Постійна структура ринку DEX у зміні – фрагментація через спеціалізацію

Ландшафт перпетурних торгових платформ зазнає значущої перебудови. За останні шість місяців було видно, що обсяги торгів дедалі більше розподіляються між спеціалізованими протоколами Perp, а ринок перебуває у стані трансформації між усталеними лідерами та новими викликачами. Ця тенденція сигналізує про зміну парадигми у сфері ліквідності децентралізованих фінансів.

Hyperliquid зберігає свою домінуючу позицію

Ринок перпетурних DEX досі контролює Hyperliquid Perps. Платформа займає найбільшу частку ринку та стабілізує свою провідну позицію завдяки постійному концентруванню ліквідності. При цьому Hyperliquid виграє від великої спільноти користувачів і торгів, які використовують платформу як основне місце для перманентних деривативів. Ця стабільність не була суттєво поставлена під сумнів за останні шість місяців.

Нові конкуренти сприяють диверсифікації ринку

Однак між 2025 роком і початком цього року спостерігався чіткий тренд: Lighter V2 Perps агресивно розширювався і за цей період здобув значну частку ринку. Паралельно з цим, Paradex і Jupiter Perpetual закріпилися як стабільніші альтернативи з послідовними, хоча й меншими, позиціями на ринку. Ще цікавіша роль новачків — Avantis, Aster, Drift і edgeX починають генерувати значні обсяги торгів, що ставить під загрозу концентрацію ринку традиційних гравців.

Чому децентралізація ліквідності рухається вперед

Ця фрагментація не є випадковістю. Торгові спільноти диверсифікують свою діяльність, щоб скористатися спеціалізованими функціями та інноваційними рішеннями, які пропонують окремі протоколи. Розподіл ліквідності між кількома платформами створює оптимізовані екосистеми для різних типів торгів — будь то підвищений кредитний плечо, кращі структури комісій або специфічні торгові пари. Ринок дедалі більше віддає перевагу ефективності, а не концентрації.