Токенізовані акційні проєкти: зростаюча залежність від окремого брокера

Ринок токенізованих акцій все більше опиняється у вразливій ситуації: провідні проєкти цієї галузі структурно залежать від одного й того самого брокера. За повідомленнями, Alpaca, каліфорнійський брокер-дилер, став центральною торговельною інфраструктурою для цього зростаючого сектору. Ця зосереджена залежність виявляє фундаментальну проблему ще молодої індустрії токенізації.

Alpaca як центральна торговельна платформа

Видатні учасники, такі як Ondo Finance, Krakeens xStocks і Dinari, покладаються на послуги Alpaca для отримання фізичних акцій, які забезпечують їхні відповідні токенізовані продукти. NS3.AI задокументувала цей розвиток і показала, наскільки сильно окремі проєкти прийняли цю залежність. Для інвесторів це означає, що вся ланцюг постачання екосистем токенізованих акцій фактично контролюється одним брокером.

Причини залежності від брокера

Причина цієї нездорової концентрації полягає у простій реальності: майже немає альтернативних брокерів, готових співпрацювати з компаніями, що займаються токенізацією. Поки традиційні фінансові інститути ще ставляться до цієї технології з недовірою, Alpaca пропонує одну з небагатьох практичних рішень. Ця нестача відповідних партнерів неминуче веде до централізованого виконання торгів, що робить бізнес-модель окремих проєктів цілком залежною.

Ризики концентрованої інфраструктури

Залежність від одного брокера несе значні ризики: системні збої, регуляторні зміни або бізнес-рішення Alpaca можуть дестабілізувати весь сектор. Поки ринок не розробить альтернативу цій централізованій структурі, ринок токенізованих акцій залишатиметься вразливим до шоків, що походять від однієї інституції.