$EWZ

Бразилія має другі за величиною у світі запаси РЗЕ після Китаю (приблизно 21 мільйон тон). Але тут є ключова пастка для інвесторів: хоча Бразилія посідає друге місце за запасами, вона все ще значно відстає у виробництві (у 2024 році це було лише 20 тонн і вона посідала 13-те місце). 2026 рік може стати роком прориву. Очікується, що Serra Verde досягне повної потужності у 2026 році (5 000 тонн на рік). Це може зробити Бразилію одним із найстратегічніших постачальників поза Китаєм.
ETF EWZ переважно складається з залізної руди, нафти та банків. Історія РЗЕ ще не відобразиться безпосередньо у фінансових показниках EWZ, але вона може підтримати BRL, прискорюючи стратегічний приплив капіталу до Бразилії. Тому РЗЕ — це макроісторія-каталізатор, а не каталізатор окремих акцій.
Бразилія є чистим експортером товарів. Коли ціни на метали зростають, у країну надходить більше доларів, що робить фондовий ринок дешевшим у доларовому вираженні та приваблює іноземних інвесторів. З іншого боку, зростання цін на товари може спричинити інфляцію всередині Бразилії. Це може змусити центральний банк Бразилії тримати ставки високими. Високі ставки корисні для банків, так, ви правильно почули, оскільки банківська система Бразилії (і банки всередині EWZ) дуже відрізняються: вона майже монополістична за структурою та механізмами.
Банківський сектор Бразилії надзвичайно концентрований (Itaú, Bradesco, Banco do Brasil, Santander). З обмеженою конкуренцією, коли політична ставка становить 11%, банки можуть платити близько 10% за депозитами, але стягувати понад 100% за кредитними картками або споживчими кредитами. Вони мають одні з найвищих у світі чистих процентних марж (NIM). Коли ставки зростають, вони швидше підвищують ставки за кредитами і більшою мірою, ніж за депозитами, що може різко збільшити чистий відсотковий дохід.
Зазвичай високі ставки — це отрута для реальної економіки та якості кредитування. Але бразильські банки можуть перетворити цю отруту на протиотруту через дуже широкі спреди. Тому ралі товарів у високорейтинговому середовищі може зробити EWZ «монстром дивідендів».
Ризик: 2026 рік — рік виборів у Бразилії. Уряд Лули має високий ризик збільшення витрат (послаблення фіскальної дисципліни). Невизначеність щодо виборів часто спричиняє різке падіння бразильського реалу. Оскільки EWZ прив’язаний до долара США, навіть якщо Bovespa зросте, слабший BRL може знизити доходи в доларовому вираженні.
Крім того, Трамп хоче усунути уряд Лули. Ви знаєте, на що він здатен. Трамп абсолютно хоче, щоб Болсонару (або когось, кого він підтримує) повернувся на виборах 2026 року, тому він не зупиниться перед застосуванням економічного тиску (тарифних заходів), щоб тиснути на уряд Лули. У середині 2025 року, коли Трамп намагався «зробити перевірку» Бразилії, Лула дуже добре використав цю ситуацію всередині країни: «Бразилія — це не колонія нікого, ми не дозволимо нашому суверенітету бути знищеним» і об’єднав громадську підтримку навколо себе. Хоча ідеологічно Трамп ненавидить Лулу, як укладач угод він мусив повернутися до переговорів. Проте у 2026 році він, ймовірно, тихо підтримуватиме іншу сторону.
Зараз Бразилія перебуває в центрі ротації важких активів. Якщо відокремлення Заходу від Китаю прискориться, РЗЕ та стратегічні мінерали Бразилії можуть зробити її новим улюбленим союзником. Суперцикл товарів підніме Vale та Petrobras.
..
Технічний аналіз: ..