Німеччина підтримує стабільні монети у євро, оскільки Бундесбанк та ЄЦБ прагнуть захистити суверенітет єврозони

Європейські політики посилюють зусилля щодо захисту монетарної автономії, при цьому стабільні монети у євро все більше розглядаються як центральний стовп цієї стратегії.

Бундесбанк посилює підтримку стабільних активів у євро

Німецький центральний банк, Deutsche Bundesbank, посилив свою підтримку євро стабільних монет у контексті зростаючої домінанти цифрових токенів, прив’язаних до долара. Представники влади натякнули, що ці інструменти можуть допомогти зберегти монетарний контроль у єврозоні та підтримати інновації у платіжних системах.

Бундесбанк окреслив плани щодо просування цифрового євро разом із строго регульованими приватними токенами. Він стверджує, що стабільні активи у євро можуть підвищити ефективність трансграничних платежів і зменшити залежність від іноземних платіжних мереж. Відповідно, політики розглядають ці проєкти як частину ширшої програми фінансової суверенності для Європейського Союзу.

Президент Бундесбанку Йоахім Нагель підтвердив свою підтримку як роздрібним, так і оптовим цифровим валютам центральних банків. Він зазначив, що оптова CBDC може забезпечити програмоване розрахункове обслуговування у центральних банківських коштах для фінансових установ. Крім того, він пов’язав приватно випущені євро-прив’язані токени із підвищенням конкурентоспроможності у сферах фінансових технологій, клірингу та розрахунків у межах блоку.

Нагель також підкреслив, що в рамках Eurosystem ведуться дослідження архітектур оптової CBDC. За цими моделями банки та інші фінансові інститути зможуть обробляти автоматизовані транзакції у безпечному та стійкому середовищі. Водночас він стверджує, що добре регульовані стабільні активи у євро можуть запропонувати компаніям і домогосподарствам економічно ефективні інструменти для платежів і заощаджень.

ЄЦБ попереджає про домінування долара та передачу політики

Європейський центральний банк підняв тривогу щодо зростаючої частки ринку стабільних монет, прив’язаних до долара, на глобальних крипторинках. Представники застерегли, що надмірна залежність від таких іноземних валютних інструментів може послабити ефективність передачі монетарної політики у єврозоні. Тому вони наголосили на стратегічній цінності внутрішніх рішень.

Представники ЄЦБ попередили, що те, що вони назвали цифровою доларизацією, може поступово підривати фінансову автономію країн-членів. Вони стверджують, що повноцінна ініціатива цифрового євро CBDC зміцнить стійкість основної платіжної інфраструктури. Крім того, вони наполягають, що будь-які приватно випущені євро-прив’язані токени мають бути тісно інтегровані у широку монетарну та регуляторну рамку.

Одночасно ЄЦБ підкреслює, що неконтрольоване зростання криптоактивів, прив’язаних до долара, може підвищити ризики валютної заміни. Така тенденція ускладнить управління ліквідністю для банків і центральних банків. Водночас, представники вважають, що міцна внутрішня база для стабільних активів, включаючи CBDC та відповідальні приватні токени, може зменшити ці ризики у середньостроковій перспективі.

Міністр фінансів Німеччини Ларс Клінгбіль закликав до швидшої координації у Європі щодо інтеграції фінансових і капітальних ринків. Він наголосив, що Європейський Союз має рухатися далі за вузькими національними інтересами, щоб зміцнити свою суверенність і стратегічну автономію. Крім того, він назвав цей період вирішальним для розвитку спільної фінансової інфраструктури та поглиблення єдиного ринку.

Прогнози ринку вказують на швидке зростання стабільних монет у євро

S&P Global Ratings прогнозує значне розширення цифрових активів у євро у найближчі роки. Агенція оцінила, що ринок стабільних монет у євро може досягти приблизно 1,1 трильйона євро до 2030 року за сприятливих регуляторних та приймальних умов. Однак базовий прогноз залишається більш консервативним — близько 570 мільярдів євро на ту ж дату.

S&P зазначає, що євро-токени становили лише близько 650 мільйонів євро наприкінці минулого року, що свідчить про ранню стадію розвитку ринку. Вони додали, що потенційне зростання може з часом становити понад чотири відсотки від нічних банківських депозитів у євро-зоні. Таке зміщення означатиме структурну зміну у способі збереження та обробки балансових рахунків.

Для порівняння, активи, прив’язані до долара США, досягли сукупної оцінки близько 310 мільярдів доларів до кінця 2025 року. Цей масштаб підкреслює нинішню домінанту токенів, прив’язаних до зеленої валюти, і посилює занепокоєння ЄЦБ щодо надмірної залежності від іноземних валютних інструментів. Водночас аналітики стверджують, що чіткі правила та надійна підтримка державного сектору можуть звузити цю різницю для євро-прив’язаних альтернатив.

У США законодавці просунулися у питаннях федерального контролю за цифровими активами після підписання президентом Дональдом Трампом у липні 2025 року закону GENIUS. Цей закон став важливим кроком у регулюванні стабільних монет, хоча розбіжності щодо деталей правил ринкової структури згодом уповільнили подальший прогрес у Конгресі. Тим часом європейські влади продовжують позиціонувати стабільні монети у євро як наріжний камінь довгострокової монетарної та фінансової суверенності, узгоджуючи їх із ширшими регуляторними та інтеграційними цілями ЄС.

Загалом, спільна ініціатива Бундесбанку, ЄЦБ і політиків ЄС сигналізує про чіткий напрямок: розробити цифровий євро, сприяти регульованим стабільним активам у євро та обмежити надмірну залежність від іноземних валютних токенів, щоб зміцнити фінансову стійкість і стратегічну автономію єврозони.