Три акції у сфері психічного здоров'я, які змінюють психіатричну допомогу

Перехрестя зростаючої обізнаності про психічне здоров’я та інвестиційних можливостей створило привабливий ландшафт для інвесторів, зацікавлених у акціях у сфері психічного здоров’я. Від великих фармацевтичних поглинань до операторів закладів — сектор пропонує кілька точок входу для тих, хто прагне скористатися еволюцією підходів Америки до психіатричного лікування та поведінкової охорони здоров’я.

Bristol Myers Squibb: гра великої фарми

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) є найбільшою з цих трьох акцій у сфері психічного здоров’я за ринковою капіталізацією. Компанія зробила важливий стратегічний крок, придбавши Karuna Therapeutics (NASDAQ: KRTX) у угоді приблизною вартістю 14 мільярдів доларів. Це поглинання підкреслює оновлену увагу фармацевтичної індустрії до нейропсихіатричних препаратів.

Основний актив Karuna — KarXT, новий препарат для шизофренії, який отримав схвалення FDA для розгляду. Ліки оцінюються як додаткове лікування до існуючих методів для шизофренії та для лікування психозу у пацієнтів з хворобою Альцгеймера. За словами керівництва Bristol Myers, це поглинання відповідає стратегії компанії щодо пошуку науково обґрунтованих активів, що вирішують значні незадоволені медичні потреби.

Часові рамки є важливими: з прогресом у реєстраційних випробуваннях потенціал регуляторного схвалення може принести значний дохід у другій половині цього десятиліття та у 2030-х роках. Для інвесторів це означає доступ до ширшого сектору нейронаук через міжнародну фармацевтичну платформу.

Acadia Healthcare: оператор інфраструктури

Acadia Healthcare (NASDAQ: ACHC) застосовує принципово інший підхід до отримання експозиції у сфері психічного здоров’я. Замість розробки нових препаратів, Acadia керує фізичною інфраструктурою психіатричної допомоги по всій США.

Заснована у 2005 році, Acadia створила найбільшу в країні мережу закладів поведінкової охорони здоров’я, яка налічує 253 об’єкти з приблизно 11 100 ліжками у 39 штатах та Пуерто-Ріко. Щоденна діяльність обслуговує близько 75 000 пацієнтів у стаціонарних психіатричних лікарнях, спеціалізованих центрах лікування, резиденційних програмах та амбулаторних клініках.

Структура доходів компанії демонструє диверсифікацію: приблизно 51% походить від гострих медичних послуг, 21% — від спеціалізованих, 17% — від комплексних центрів лікування та 11% — від резиденційних закладів. Станом на вересень 2023 року Acadia повідомила про доходи за останні 12 місяців у розмірі 2,9 мільярда доларів з скоригованою маржею EBITDA близько 22,4%.

Стратегія зростання включає три компоненти: розширення кількості закладів через спільні підприємства, збільшення потужностей для лікування залежностей та впровадження технологічних покращень. З уже функціонуючими 31 партнерським спільним підприємством, інфраструктурна модель Acadia пропонує більш перевірену операційну платформу порівняно з ранніми біотехнологічними конкурентами у секторі акцій психічного здоров’я.

Compass Pathways: спекулятивна ставка на психоделіки

Compass Pathways (NASDAQ: CMPS) є найризикованішим з трьох акцій у сфері психічного здоров’я, з ринковою капіталізацією 629 мільйонів доларів. Компанія зосереджена на COMP360, препараті на основі псилоцибіну, отриманому з певних видів грибів, спрямованому на лікування резистентної депресії та інших психічних станів.

Останні клінічні досягнення включають позитивні результати фази 2 для лікування PTSD, при цьому 22 учасники дослідження не мали серйозних побічних ефектів. Триває фаза 3 дослідження, і очікується, що фінальні дані допоможуть у регуляторних дискусіях у 2025 році та пізніше. На цьому етапі Compass потребує значних капіталовкладень: за перші дев’ять місяців 2023 року компанія зазнала операційних збитків у розмірі 98,5 мільйонів доларів, хоча приватне розміщення на 125 мільйонів доларів і можливі виконання варрантів можуть забезпечити додаткове фінансування у 160 мільйонів доларів.

Compass є спекулятивною частиною спектру акцій психічного здоров’я — з високим потенціалом зростання та значно більшим ризиком втрат. Успіх залежить від регуляторного схвалення та впровадження на ринок нових психоделічних препаратів, що є новою терапевтичною категорією, яка ще навчається відповідності вимогам FDA.

Оцінка можливостей інвестицій у акції психічного здоров’я

Ці три акції у сфері психічного здоров’я представляють різні інвестиційні профілі: Bristol Myers пропонує експозицію через усталеного фармацевтичного гіганта; Acadia забезпечує операційний важіль у перевіреній інфраструктурі поведінкової охорони здоров’я; а Compass пропонує концентровану потенційну вигоду у нових психоделічних ліках. Кожен з них має різні характеристики ризику та винагороди, що дозволяє інвесторам налаштовувати свою експозицію у сфері психічного здоров’я відповідно до рівня ризику та горизонту інвестування.

Основна ідея залишається незмінною: криза психічного здоров’я в Америці створює значний попит на нові методи лікування, розширення потужностей та інноваційні моделі доставки. Чи то через розробку препаратів, управління закладами чи нові терапевтичні підходи, ці акції у сфері психічного здоров’я відкривають кілька шляхів для участі у цій фундаментальній трансформації охорони здоров’я.