китаєм. Зростаюча кількість сильних і руйнівних бур унаслідок кліматичних змін — ще одне джерело напруги для електромережі.

Адміністрація Трампа оголосила низку ініціатив, які, за її словами, допоможуть задовольнити попит, зокрема ще у лютому наказала Міністерству оборони купувати вугілля та підтримувати роботу вугільних електростанцій. Використання вугілля у США зменшується роками через конкуренцію з дешевим газом і відновлюваними джерелами.

Беард сподівається, що його EDF зможе вирішити проблему дефіциту пропозиції. Один із шляхів — зосередитися на максимізації існуючої генерації, сказав він.

«Нам потрібно оновити і модернізувати існуючу генерацію, а не відключати її. І не робити гору, яка вже є, ще більшою», — додав він.

Нові будівництва також є частиною картини, сказав він. «Ми повинні знову пам’ятати, наскільки важливо це робити і будувати. Саме цим ми зараз і займаємося», — сказав він.

Затримки у видачі дозволів можуть ускладнити нові проекти. У багатьох регіонах країни накопичився багаторічний черга проектів, які прагнуть підключитися до мережі.

На тлі дефіциту пропозиції деякі критикують рішення адміністрації скасувати кілька офшорних вітрових проектів, які були більш ніж на 90% готові. (Після цього суди наказали відновити будівництво.) Критики вважають, що адміністрація має бути більш відкритою до вітрової та сонячної енергетики, які можна виробляти дешевше і іноді швидше підключати до мережі.

Один із способів порівняти витрати різних джерел енергії — рівень рівних витрат на енергію, або LCOE. За широко цитованими даними Lazard, нові сонячні станції коштують від 38 до 78 доларів за мегават-годину. Вітрові установки — від 37 до 86 доларів/МВт-год, газові когенераційні — від 48 до 109 доларів/МВт-год, вугільні — від 71 до 173 доларів/МВт-год.

Однак LCOE не враховує цінність керованих ресурсів і коефіцієнт використання потужності, тобто кількість часу, коли актив виробляє максимально можливу потужність. За даними Енергетичної інформаційної адміністрації, ядерна енергетика має найвищий коефіцієнт — понад 90%, тоді як газові когенераційні — близько 69%, вугільні — 43%. Вітрові та сонячні — відповідно 34% і 23%.

Все «на столі» для нових ядерних проектів

Традиційно EDF був важливим підтримувачем капіталомінних ядерних проектів, які іноді перевищували бюджет і затягувалися у часі. Тепер, коли адміністрація Трампа активно підтримує ядерну енергетику і закликає збільшити її потужність у США до 2050 року вчетверо, ядерна енергетика стала пріоритетом для агентства.

«Ми не можемо зробити більшого», — сказав Беард, додавши, що очікується зростання активності у цій сфері найближчими місяцями і кварталами. Агентство готове позичати до 80% вартості проекту, повідомив він.

Електричні трансмісійні вежі, стовпи і лінії показані рано вранці спекотного літнього дня у Комерції, Каліфорнія, 7 серпня 2025 року.

Майк Блейк | Reuters

Технологічні компанії також звернулися до ядерної енергетики для живлення своїх дата-центрів, оскільки це єдине джерело безвуглецевої базової потужності. Гіперскалери підписали договори купівлі електроенергії з такими компаніями, як Constellation і Vistra, за цінами вище ринкових, що свідчить про високу привабливість ядерної енергетики — реактори працюють цілодобово, на відміну від вітру і сонця. Великі технологічні компанії також підтримують малі модульні реактори, або SMRs, які обіцяють швидші терміни і контрольовані витрати.

У листопаді EDF завершило кредит у 1 мільярд доларів компанії Constellation Energy для відновлення її закритого реактора на Three Mile Island, тепер відомого як Crane Clean Energy Center. Раніше агентство надало 12 мільярдів доларів компанії Southern для будівництва реакторів 3 і 4 на станції Vogtle, а також гарантію кредиту у 1,5 мільярда доларів компанії Holtec для повторного запуску ядерної станції Palisades у Covert Township, Мічиган. Зараз у США не ведеться будівництво комерційних реакторів, хоча Westinghouse — виробник реактора AP1000 — планує побудувати 10 великих реакторів, починаючи з 2030 року.

Беард зазначив, що продовження інвестиційного податкового кредиту президентом Трампом є вигідним для галузі. Він сказав, що EDF планує підтримувати ці довгострокові проекти.

«Ми витратили минулий рік на оцінку вартості та створення стимулів для відновлення цієї галузі», — сказав він. «Все, що потрібно для відновлення цієї галузі, вже на столі.»

Подолання домінування Китаю у мінералах

Ще одним ключовим напрямком для EDF буде критичні мінерали, у рамках ширшої стратегії зміцнення внутрішніх запасів США і зменшення залежності від іноземних постачань. Китай раніше використовував металеві ресурси як зброю, обмежуючи експорт рідкоземельних металів, і, оскільки він домінує у ланцюжках постачання металів — особливо у їхній переробці — існує побоювання, що він може обмежити й інші експортні поставки.

Беард сказав, що Міністерство оборони працює над вирішенням «кризових питань», але EDF планує підтримувати компанії, які прагнуть розірвати контроль Китаю над металами, необхідними для всього — від споживчих товарів до електромереж і ШІ.

«Якщо Китай перебуває на 10-му році 20-річного плану, ми втрутимося і підтримуватимемо ті проекти і компанії, що переривають цю стратегію», — сказав він.

Хоча реорганізація агентства зменшила кількість персоналу, Беард запевнив, що це не сповільнить темпи позик і не погіршить якість підтримуваних проектів. Навпаки, він сказав, що потрібно менше людей, оскільки EDF зосередиться на проектах, які можна масштабувати, а не на унікальних, економічно недоцільних.

«Я — лише професійний інвестор і новий урядовий працівник», — сказав він. «Дисципліна полягає в тому, щоб переконатися, що ми реалізуємо проекти, які приносять користь американцям і будуть повернені.»