Акції програмного забезпечення падають. Час «купити на зниженні»?

Даніель де Візе, USA TODAY

Неділя, 22 лютого 2026 року о 19:05 за Києвом 4 хвилини читання

У цій статті:

•                                       Топ-пік акцій StockStory 
  

  MSFT

  -0,31%

 ORCL  

 -5,40%  

 

 

 CRM  

 -0,07%  

Акції програмного забезпечення падають.

Станом на 19 лютого акції Microsoft знизилися на 28% від свого історичного максимуму минулої осені. Акції Oracle знизилися на 55% від свого рекордного максимуму, також у кінці 2025 року. Акції Salesforce втратили 27% своєї вартості цього року.

Аналітики пропонують суперечливі, дещо протилежні теорії щодо розпродажу акцій програмного забезпечення. За однією з версій, трейдери бояться, що штучний інтелект знищить компанії з програмного забезпечення, зробивши їхні продукти застарілими. Інша версія стверджує, що компанії з програмного забезпечення занадто багато витратили на ШІ і не отримають достатніх прибутків від своїх інвестицій.

Інакше кажучи, акції програмного забезпечення падають або через те, що ШІ змінює правила гри, або через те, що він цього не робить. Обидві теорії не можуть бути правдивими одночасно.

Акції Microsoft зазнали удару у рамках ширшого розпродажу акцій програмного забезпечення у 2026 році.

Акції програмного забезпечення падають. Чи лопнула «бульбашка» ШІ?

Що б це не спричинило, розпродаж акцій програмного забезпечення став частиною більшої дискусії про так звану «бульбашку ШІ»: різке зростання цін на технологічні акції, викликане надмірним захопленням обіцянками штучного інтелекту.

Індекс S&P Software & Services, який відстежує акції програмного забезпечення, у 2026 році знизився майже на 20%. Ширший індекс Nasdaq, що тяжіє до технологій, знизився більш скромно — на 2,4% за цей рік.

«Ми бачимо багато дійсно хороших компаній, які отримують удари без розбору», — сказав USA TODAY старший аналітик інвестицій Джейсон Мозер.

Зміна ситуації ще більш вражає, кажуть Мозер та інші, оскільки акції програмного забезпечення були улюбленцями Уолл-стріт у роки перед зростанням ШІ.

Між початком 2016 і кінцем 2021 року індекс S&P програмного забезпечення потроївся, піднявшись з менш ніж 4000 до понад 16000. У епоху швидкісного інтернету та хмарних обчислень акції програмного забезпечення здавалося, були безперечними ставками.

«Один раз програмне забезпечення мало з’їсти світ», — сказав Самір Самана, керівник глобальних акцій та реальних активів у Wells Fargo Investment Institute. «Ці компанії були фактично господарями всесвіту».

Революція ШІ породила невизначеність щодо майбутнього американських компаній з програмного забезпечення.

Чи виживуть акції програмного забезпечення у революції ШІ?

Революція ШІ, ймовірно, розпочалася у листопаді 2022 року з впровадження ChatGPT — чатбота на основі ШІ, який міг відповідати на запитання користувачів у розмовному тексті.

Спочатку Уолл-стріт вітала ШІ як інструмент, який зробить усіх більш продуктивними, включаючи компанії з програмного забезпечення.

«ШІ з’являється, спочатку здається, що це буде підйомна хвиля, яка підніме всі технологічні компанії», — сказав Самана. Але з часом експеримент з ШІ став виглядати «більш як переможець-забирає все».

Продовження історії  

Акції програмного забезпечення зазнали удару наприкінці 2025 року у рамках ширшого відходу від технологічних акцій, викликаного побоюваннями щодо «бульбашки ШІ».

Згідно з повідомленнями, продукт Claude Code AI компанії Anthropic дозволяє людям без досвіду програмування писати програмне забезпечення.

З «вібе-кодингом» майже будь-хто може писати програмне забезпечення

Розпродаж акцій прискорився у січні на хвилі ентузіазму щодо Claude Code від Anthropic, продукту ШІ, який, за повідомленнями, дозволяє користувачам без досвіду програмування створювати власне програмне забезпечення, що відоме як «вібе-кодинг».

Якщо середній американський працівник може писати своє програмне забезпечення, вважають трейдери, то що станеться з компаніями з програмного забезпечення?

«Ви можете створити додаток під вас, використовуючи штучний інтелект, замість купівлі готової системи», — сказав Джеймс Кокс, керуючий партнер Harris Financial Group.

Зростає й занепокоєння інвесторів щодо галузей, які ШІ може порушити, — додав Кокс. «І цілком очевидно, що до них належить і програмне забезпечення».

Уолл-стріт залишається оптимістичною щодо великого потенціалу ШІ трансформувати американське робоче місце та домашній побут.

Однак у останні тижні трейдери здавалися менш захопленими обіцянками ШІ і більше стурбованими робочими місцями та продуктами, які він може знищити.

Щодо компаній з програмного забезпечення, інвестори тепер задаються питанням, чи «програмне забезпечення, яке вони створюють, насправді не знищить їх самих», — сказав головний редактор Investopedia Каліб Сільвер.

Для звичайних інвесторів розпродаж піднімає важливе питання: чи є зараз хорошим часом інвестувати в компанії з програмного забезпечення? Купити на зниженні?

Коли закінчиться розпродаж акцій програмного забезпечення?

Аналітики застерігають від прогнозування, коли або чому цей розпродаж може закінчитися.

«Я думаю, що це щось, що, ймовірно, триватиме ще трохи», — сказав Мозер.

Але він і інші експерти з акцій кажуть, що зниження цін не обов’язково означає, що будь-яка велика компанія з програмного забезпечення опиниться перед екзистенційною кризою через ШІ.

Наприклад, Microsoft залишається однією з найпопулярніших акцій на Уолл-стріт. Мало хто, ймовірно, очікує, що ШІ знищить цю компанію. І зараз її акції продаються з дисконтом у 28%.

«Це подарунок», — сказав Кокс. «Ви отримуєте можливість купити ці компанії за значно меншими мультиплікаторами прибутку, ніж шість місяців тому».

Однак не слід припускати, що акції програмного забезпечення будуть показувати такі ж результати, як раніше. Епоха, коли компанії з програмного забезпечення «з’їдали світ», можливо, минула.

«Ці акції принесли величезні доходи», — сказав Сільвер. «Прийміть до відома, що вони можуть не принести таких же доходів у наступні 10 років».

Ця стаття спочатку з’явилася на USA TODAY: Революція ШІ трясе технологічними акціями: час купувати?