Три провідні акції компаній з виробництва літальних автомобілів, готові до комерційного запуску

Авіаційна індустрія перебуває на переломному етапі. Електричні вертикальні злітно-посадкові апарати (ВПП) представляють один із найперетворювальніших технологічних зсувів у транспорті, і інвестори, які рано це зрозуміють, можуть зайняти позиції перед багатомільярдним ринковим розширенням. На відміну від тривалого циклу розробки комерційної авіації, акції компаній, що виробляють літаючі автомобілі, пропонують більш швидкий шанс, оскільки ці транспортні засоби орієнтовані на регіональні маршрути — подорожі зазвичай до 500 миль, які становлять більшість комерційних рейсів сьогодні.

Що робить цей момент особливо привабливим, так це злиття трьох ключових факторів: доведених технологій, значних капіталовкладень і наближення регуляторних шляхів. Регуляторне середовище швидко змінюється: FAA проходить етапи сертифікації, які можуть відкрити комерційні операції вже за 1-2 роки. Це стиснення термінів створює унікальне вікно для ранніх інвесторів.

Joby Aviation: американський лідер у регулюванні

Joby Aviation (JOBY) наразі очолює гонку за сертифікацію в США. Компанія завершила три з п’яти етапів, необхідних для отримання сертифікату FAA, що дозволяє їй швидше за конкурентів отримати дозвіл на комерційні операції. Її повністю електричний літак здатен перевозити пілота та чотирьох пасажирів зі швидкістю понад 200 миль на годину, з приблизним запасом ходу близько 150 миль за один заряд.

Що відрізняє Joby, так це її двовекторний технологічний підхід. Окрім основної електричної платформи, компанія успішно продемонструвала гібридний літак на водневих паливних елементах, який пройшов 523-мильний маршрут. Це диверсифікація, що нагадує стратегії автопромисловців, що виробляють паливні елементи, і відповідає дедалі більшій увазі регуляторів до «зеленого авіаційного» напрямку.

Партнерство компанії з Delta Air Lines підсилює її комерційний потенціал. Joby і Delta розробляють сервіс роботаксі у великих мегаполісах — Кеннеді, Ла-Гуардія та Лос-Анджелес — що дає Joby перевагу у інфраструктурі, якої позбавлені конкуренти. Це не просто демонстрації; це конкретні плани, які інвестори можуть оцінити.

Archer Aviation: гонка до комерціалізації 2025 року

Archer Aviation (ACHR) повторює шлях Joby, але має свої переваги на окремих ринках. У червні Archer отримав сертифікат частини 135 для авіаперевезень від FAA — той самий документ, що й Joby у 2022 році — що дозволяє почати комерційні польоти після завершення інших етапів сертифікації. Це свідчить про довіру регуляторів до інженерії та безпеки Archer.

Модель Midnight орієнтована на інший сегмент: ультракороткі поїздки. Замість 60+ хвилин на землі, пасажири зможуть здійснювати 20-хвилинні польоти з до шести пасажирів. Останні випробувальні польоти показали швидкість понад 100 миль на годину, підтверджуючи можливість швидкого переходу від вертикального зльоту до переднього польоту, що є характерною рисою цього класу літаків.

Комерційний потенціал Archer підтверджується замовленнями. Stellantis, гігант автомобільної промисловості, фінансує розширення виробництва — важливий знак довіри з боку великої корпорації. United Airlines зробила значні замовлення, а також іноземні компанії, такі як Interglobe (Індія) та Air Chateau (ОАЕ), підтверджують міжнародний інтерес. Важливо, що регуляторна база ОАЕ дозволяє запускати сервіси одразу після сертифікації FAA, що може дати Archer більш ранню можливість отримати дохід, ніж американські конкуренти.

EHang Holdings: стратегія домінування на китайському ринку

EHang Holdings (EH) обирає зовсім інший підхід: автономні безпілотні літаки, оптимізовані під регуляторні та ринкові умови Китаю. Замість конкуренції у моделях з пілотом, EHang усунула цю обмежувальну складову, зменшивши операційні складнощі та витрати на персонал — особливо цінну перевагу в китайському контексті.

Компанія провела численні демонстраційні польоти за тимчасовими ліцензіями, накопичуючи реальні дані, які все більше цінуються регуляторами Китаю. Партнерство з China Southern Airlines для регіональних операцій у Чжухай створює основу для комерційної діяльності. Wencheng County Transportation отримала 27 одиниць EH216-S, а Taiyuan Xishan — ще 10, що свідчить про виробничі можливості та попит на ринку.

Можливості EHang значно перевищують адресний ринок західних конкурентів. Китайські регіональні логістика та туризм — це багатомільярдний юаневий ринок, і регуляторна база може бути більш сприятливою для автономних літаків, ніж у західних країнах. Демонстраційні польоти в Абу-Дабі, Саудівській Аравії та Іспанії свідчать про амбіції компанії за межами Китаю, хоча її основний дохід, ймовірно, зосереджений на азіатських ринках.

Ринкова різноманітність і інвестиційні наслідки

Ці три акції літаючих автомобілів уособлюють різні ставки на фрагментовані, але взаємодоповнюючі ринки. Joby і Archer змагаються за американське домінування, причому лідерство Joby у регулюванні балансуватиметься ширшими партнерствами Archer. EHang обирає географічну диверсифікацію, охоплюючи азійські ринки, тоді як західні конкуренти ще проходять сертифікацію.

Для інвесторів важливо враховувати не лише технічні характеристики. Ці компанії мають ознаки венчурних проектів — волатильність цін акцій, що відображає спекулятивні очікування щодо комерційної життєздатності. Однак прогрес у регуляторних етапах, демонстрація літаків і замовлення на них свідчать про зміну сприйняття технологічних ризиків капітальним ринком.

Сектор акцій літаючих автомобілів показує, що цілком нові галузі можуть швидко з’явитися, коли базові технології дозрівають одночасно. Авіація вже колись трансформувала транспорт, і електрична вертикальна мобільність може зробити це знову.