Чому дані про працевлаштування в США викликають занепокоєння щодо Bitcoin?

Bitcoin стикається з новим макроекономічним тиском після того, як найновіший звіт про зайнятість у США показав сильніший за очікування ринок праці, що підняло доходність казначейських облігацій і зменшило ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у короткостроковій перспективі.
Американська економіка створила додаткові 130 000 робочих місць у січні, що майже вдвічі перевищує прогноз експертів. Одночасно рівень безробіття знизився до 4,3%, що свідчить про сильне відновлення ринку праці. Хоча високий рівень зайнятості є позитивним сигналом для економіки в цілому, він ускладнює перспективи для ризикових активів, таких як Bitcoin.

Дані про зайнятість сприяють відкладанню очікувань щодо зниження ставок
Ринок очікував можливого зниження ставок у найближчі місяці через побоювання повільного зростання. Однак стабільність ринку праці зменшила нагальність монетарного пом’якшення.
В результаті інвестори скоригували свої очікування щодо політики Федеральної резервної системи.
Ринок облігацій відреагував миттєво: доходність 10-річних казначейських облігацій США різко зросла до рівня 4,2%, піднявшись кілька базисних пунктів після публікації звіту. Доходність 2-річних облігацій також зросла, що відображає зменшення ймовірності зниження ставок у короткостроковій перспективі.

Вищі доходності ускладнюють фінансові умови. Вони збільшують вартість позик у всій економіці і підвищують дисконтну ставку, що використовується для оцінки ризикових активів.
Чому вищі доходності створюють тиск на Bitcoin
Bitcoin дуже чутливий до умов ліквідності. Коли доходність казначейських облігацій зростає, капітал зазвичай переміщується у більш безпечні активи з кращим доходом, такі як державні облігації.
Одночасно, посилення долара зазвичай супроводжується зростанням доходності. Зміцнення долара зменшує глобальну ліквідність і робить спекулятивні активи менш привабливими.

Ця комбінація створює перешкоди для ринку криптовалют. Хоча Bitcoin залишався стабільним у короткостроковій перспективі біля рівня 70 000 доларів на початку тижня, дані про зайнятість підвищують ризик повернення волатильності. Якщо не буде чітких сигналів про те, що ФРС послабить політику, ліквідність залишатиметься обмеженою.
«Для Bitcoin цей звіт є короткостроковою перешкодою. Такий позитивний результат зменшує ймовірність зниження ставок у березні і підтверджує рішення ФРС утриматися від підвищення ставок на рівні 3,50%-3,75%. Фактор дешевших грошей, необхідних для стабільного відновлення ризикових активів, був ще більше відкладений. Очікується, що долар посилиться, а доходність облігацій зросте ще більше, що обидва фактори створюють тиск і коливання BTC у короткостроковому діапазоні», — поділився з BeInCrypto експерт з інвестицій у криптовалюти David Hernandez.

Структура ринку посилює макроекономічну напругу
Недавній крах показав, наскільки чутливий Bitcoin до макроекономічних змін. Великий потік капіталу з ETF, хеджування ризиків організацій та леверидж можуть швидко посилити коливання при затягуванні фінансових умов.
Сильніший ринок праці не гарантує зниження цін Bitcoin. Однак він зменшує один із ключових драйверів зростання — очікування більш м’якої монетарної політики.
«У короткостроковій перспективі Bitcoin, здається, знаходиться в оборонній позиції. Важливими рівнями підтримки/опору є 65 000 доларів. Однак, якщо цей позитивний звіт є лише тимчасовим і не свідчить про повернення економіки до перегріву, ФРС все ще може знизити ставки наприкінці року. У такому разі обмежена пропозиція Bitcoin знову стане важливим фактором. Позитивні дані сьогодні можуть відкласти зростання цін, але не зруйнують довгостроковий бичий сценарій», — зазначив Hernandez.

Підсумки
Останній звіт про зайнятість у США підтверджує тенденцію до тривалого збереження високих ставок.
Для Bitcoin це не спричиняє катастрофи одразу, але ускладнює підтримку зростання.
Якщо ліквідність не покращиться або доходність не знизиться, макроекономічний фон наразі схиляється до обережності, що не на користь ринку криптовалют.