Кава арабіка та робуста йдуть різними шляхами на тлі сильних дощів у Бразилії та зростання у В'єтнамі

Ринок ф’ючерсів на каву демонструє історію двох товарів, де арабіка та робуста розповідають різні та різко контрастні історії. Березнева арабіка піднялася на 0,39%, тоді як березовий ICE-робуста знизилася на 2,24% до найнижчого рівня за 4 тижні. Це розходження відображає складну взаємодію погодних умов, прогнозів виробництва та глобальної динаміки пропозиції між цими двома конкурентними сортами кави.

Опади в Бразилії: двосічний меч для арабіки

Значні опади в Бразилії створюють парадоксальну ситуацію для виробників та інвесторів у арабіку. Мінейраш, найбільший регіон вирощування арабіки в Бразилії, отримав значно понаднормові опади наприкінці січня — 117% від історичної норми, що покращує перспективи врожаю. Хоча це сприяє збільшенню обсягів виробництва, надлишкові запаси бразильської арабіки тиснуть на ціни вниз.

Офіційне агентство з прогнозування врожаю Бразилії Conab у грудні підвищило оцінку виробництва 2025 року до 56,54 мільйонів мішків, що на 2,4% більше за прогнози вересня. Ця надмірна пропозиція арабіки сильно тисне на ціни, хоча деяке технічне коротке покриття раніше підтримало ф’ючерси арабіки.

Віетнамська робуста: виклик альтернативному товару

Ринок робусти стикається з ще більш гострими перешкодами через домінуючу позицію В’єтнаму як найбільшого виробника робусти у світі. Експорт кави з В’єтнаму у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйонів метричних тонн у січні, повідомляє Національна статистична служба. Виробництво також зростає — прогнозується, що у 2025/26 роках воно зросте на 6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 мільйонів метричних тонн.

Асоціація кави та какао В’єтнаму (Vicofa) зазначила, що виробництво робусти у 2025/26 роках може бути на 10% вище за попередній врожайний рік за умови сприятливих погодних умов. Це затоплення пропозиції є головним негативним чинником для цін на робусту, значно переважаючи будь-які підтримуючі фактори.

Глобальне відновлення запасів: ще один тиск на обидва сорти

Динаміка запасів забезпечує обмежену підтримку ні для арабіки, ні для робусти. Запаси арабіки під контролем ICE, хоча й знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, — згодом відновилися до 461 829 мішків. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 1-річного мінімуму — 4 012 лотів у грудні, але недавно зросли до 4 609 лотів. Це відновлення запасів сигналізує про достатню доступність у ланцюжку постачання, посилюючи песимістичні настрої щодо обох сортів кави.

Зміни у динаміці пропозиції при стабілізації експорту

Бразильський експорт зеленої кави у грудні різко скоротився на 18,4% у порівнянні з минулим роком до 2,86 мільйонів мішків. Важливо, що експорт робусти зазнав ще більшого зниження — на 61% у річному вимірі, тоді як експорт арабіки знизився на 10%. Незважаючи на ці труднощі з експортом, загальний світовий ринок кави демонструє більш стабільні умови пропозиції, ніж раніше очікувалося.

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави у поточному маркетинговому році знизився всього на 0,3% у порівнянні з минулим роком і становить 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про те, що попит поглинає доступні запаси. Однак USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,0% у порівнянні з попереднім роком до рекордних 178,848 мільйонів мішків, причому робуста зросте на 10,9%, а виробництво арабіки зменшиться на 4,7%.

Арабіка проти робусти: розрив у виробництві поглиблюється

Прогнози виробництва підкреслюють фундаментальний розрив між цими двома сортами кави. У той час як світове виробництво арабіки очікується зменшитися до 95,515 мільйонів мішків, виробництво робусти зросте до 83,333 мільйонів мішків. Виробництво в Бразилії — доміноване арабікою — прогнозується зменшитися на 3,1% у річному вимірі до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти у В’єтнамі зросте на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків, що є найвищим рівнем за 4 роки.

Ця структурна зміна не сприяє ні арабіці, ні робусті у короткостроковій перспективі, оскільки прогнозовані глобальні кінцеві запаси зменшаться лише на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків. За умови очікуваного надлишку пропозицій обох сортів кави та відновлення запасів, динаміка арабіки проти робусти відображає ситуацію з багатством пропозиції, що продовжує чинити тиск на ціни обох товарів.

Перспективи кави залишаються стриманими через високі прогнози виробництва та стабільні поставки на світові ринки, що тисне на ціни як арабіки, так і робусти протягом 2026 року.