Європейська крива доходності входить у нову еру з можливостями компенсації ризиків

0xLostKey · 2026-02-13T09:18:07+00:00

Європейський ринок облігацій зазнає значних змін у структурі кривої доходності, що ознаменовує важливий перехід після понад десятиліття попередніх умов. Збільшення розриву між довгостроковими та короткостроковими облігаціями забезпечує більш чітке компенсування ризику тривалості, створюючи нові інвестиційні можливості. Цей перехід є важливим як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів, покращуючи оцінку ризику та доходності і диверсифікацію портфеля.

0xLostKey

2026-02-13 09:18:07

Генерація анотацій у процесі

Ринок облігацій Європи зазнає значних трансформацій у структурі кривої доходності. За словами Патріка Барбе, менеджера портфеля в Neuberger Berman, ці зміни ознаменовують важливий перелом у ринкових умовах, що тривали понад десять років.

Розширення спреду відкриває давно закриті можливості

Головна зміна полягає у розширенні спреду між довгостроковими та короткостроковими облігаціями, що тепер надає явну компенсацію за ризик дюрації та період володіння. Раніше така компенсація майже не була доступною на ринку облігацій, тому різкий вигин кривої доходності відображає інвестиційні можливості, які суттєво відрізняються від умов останнього десятиліття.

Дані Jin10 показують, що ця крива сформувала модель, яка створює більші стимули для інвесторів. Це сприяє формуванню більш вигідного інвестиційного ландшафту порівняно з попередніми періодами.

Огляд рівня доходності в зоні Євро

Поточна ситуація демонструє:

Двирічні облігації в зоні Євро трохи вище 2%
10-річні облігації Німеччини — 2,837%
10-річні облігації Франції — 3,424%
30-річні облігації Німеччини — 3,485%
30-річні облігації Франції — 4,364%

Значна різниця між короткостроковими та довгостроковими доходностями ілюструє, як змінилася структура кривої доходності, відкриваючи більш чіткі можливості для компенсації ризику дюрації для тих інвесторів, які готові брати на себе довгострокові ризики.

Наслідки для стратегій інвестування в облігації

Ці зміни у структурі кривої доходності Європи дають важливі сигнали як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів. За рахунок більш поміркованого та чіткого розширення спреду, менеджери активів отримали кращі інструменти для оцінки співвідношення ризику та доходу. Перехід до більш крутої кривої не лише змінює динаміку ціноутворення облігацій, а й знову відкриває можливості диверсифікації портфеля, які раніше були рідкістю у цьому десятилітті.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.