Фонд суверенних багатств Бутану змінює стратегію Ethereum на тлі ринкової невизначеності

Фонд суверенних багатств Бутану зробив значущі кроки у своїх криптовалютних активів, показуючи дані блокчейну суттєве зменшення експозиції в Ethereum. Остання торгова активність фонду підкреслює зростаючу складність управління масштабними криптовалютними позиціями на волатильних ринках, особливо коли застосовуються позикові стратегії.

Druk Holdings Бутану скорочує основну експозицію в ETH за один день

Згідно з аналітикою на блокчейні від 2 лютого, адреса, пов’язана з Druk Holdings — основним інвестиційним інструментом Бутану — здійснила різке зменшення позиції. За 24 години фонд продав 26 535 ETH, що є значним зсувом у його стратегії розподілу цифрових активів. Це продаж відбувся на тлі торгів Ethereum приблизно за $2,09K, що дає важливий контекст для розуміння часу виходу фонду з позиції.

Масштаб цієї ліквідації стає більш очевидним при аналізі історії торгів з використанням позикових коштів. Ще 20 січня Druk Holdings відкрив бичачу позикову позицію на Ethereum, яка досягла приблизно 117 000 ETH у піковий момент — тому недавнє зменшення більш ніж на 26 000 токенів є значним відступом від цього максимуму. Це драматичне розгортання викликає питання про ринкові умови та протоколи управління ризиками у криптовалютних операціях суверенного фонду.

Розуміння експозиції та показників здоров’я DeFi у Druk Holdings

Крім простого володіння ETH, ширша DeFi-діяльність фонду відкриває додаткову складність. Пов’язаний акаунт Aave — один із головних протоколів кредитування у децентралізованій фінансовій екосистемі — наразі має рівень здоров’я 1,17, що свідчить про помірний стрес у забезпеченій позиції. Акаунт тримає 51 710,6793 stETH (застейкований Ethereum), з боргом у 79,75 мільйонів USDT, створюючи взаємопов’язану мережу активів і зобов’язань у DeFi-просторі.

Наявність ETH і stETH у портфелі фонду демонструє стратегію отримання доходу при збереженні експозиції до цінових рухів Ethereum. Однак поєднання позикових кредитів і великих позицій означає, що фонд має активно управляти ризиками ліквідації — особливо коли ринкова волатильність зростає або ціна Ethereum суттєво коливається.

Наслідки для інституційного впровадження криптовалют у Бутані та за його межами

Участь Бутану у масштабних торгах Ethereum є важливим розвитком у залученні суверенних фондів до ринків криптовалют. Остання переорієнтація фонду свідчить про те, що навіть інституційні гравці надають перевагу управлінню ризиками понад максимізацію позикової експозиції, особливо під час періодів невизначеності на ринку. Для інших країн, що розглядають подібні криптовалютні інвестиції, кейс Druk Holdings ілюструє як можливості, так і операційні виклики управління значними цифровими активами.