Рамкова система торгівлі Nasdaq Extended 5x23: Переформатування годин роботи ринку для глобальних інвесторів

Nasdaq готується подати пропозицію до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) щодо кардинальної трансформації своєї торгової діяльності. Амбітна ініціатива передбачає зміну традиційного п’ятиденного, 16-годинного графіка торгівлі на набагато більш розширену модель — таку, що дозволить біржі працювати 23 години на добу. Ця трансформація є однією з найзначніших структурних змін у роботі ринку акцій за останні роки, викликана конкурентним тиском глобальної 24-годинної торгівлі та зростаючим попитом інвесторів на розширений доступ до ринку.

Модель 5x23: від 16-годинних днів до майже цілодобової роботи

В основі моделі 5x23 лежить двосесійна архітектура, яка створена для обслуговування торгової активності як у традиційний, так і у розширений час. Ця структура кардинально переосмислює, коли і як інвестори можуть отримати доступ до акцій та біржових товарів (ETP) на платформі Nasdaq. Замість обмеження активності одним консолідованим торговим вікном, нова структура розділяє день на окремі операційні періоди, кожен з яких має свої особливості та правила торгівлі.

Денна сесія зберігає звичну структуру ринку, на яку покладаються професіонали та інституційні інвестори вже десятиліттями. Вона відкривається о 4 ранку за східним часом і включає традиційний передринковий період, основну регулярну торгову сесію (яка починається о 9:30 і закінчується о 16:00), а також післягодинний торговий вікно, що триває до 20:00. Збереження цих усталених моделей допомагає мінімізувати збої для звичайних учасників ринку, водночас розширюючи загальний доступ.

Нічні операції та коригування тижневого календаря

Доповнююча нічна сесія вводить цілком нове торгове вікно, яке триває з 21:00 до 4:00 наступної ранку. Трейди, виконані в період з 21:00 до опівночі, зараховуються до наступного календарного дня, створюючи безшовний міст між послідовними торговими днями. Це нововведення фактично стискає традиційний торговий період у вихідні, який довго був характерним для ринків акцій.

За моделлю 5x23 торговий тиждень зазнає значної перебудови. Тепер він не починається у неділю з відкриттям біржі, а о 21:00 у неділю ввечері. Тиждень закінчується після закриття у п’ятницю о 20:00, а не о 16:00, як раніше. Це перерозподілення створює 103-годинний торговий тиждень — значно довший за традиційні 80 годин — при цьому зберігаючи концептуальну основу роботи з понеділка по п’ятницю.

Вплив на ринок і конкурентне середовище

Пропозиція відображає стратегічну відповідь Nasdaq на змінювану динаміку ринку. Оскільки глобальні фінансові центри працюють у різних часових поясах, а електронна торгівля усуває традиційні географічні обмеження, збереження обмеженого торгового вікна стає все менш актуальним. Модель 5x23 дозволяє Nasdaq більш ефективно конкурувати з механізмами безперервної торгівлі, що набирають популярності на міжнародних ринках, і відповідає зростаючому попиту інвесторів на доступ до акцій поза межами звичних годин.

Якщо SEC затвердить цю пропозицію, вона стане переломним моментом для структури ринку акцій у США, кардинально змінюючи спосіб взаємодії мільйонів інвесторів із цінними паперами та суттєво переформатовуючи операційну сферу сучасної торгівлі акціями.