Виконавчий директор Bitwise аналізує циклічну природу Біткойна та потенціал відновлення ринку

На початку лютого топ-керівник компанії Bitwise Asset Management щиро оцінив недавню слабкість ринку криптовалют під час інтерв’ю CNBC. Замість того, щоб вважати поточні умови фундаментальним кризовим явищем, керівництво компанії віднесло спад до того, що ринкові спостерігачі називають «чотирирічним циклом» — повторюваним патерном, який формував цінові рухи Біткоїна тричі в історії. Цей циклічний феномен став настільки передбачуваним, що багато аналітиків будують свої довгострокові стратегії навколо цих періодичних ринкових перезавантажень.

Розуміння чотирирічного циклу та поточних ринкових перешкод

Керівник Bitwise пояснив, що наразі інвестори перерозподіляють капітал із цифрових активів у альтернативні інвестиції, які привертають ширшу увагу ринку. Золото знову стало популярним серед традиційних інвесторів, тоді як акції штучного інтелекту продовжують залучати агресивні потоки капіталу. Декілька чинників посилили цю захисну позицію, зокрема зростаюча тривога щодо потенційної загрози квантових обчислень для безпеки криптовалют і невизначеність навколо високопосадовців Федеральної резервної системи. Ці фактори створили самопідсилюваний медвежий наратив, який тисне на ціни незалежно від фундаментальних змін.

Чому фундаментальні показники Біткоїна залишаються сильними попри короткострокову слабкість

Що відрізняє аналіз Bitwise, так це його акцент на структурних сильних сторонах під час ринкової волатильності. Незважаючи на визнання поточного ведмежого ринку, компанія стверджує, що розвиток ETF, орієнтованих на криптовалюти, має прискоритися, а не зупинитися. Більш того, Bitwise наголосила, що зростаюча фіналізація Біткоїна — поширення деривативів, ф’ючерсних контрактів і інституційних торгових продуктів — не підриває його основної ціннісної пропозиції. Фіксований ліміт пропозиції протоколу у 21 мільйон монет залишається незмінним незалежно від того, як Уолл-стріт пакує та торгує цими активами. Хоча ринки деривативів можуть впливати на короткострокову цінову динаміку, зрештою вони спрямовують інституційний попит у спотовий ринок, створюючи шляхи для ширшого впровадження.

Інституційне зростання та еволюція ринкових перспектив

Варто зазначити, що публічна позиція Bitwise суттєво змінилася наприкінці 2025 року. Коли ціни на Біткоїн досягли високих рівнів наприкінці того року, керівники компанії заявили у соцмережах та галузевих платформах, що «чотирирічний цикл мертвий». Це проголошення відображало впевненість у тому, що інституційний капітал і зрілість ринку кардинально змінили поведінку цін Біткоїна. Контраст між обережністю на початку року та оптимізмом наприкінці ілюструє, наскільки швидко змінюються погляди галузі з поглибленням впровадження та ускладненням структури ринку.