#WhiteHouseTalksStablecoinYields Новий напрямок у регулюванні доходності стабільних монет

Білий дім посилив високорівневі обговорення з фінансовими регуляторами, керівниками банків та зацікавленими сторонами у цифрових активів щодо регуляторного ставлення до стабільних монет, що генерують дохід, у Сполучених Штатах. Ці переговори відображають ширшу федеральну стратегію інтеграції цифрових активів у національну фінансову систему з урахуванням захисту споживачів та питань системного ризику, пов’язаних із механізмами відсотків на основі криптовалют.
Основне політичне питання полягає в тому, як слід класифікувати продукти стабільних монет, що приносять дохід. Законодавці та регулятори розглядають, чи подібні такі пропозиції до традиційних банківських депозитних рахунків — які підпадають під банківське законодавство та пруденційний нагляд — або до інвестиційних продуктів, які можуть вимагати нагляду у стилі цінних паперів. Класифікація суттєво вплине на вимоги до розкриття інформації, стандарти резервів і допустимі стратегії отримання доходу.
Учасниками обговорень є Міністерство фінансів США, Федеральна резервна система та Комісія з цінних паперів і бірж (SEC). Політики оцінюють посилені правила прозорості резервів, капітальні буфери з урахуванням ризику для емітентів і питання відповідності програм доходності стабільних монет реєстрації цінних паперів або їхньому звільненню, коли доходи отримуються через стейкінг, позики або короткострокові розміщення у казначейських цінних паперах.
Одна з пропозицій, що розглядається, передбачає, що емітенти стабільних монет, які пропонують дохід, повинні підтримувати більший відсоток високоліквідних активів і надавати аудиторські підтвердження у реальному часі. Регулятори також досліджують заходи для запобігання невідповідності термінів погашення та надмірному кредитуванню — проблемам, які раніше сприяли нестабільності на окремих платформах криптовалютного кредитування.
Аналітики галузі вважають, що чітке регуляторне керівництво може відкрити шлях для участі інституцій у відповідних цифрових доларових заощаджувальних продуктах. Ведучі фінансові технологічні компанії та ліцензовані банківські партнери можуть розглянути запуск регульованих цифрових рахунків із доходністю, якщо з’явиться юридична ясність. Однак остаточна структура, ймовірно, залежатиме від конгресу та координації між агентствами на федеральному рівні.
Крім внутрішньої політики, обговорення також поширюються на застосування міждержавних розрахунків і програмовану інфраструктуру цифрових грошей. Якщо це буде впроваджено ефективно, рамки доходності стабільних монет можуть допомогти США стати лідером у регульованих інноваціях цифрової валюти — водночас посилюючи контроль над платформами, що пропонують криптовідсотки.