Вибір між Синьою таблеткою або Червоню таблеткою: розуміння того, що фінансові ринки насправді відкривають про владу та пріоритети

Фінансова система пропонує вам вибір. Прийміть наратив синьої пігулки і погодьтеся з тим, що ринки функціонують як нейтральні механізми — ціни зростають через збільшення цінності, капітал тече через можливості, а результати відображають заслуги. Проглоти червону пігулку, і ви зіткнетеся з більш жорсткою правдою: ціни є результатом рішень, прийнятих там, де багатство домінує над голосом, де виживання інституцій важливіше за стабільність домогосподарств, і де отримання прибутку систематично переважає людське благополуччя. Різниця між цими двома поглядами стає очевидною, коли ви досліджуєте, що сталося під час великих фінансових потрясінь останніх двох десятиліть.

Коли їжа стає торгованим активом: криза спекуляцій на товарних ринках 2007-2008 років

У 2007 і 2008 роках ринки аграрних ф’ючерсів зазнали безпрецедентної волатильності. Ціни на пшеницю та кукурудзу різко зросли в період реальних обмежень у постачанні та зростаючої участі фінансових інвесторів, які шукали прибутки від товарних контрактів. З точки зору менеджерів фондів і трейдерів, це означало можливість — рух цін створює прибуток. З точки зору країн, залежних від імпорту, та малозабезпечених домогосподарств, ті самі коливання цін означали дефіцит їжі та ризик виживання. У різних регіонах спалахнули продовольчі бунти. Система зафіксувала здобутки спекулянтів. Страждання голодних населень залишилися непоміченими у фінансовій звітності. Одна група отримувала торгівельну можливість, інша — кризу голоду, але лише перша вважалася успіхом.

Крах іпотечної кризи 2008 року: надто великий, щоб збанкрутувати, стає надто великим, щоб врятувати

Фінансова криза 2008 року почалася з токсичних іпотечних цінних паперів, поширених по всій глобальній фінансовій системі. Коли ціни на житло обвалилися і зросли кількість дефолтів, кількість вилучень у США сягнула мільйонів. Родини втрачали житло через судові виселення, тоді як інститути, що пакували і розповсюджували ризики, були визнані «надто великими, щоб збанкрутувати». Ці банки отримали підтримку у вигляді екстреної ліквідності та державних порятунків. Обчислення були очевидними: системна стабільність важливіша за безпеку домогосподарств. Родини, яких виселяли, стикалися з банкрутством, погіршенням психічного здоров’я і, у задокументованих випадках, зростанням смертності через стрес. Найбільше постраждали громади, що пережили хвилі виселень, — вони зазнали концентрованої травми. Фінансова система була збережена. Окремі життя — ні.

Греція та рецепт жорсткої економії: стабілізація облігацій за ціною здоров’я

Коли після 2010 року загострилася криза європейського суверенного боргу, ринки облігацій вимагали дій. Греція та інші країни, що опинилися у кризі, стикнулися з зростанням доходності та отримали пропозиції щодо порятунку — але лише за суворих умов. Програми жорсткої економії були негайно запроваджені. Бюджети охорони здоров’я скорочувалися. У лікарнях виникали дефіцити базових медичних засобів. Безробіття піднімалося понад 25%, а молодіжне безробіття — ще вище. Пізніше дослідники зафіксували вимірювані зростання депресій, підвищення рівня самогубств і зниження доступу до медичного лікування. Фіскальна консолідація досягла своєї мети: спреди облігацій стабілізувалися, і кредитори отримали гарантії. Вартість цього — погіршення стану здоров’я та знищення засобів до існування, але ці витрати не враховуються у тому ж балансі, що й фінансовий успіх.

Система працює — але для кого?

Жоден із цих епізодів не вимагав прихованих змов чи таємних кіл. Механізм працює прозоро: коли прибуток від капіталу стає головним показником успіху, все, що не приносить прибутку, відкидається на задній план. Якщо жорстка економія зберігає спокій на ринках облігацій, але послаблює державну медицину, система вважає це перемогою. Якщо інвестор отримує прибуток, спекулюючи на їжі, тоді як голод поширюється в інших місцях, цей прибуток фіксується і святкується. Страждання — ні. Людей рідко атакують безпосередньо у цій системі. Замість цього їх відсувають убік, коли їхні інтереси конкурують із фінансовими пріоритетами.

Система сконструйована так, щоб захищати платоспроможність, підтримувати ліквідність і максимізувати дохідність. Коли для захисту цих пріоритетів потрібно здійснювати виселення, масові звільнення, скорочення необхідних послуг або зменшення державних інвестицій, машина не зупиняється. Ринки створюють багатство і зростання, але ті, хто контролює потік капіталу, послідовно демонструють готовність перетворювати кризи і людську вразливість у можливості для отримання прибутку. Це не змова. Це просто те, що трапляється, коли здобутки однієї групи і втрати іншої вимірюються за зовсім різними шкалами.

Синя пігулка змушує вас вірити, що ринки справедливі. Червона — змушує побачити, кому насправді служить справедливість.