Blue Owl припиняє викуп активів через стрес у приватному кредитуванні: чи відчує криптовалюта вплив?

Каміна Башір

П’ятниця, 20 лютого 2026 року, 19:39 за Києвом 4 хвилини читання

У цій статті:

OWL

-4.80%

OBDC

+0.35%

Приватна інвестиційна компанія Blue Owl Capital, з активами понад 307 мільярдів доларів під управлінням, назавжди припинила викуп інвестицій у приватному борговому фонді, орієнтованому на роздрібних інвесторів.

Ця зупинка викликала занепокоєння серед економістів. Крім того, вона підняла важливе питання щодо того, чи може ринок приватного кредитування вплинути на ширший ринок криптовалют.

Все, що потрібно знати про зміни у викупах Blue Owl

За даними Bloomberg, приватна кредитна компанія зазнала зростання кількості запитів на виведення коштів у останні місяці. Це частково було викликано побоюваннями інвесторів щодо її експозиції до софтверних компаній на тлі буму штучного інтелекту.

FT зазначила, що Blue Owl Capital Corp II (OBDC II) зупинила викуп з листопада. Раніше компанія повідомляла, що можливо відкриє знову можливість викупу пізніше цього кварталу, але тепер відмовилася від цього плану.

На початку цього тижня компанія повідомила, що квартальні викупні операції більше не будуть доступні для інвесторів OBDC II. Замість цього компанія планує розподіляти готівку через періодичні платежі, пов’язані з продажем активів.

“Ми не зупиняємо викуп, ми просто змінюємо спосіб, яким надаємо можливість викупу,” — сказав співпрезидент Blue Owl Крэйг Пакер під час конференційної телефонної розмови в четвер, згідно з Reuters.

За словами Пакера, виплати власникам фонду очікуються приблизно на рівні 30% від вартості фонду, що значно вище за попередній обмежувач у 5%.

“Ми повертаємо в шість разів більше капіталу і повертаємо його всім акціонерам протягом наступних 45 днів. У майбутніх кварталах ми продовжимо реалізовувати цей план повернення капіталу інвесторам OBDC II,” — прокоментувала Blue Owl у своєму останньому плані.

Blue Owl також вирішила продати приблизно 1,4 мільярда доларів активів із трьох своїх кредитних фондів. Bloomberg повідомила, що страхова компанія Kuvare з Чикаго, Пенсійний фонд державних службовців Каліфорнії, Пенсійна система муніципальних служб Онтаріо та Інвестиційна компанія Британської Колумбії придбали борги, за даними осіб, знайомих із цим питанням. Blue Owl додала, що позики були продані за 99,7% від номінальної вартості.

Ринок приватного кредитування зазнає зростаючого напруження

Аналітик Crypto Rover зазначив, що замороження викупів Blue Owl відображає зростаючий тиск у секторі приватного кредитування вартістю понад 3 трильйони доларів. Він виділив кілька ознак попередження.

По-перше, близько 40% компаній, що займаються прямим кредитуванням, зараз повідомляють про негативний вільний операційний грошовий потік. Рівень дефолтів серед позичальників середнього сегмента зріс до 4,55% і продовжує зростати.

Варто зазначити, що 30% компаній із боргами, що підлягають погашенню до 2027 року, мають негативний EBITDA, що ускладнює рефінансування. Тим часом, зниження кредитних рейтингів перевищило підвищення вже сім кварталів поспіль.

Продовження історії  

“Якщо стрес у приватному кредитному секторі триватиме, він спершу вплине на малі бізнеси, для яких приватне кредитування є критичним джерелом фінансування. Крім того, це призведе до зростання витрат на рефінансування і збільшення кількості дефолтів, що створить порочне коло. Єдиний спосіб зупинити це — знизити відсоткові ставки і забезпечити ліквідність,” — додав аналітик.

Економіст Мохамед А. Ел-Ерян поставив під сумнів, чи може ця ситуація бути раннім попереджувальним сигналом, подібним до тих, що спостерігалися у 2007 році перед глобальною фінансовою кризою 2008 року.

Вплив на ринки криптовалют

Стрес у секторі приватного кредитування не обов’язково означає прямий поширювальний ефект для криптовалют, але опосередковані зв’язки заслуговують уваги. Недавній аналіз від BeInCrypto показує, що Bitcoin тісно слідкує за американськими акціями у сфері софтверних технологій.

Значна частка приватного кредиту спрямована на софтверні компанії, що зв’язує ці ринки через спільне зростання та ризики. Якщо умови кредитування посиляться або зростуть ризики рефінансування, оцінки у секторі софтверних компаній можуть опинитися під тиском.

Зростання кількості дефолтів, розширення кредитних спредів і обмежений доступ до капіталу ймовірно вплинуть на зростаючі акції. Оскільки Bitcoin корелює з високоростовими акціями під час циклів звуження, тривала слабкість у секторі софтверу може перейти і на ринок криптовалют.

Однак це залишається вторинним макроекономічним ефектом, а не прямим структурним ризиком. Ключовою змінною є широка фінансова реакція. Якщо стрес призведе до посилення фінансових умов, Bitcoin може зазнати зниження разом із технологічним сектором.

Якщо це спричинить монетарне послаблення або нову підтримку ліквідності, криптовалюти потенційно отримають вигоду. На даний момент ризик є циклічним і залежить від ліквідності, а не системним для цифрових активів.

Читати оригінал статті Blue Owl припиняє викуп активів через стрес у приватному кредитуванні: чи відчує криптовалюта вплив? авторства Каміни Башір на beincrypto.com

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації