Ринок облігацій Японії зазнає тиску перед виборами: прогноз підвищення відсоткових ставок у квітні охоплює все

Коли вибори до Нижньої палати парламенту Японії наближаються до 8 лютого, ринок державних облігацій демонструє явні ознаки обережності інвесторів. Політична невизначеність суттєво вплинула на настрої ринку, змусивши трейдерів коригувати свої інвестиційні стратегії.

Попит на аукціоні знизився на тлі політичної нестабільності

3 лютого з ринку надходили повідомлення про суттєве зниження попиту на 10-річні державні облігації Японії. Відсоток успішних аукціонів у найостаннішому раунді склав 3.02, що нижче за попередній показник (3.30) і за середньорічний рівень за останні 12 місяців (3.24). Це зниження відображає обережність інвесторів у світлі майбутніх політичних подій. Розрив у цінових дельтах залишився на рівні 0.05, що співпадає з минулим місяцем, свідчачи про збереження базового інтересу ринку, але недостатню силу для стимулювання зростання попиту.

Зростання доходності облігацій: вплив фіскальної політики

Останні тижні доходність японських державних облігацій стрімко зросла до рівнів, невидимих багато років. Основною причиною є пропозиції щодо фіскальних стимулів від прем’єр-міністра Саане Такаічі, зокрема план зменшення податку на споживання. Останні опитування показують, що правлячий альянс Японії може отримати близько 300 з 465 місць у парламенті, при цьому Ліберально-демократична партія, ймовірно, здобуде більшість у один голос. Якщо це станеться, уряд матиме достатню владу для просування економічних стимулів, що може призвести до зростання боргового навантаження країни у майбутньому.

Хоча доходність трохи знизилася від свого піку, поточна ставка 10-річних облігацій залишається близько 2.25%, що є найвищим рівнем з 1999 року. Це зростання відображає занепокоєння ринку щодо напрямку фіскальної політики та довгострокових викликів для бюджету країни.

Ринок закладає сценарій підвищення ставок у квітні

Сигнали з ринкових контрактів на обмін процентних ставок на один день свідчать, що ринок закладає ймовірність підвищення ставок у квітні на рівні 76%. Крім того, ринок цілком враховує можливість підвищення на 25 базисних пунктів у червні. Ці цифри свідчать про очікування інвесторів, що Банк Японії вживе монетарних заходів для реагування на інфляційний тиск та зростаючі ризики витрат.

Поточна ситуація демонструє, що ринок японських облігацій перебуває у чутливому перехідному періоді, коли результати виборів, нова фіскальна політика та рішення щодо процентних ставок матимуть довгостроковий вплив. Інвесторам слід уважно стежити за подіями квітня, коли можуть бути оголошені важливі рішення щодо монетарної політики.