Розуміння повністю розведеного ринкового капіталу: чому цей показник оцінки важливий

При оцінці криптовалютних проектів досвідчені інвестори не обмежуються лише поточними цінами — вони аналізують повністю розведений ринковий капітал, важливий показник, який розкриває справжній потенціал довгострокової цінності токена. Чи порівнюєте ви два проекти, чи оцінюєте ризики інфляції, розуміння роботи цієї моделі оцінки може суттєво вплинути на ваші інвестиційні рішення.

Розкриття поняття повністю розведеного ринкового капіталу проти поточної оцінки

За своєю суттю, повністю розведений ринковий капітал відображає ту цінність криптовалюти, яка була б, якби всі токени — включно з тими, що ще заблоковані або очікують на випуск — одночасно увійшли в обіг. Це принципово відрізняється від ринкової капіталізації, яку ви бачите в оголошеннях, яка враховує лише ті токени, що наразі доступні для торгівлі.

Щоб проілюструвати: уявімо проект із 100 мільйонами токенів у обігу, але з максимальною кількістю, обмеженою 500 мільйонами. Поточна ринкова капіталізація може здаватися привабливою, але повністю розведений ринковий капітал розповість зовсім іншу історію — він буде у п’ять разів більшим. Ця різниця стає особливо важливою, коли токени поступово випускаються на ринок, що може призвести до зниження цін через збільшення пропозиції.

Як інфляція пропозиції токенів впливає на ваші інвестиції

Формула для обчислення повністю розведеного ринкового капіталу проста: помножте поточну ціну токена на максимальну загальну кількість токенів. Якщо токен торгується за $2 і з часом може досягти 1 мільярда токенів у загальній кількості, то повністю розведений ринковий капітал становитиме $2 мільярди. Це просте обчислення відкриває важливу правду про майбутній тиск розведення.

Проекти з великим розривом між циркулюючим запасом і загальним запасом мають внутрішні ризики інфляції. Коли розробники або ранні інвестори розблокують свої частки токенів, на ринок потрапляє новий запас, що може спричинити значне зниження цін. Розуміння цієї динаміки допомагає визначити, які проекти мають стабільну токеноміку, а які можуть стикнутися з труднощами.

Реальна формула розрахунку повністю розведеного ринкового капіталу

Розбивка цієї формули показує, чому цей показник важливий для порівняння. Два проекти можуть мати однакову поточну ринкову капіталізацію, але їхні повністю розведені оцінки можуть значно відрізнятися залежно від графіка емісії токенів.

Розглянемо порівняння проектів з різними підходами: Проект А має мінімальний майбутній випуск токенів і його повністю розведений ринковий капітал близький до поточної оцінки, тоді як Проект Б має значну кількість заблокованих токенів і його повністю розведений капітал у п’ять разів більший за поточну оцінку. Проект із нижчим рівнем повністю розведеного капіталу відносно поточної ціни зазвичай має нижчий ризик розведення в майбутньому.

Виявлення прихованих ризиків через аналіз повністю розведеного ринкового капіталу

Складні інвестори використовують аналіз повністю розведеного капіталу як систему раннього попередження. Коли ціна токена зростає, але його повністю розведений капітал вказує на значний майбутній розподіл, це сигналізує про потенційну волатильність. Проекти з погано керованими випусками токенів часто призводять до того, що інвестори залишають позиції після оголошення графіків вивільнення.

Цей показник також дозволяє порівнювати проекти у крипто-ландшафті більш об’єктивно. Замість порівняння лише поточних ринкових капіталізацій — що може бути оманливим через різну структуру пропозиції — рівень повністю розведеного капіталу створює рівні умови. Ви порівнюєте яблука з яблуками: скільки б коштував кожен проект, якби всі токени були в обігу, що допомагає визначити, які проекти мають справжню преміальну оцінку, а які торгуються на хайпі.

Прийняття обґрунтованих рішень з урахуванням аналізу повністю розведеного ринкового капіталу

Останній етап — усвідомити, що повністю розведений ринковий капітал не призначений для прогнозування майбутніх цін, а є інструментом оцінки ризиків. Високий рівень повністю розведеного капіталу відносно поточної оцінки не означає автоматично крах токена; це сигнал до більш глибокого аналізу токеноміки. Коли токени розблоковуються? Хто їх тримає? Що відбувається з динамікою цін, коли вони потрапляють в обіг?

Інтегруючи аналіз повністю розведеного ринкового капіталу у свою інвестиційну стратегію, ви отримуєте ясність щодо реального довгострокового потенціалу проекту та інфляційних ризиків, з якими він може стикнутися. Це допомагає відрізнити обізнаних інвесторів від тих, хто сліпо гониться за поточними цінами, роблячи цей показник незамінним у арсеналі будь-якого серйозного аналітика криптовалют.