SEC Запускає проект нового закону для регулювання криптоактивів, Ripple цінує новий підхід

Регулювання цифрових активів входить у критичну фазу з запуском проекту всеохоплюючого рамкового документа Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Ця розробка є важливим кроком у зусиллях американського уряду створити чіткі, але гнучкі стандарти для постійно зростаючої індустрії криптовалют.

Проект Закону про реструктуризацію цифрового ринку 2026: нова рамкова структура

Розроблюваний проект, відомий як «Закон про реструктуризацію цифрового ринку 2026», вводить додаткові категорії регулювання, яких раніше не існувало. Документ класифікує окремі цифрові активи як «інструменти цифрової вартості» для активів, що не належать до традиційних цінних паперів або товарів. Така класифікація базується на наявності щонайменше трьох із п’яти конкретних характеристик: здатності до вільного передавання, здатності генерувати пасивний дохід, обмежених контрактних прав, залежності від конкретної особи або організації, або відсутності внутрішніх механізмів дисципліни.

Важливо зазначити, що цей проект ще перебуває на стадії розробки і не отримав офіційного затвердження від керівництва SEC або Комісії з торгових ф’ючерсних контрактів (CFTC). Однак ця ініціатива відображає зростаючу зрілість регуляторної думки серед федеральних законодавців.

Реакція галузі: підтримка від Ripple та регуляторних експертів

9 січня Ripple офіційно висловила свою підтримку окремим аспектам цього регуляторного підходу. Компанія наголосила, що термін «децентралізація» не повинен бути юридично обов’язковим стандартом. Ще важливіше, що Ripple вважає, що володіння активами з очікуванням зростання їхньої вартості (пасивний економічний інтерес) не повинно автоматично активувати регулювання цінних паперів.

Тереза Гуді Гіллен, провідний юрист у сфері регулювання цифрових активів, підтримала цю позицію у своєму листі до SEC. Гіллен вважає, що рамкова структура, яка ототожнює пасивний економічний інтерес із законом про цінні папери, є фундаментально неправильною і плутає спекуляцію з справжніми інвестиційними правами. Хоча позиція Гіллен не є офіційною політикою SEC, її коментарі свідчать про зростаючий консенсус серед експертів регулювання щодо необхідності більш чіткої концептуальної розмежувальної лінії.

Регуляторна координація: важлива зустріч SEC-CFTC

Цей імпульс збігається з високорівневою координаційною зустріччю між SEC і CFTC, запланованою на цей тиждень. Захід з гармонізації регулювання зіб’є голову SEC Пол Аткінса та голову CFTC для обговорення спільного підходу до нагляду за цифровими активами. Спочатку ця зустріч була запланована на вівторок, але її перенесли на два дні через екстремальні погодні умови, що вплинули на територію США.

Перспективи довгострокового розвитку та інновацій

Проект також пропонує кілька прогресивних положень, зокрема ризик-орієнтовану юрисдикцію, що ділиться між SEC і CFTC, федеральний пріоритет для запобігання фрагментації законодавства на рівні штатів, а також положення про безпечний гавані, спрямовані на стимулювання сталих інновацій. Такий багатогранний підхід свідчить про прагнення регуляторів збалансувати захист споживачів із простором для інновацій.

Раніше Комітет з сільського господарства Сенату призупинив обговорення окремого законопроекту щодо структури ринку криптоактивів, частково через операційні труднощі, викликані погодними умовами. Це відтермінування дає більше часу зацікавленим сторонам для участі у законодавчому процесі з більш зрілими перспективами та підтримкою розроблюваного рамкового документа.