Відтік — це ризик, але не обов’язково майбутнє

Останнім часом американські інвестори масово виводять ризикові активи, технологічний сектор перш за все, а сектор ШІ також «чхає». Багато хто починає сумніватися: чи не зруйнувалася віра в ШІ?
Спершу заспокоймося. Виведення капіталу з ризикових активів зазвичай зумовлене змінами макроекономічних чинників — очікуваннями щодо процентних ставок, інфляційним тиском, побоюваннями щодо економічного сповільнення. Коли вартість капіталу зростає, сектор з високою оцінкою природно зазнає тиску. Як високоростучий представник, ШІ був пріоритетом для зменшення позицій — це цілком логічно.
Якщо ж пожартувати, це більше схоже на «медичний огляд оцінки вартості». Раніше ринок був занадто швидким, премія була занадто високою, а тепер лікар каже: «Заспокойтеся, знизьте швидкість, перевірте показники». Корекція цін не означає зупинку технологій.
Справжня «злам віри» — це зникнення попиту, технічні перешкоди, відтік застосувань. Але реальність така, що попит на автоматизацію та інтелектуалізацію все ще зростає. Інвестиції у обчислювальні потужності, будівництво дата-центрів, інтеграція програмного забезпечення — все триває.
За останні роки ШІ отримав надто багато уявлень. Капітал заклав у нього десять років зростання за один раз. Коли емоції знижуються, оцінки повертаються до реальності. Ця корекція навпаки допомагає відібрати компанії з реальною прибутковістю.
Зниження ризикового апетиту не означає зміну тренду. Історія показує, що кожна технологічна хвиля зазнавала сильних коливань. Після спаду бульбашки залишається міцніша індустріальна база.
Тому, замість питати, чи зруйнувалася віра, краще запитати, чи ринок «охолоджується». Після спаду емоцій справді більш чітко видно конкурентоспроможні компанії.
Відтік — це короткостроковий капітал, а не обов’язково довгостроковий. Майбутній ШІ, можливо, вже не буде щодня зупинятися на максимальну ціну, але стане більш стабільним.
#我在Gate广场过新年