Апаратний бум: чому виробники пристроїв — справжні переможці штучного інтелекту

Ландшафт інвестицій кардинально змінюється. У той час як учасники ринку з пристрастю прагнули інвестувати у напівпровідникові акції, справжня можливість для збагачення тихо з’являється в несподіваному місці: у компаніях, що виробляють фізичні пристрої, які споживають ці чипи. Цей поворот є важливим переломним моментом — від ставок на виробників чипів до використання того, що ми називаємо бумом апаратного забезпечення.

Сигнали попиту на зберігання вказують на цикл оновлення пристроїв

Останні дані ринку надають перші чіткі свідчення цієї трансформації. Попит на флеш-пам’ять досяг рекордних рівнів, виробники компонентів повідомляють про зростання обсягів і значний ціновий вплив. Один із великих виробників пам’яті нещодавно повідомив про дохід у розмірі 3,03 мільярда доларів, що на 61% більше порівняно з минулим роком, а валова маржа зросла до 51,1% — це яскравий знак стабільного попиту та обмеженості пропозиції.

Це не випадкова активність на ринку. Основною рушійною силою зростання попиту на зберігання є перехід від централізованої обробки ШІ до розгортання Edge AI. На відміну від традиційних хмарних моделей ШІ, що залежать від постійного підключення до Інтернету, системи ШІ, розгорнуті на краю, потребують значних локальних обсягів зберігання для ефективної роботи. Організації зосереджуються на трьох ключових перевагах:

• Зменшення затримки: обробка даних локально на пристроях усуває затримки передачі, характерні для хмарних систем
• Безпека даних: конфіденційна корпоративна інформація залишається на місці, а не передається зовнішнім хмарним інфраструктурам
• Контроль операційних витрат: компанії уникають повторюваних підписних платежів за обробку запитів у хмарі

Недостатність компонентів і їхня висока ціна підтверджують, що підприємства активно масштабують свою апаратну інфраструктуру. Купівля великих обсягів пам’яті та зберігання робить самі пристрої — сервери, робочі станції та корпоративні машини — наступною природною ціллю для спекулятивного зростання витрат.

Рекордний запас Dell підтверджує прискорення інфраструктурних інвестицій

Найчіткіше підтвердження цієї тези дає аналіз виробників корпоративних серверів. Провідна компанія у галузі інфраструктури повідомила про рекордний запас у 18,4 мільярда доларів для серверних систем, оптимізованих для ШІ, у третьому кварталі 2026 року. Замовлення на інфраструктуру для ШІ за цей рік уже досягли 30 мільярдів доларів, що дає безпрецедентну видимість майбутніх доходів.

Ці цифри — не просто амбіційні прогнози, а зобов’язання клієнтів. Під час створення внутрішніх систем ШІ для захисту власних моделей і даних компанії розгортають спеціалізовану високопродуктивну інфраструктуру. Запаси захищають виробників обладнання від короткострокової економічної нестабільності і підтверджують, що витрати на інфраструктуру для ШІ переходять від пілотних проектів до масштабного впровадження.

У цьому контексті виробники пристроїв виступають як важливі посередники між виробниками чипів і кінцевими підприємствами. Поки компанії з програмного забезпечення борються з перетворенням можливостей ШІ у стабільний дохід, виробники обладнання успішно монетизують критичну інфраструктуру для масштабного розгортання ШІ.

Стратегічна позиція HP: можливість цінності у переході до нових пристроїв

Відмінною від інфраструктурних можливостей є ще одна приваблива інвестиційна перспектива. Один із великих виробників пристроїв наразі торгується за зниженими оцінками — приблизно на 30% нижче за останні місяці — головним чином через новини про зміну керівництва, а не через фундаментальні проблеми. Надмірна реакція ринку на зміни у керівництві часто створює можливості для інвесторів, що базуються на операційному аналізі.

Основна історія стосується стратегічної реструктуризації. Разом із зміною керівництва компанія оголосила про амбітну програму підвищення ефективності, спрямовану на збереження 1 мільярда доларів валового доходу до 2028 року за рахунок оптимізації робочої сили та операційної раціоналізації. Це зменшення витрат безпосередньо відповідає важливій проблемі: зростання вартості компонентів загрожує зменшити маржу виробників пристроїв.

Зменшуючи операційні витрати, компанія створює захисний буфер проти зростання цін на ресурси і зберігає прибутковість. Крім того, вона пропонує значний дохід у вигляді підвищеного дивідендного доходу — приблизно 6,5% за поточними рівнями торгів — що дає інвесторам компенсацію під час очікування більш широкого циклу оновлення пристроїв.

Цей стимул є простим. Оскільки платформи операційних систем і програмного забезпечення для продуктивності розвиваються і вимагають передових нейронних обчислень, глобальна застаріла база пристроїв потребуватиме систематичної заміни. Цей цикл оновлення стане багаторічним драйвером для виробників пристроїв, що зберігають цінову дисципліну і позицію на ринку.

Бум апаратного забезпечення: перерозподіл капіталу у бік виробників пристроїв

Макроекономічний перехід від навчання моделей ШІ до розгортання Edge AI — це фундаментальна зміна у моделях технологічних витрат. Вимоги до капіталу переміщуються від виробників чипів до виробників обладнання, які інтегрують компоненти у готову інфраструктуру.

Докази переконливі: виробники компонентів зберігання повідомляють про рекордний попит і цінову силу; постачальники інфраструктури підтверджують багатомільярдні запаси замовлень; виробники пристроїв готуються до захисту маржі через операційну ефективність і майбутні цикли оновлення обладнання. Кожна точка даних підсилює один і той самий наратив — інфраструктура апаратного забезпечення входить у фазу сталого розширення.

Для інвесторів це свідомий шанс відійти від спекулятивних оцінок напівпровідникових акцій і зосередитися на більш обережних оцінках виробників пристроїв і інфраструктури. Бум апаратного забезпечення пропонує експозицію до відчутного, обґрунтованого попиту, підтвердженого зобов’язаннями клієнтів і видимістю замовлень, а не до спекулятивних технологічних наративів.

Перехід від кремнію до систем, від чипів до готових пристроїв — це наступна логічна фаза інвестицій у ШІ. Визнаючи цей перехід, інвестори можуть позиціонувати себе для зростання інфраструктурного буму, що визначатиме технологічні витрати наступного десятиліття.