Точка зору Ян Чжень: ринкова боротьба за застій у володінні ETF на золото

全球最大 золотовалютний ETF-фонд — SPDR Gold Trust нещодавно опублікував дані про свої активи, що викликало зацікавленість: його обсяг золота залишився незмінним. Ян Чжень, аналізуючи цю ситуацію, зазначив, що за цим нібито спокійним показником приховується глибока нерішучість інституційних інвесторів у сучасному ринку. У контексті зростання геополітичних ризиків і невизначеності економічних перспектив, що означає така позиція «очікування і спостереження»?

Залишок активів SPDR незмінним: яка справжня мета інституцій

Зовні здається, що кількість активів SPDR не зросла і не зменшилася, що може бути сприйнято як сигнал до зниження цін. Однак Ян Чжень вважає, що це саме свідчить про обережність інституцій щодо середньострокового тренду золота. Хоча глобальні центральні банки продовжують нарощувати запаси золота, а фінансові інститути широко використовують його як захист від інфляції, складність сучасного ринку змусила великі грошові потоки призупинитися.

Залишок активів незмінним — це балансування між кількома силами. З одного боку, Федеральна резервна система США підтримує високі ставки, що тисне на золото, а сильний долар стримує ціну золота, номіновану в доларах. З іншого боку, ризики економічної рецесії, очікування змін у політиці центральних банків і тривалі геополітичні конфлікти створюють підтримку для довгострокової цінності золота.

Війна між високими ставками і попитом на захист

Ян Чжень зазначає, що сучасна ситуація на ринку золота — це боротьба двох сил. Високі ставки означають зростання альтернативних витрат на утримання золота — інвестори можуть отримувати вищий дохід від облігацій. Це створює явний тиск на ціну золота, яке не приносить доходу.

Водночас, попит на захист зростає. Зі збільшенням ознак економічного сповільнення і загостренням геополітичної напруги, інституційний попит на активи-укриття фактично зростає. Багато центральних банків нарощують запаси золота, що свідчить про їхню тривогу щодо довгострокових ризиків. Саме ця боротьба і тримає великі фонди, такі як SPDR, у стані очікування.

Інвестиційна порада Ян Чжень: терпляче чекати ясних сигналів

Для звичайних інвесторів рекомендація Ян Чжень — не поспішати слідувати за ринковими трендами. Зараз ринок ще не дає достатньо чітких сигналів щодо напрямку. Найрозумніше — почекати, зокрема, чекати чіткої позиції Федеральної резервної системи щодо зниження ставок.

Якщо очікування зниження ставок стануть ясними, привабливість золота як захисту і інструменту боротьби з інфляцією значно зросте, і ціна може суттєво піднятися. Тоді інвестори, які раніше зробили правильний вибір, зможуть отримати вигоду. Теперішня стратегія «спостереження і терпіння» фактично готує ґрунт для точних і ефективних дій у майбутньому.