Чи залишаються казначейські активи безпечними? Зміна керівництва Федеральної резервної системи приносить нові надії

Питання безпеки Казначейства США знову стає предметом уваги на тлі динаміки ринку та змін у керівництві Федеральної резервної системи. Спекуляції на ринку щодо напрямку нової монетарної політики створюють імпульс попиту на ці активи-убежища.

Спекуляції щодо зниження ставок сприяють зростанню попиту на Казначейські облігації

Призначення нового керівника Федеральної резервної системи минулого тижня суттєво змінило очікування ринку. За даними Jin10, ринок почав враховувати можливість послаблення монетарної політики з прогнозом трьох знижень ставок протягом року. Ці очікування безпосередньо вплинули на ціну Казначейських облігацій, які зміцнилися на більшості строків погашення.

Очікується, що нове керівництво Федеральної резервної системи принесе зміни у філософії політики, хоча наскільки радикальними вони будуть, поки що не зовсім ясно. Головний економіст Jefferies International Мохіт Кумар надає важливу перспективу щодо цієї динаміки. Хоча новий керівник відомий більш жорсткою позицією щодо розширення балансу, важко провести чіткий зв’язок між такою позицією та політичною підтримкою, яку він отримує.

Виклики управління балансом у період переходу керівництва

Ринок уважно стежить за стратегією управління балансом, яку планують застосувати в цей період. Існують спекуляції, що нове керівництво може незабаром розпочати скорочення розміру балансу. Такий крок може стати переломним у динаміці доходності середньострокових Казначейських облігацій.

Крива доходності та ризики розширення балансу

Гай Стір, керівник відділу стратегій ринку в Amundi, пояснює, що ринок очікує зниження короткострокових ставок при одночасному регулюванні балансу Федеральною резервною системою. Така комбінація може поглибити криву доходності Казначейських облігацій. Однак існує ризик: якщо довгострокові ставки почнуть зростати на тлі скорочення кривої, Федеральна резервна система може опинитися під тиском на відновлення розширення балансу.

Американські Казначейські облігації залишаються привабливим активом для інвесторів, що шукають безпеку, але чіткий напрямок монетарної політики суттєво вплине на їх цінову динаміку у майбутньому. Невизначеність у керівництві та стратегії балансу робить Казначейські облігації не цілком вільними від волатильності.