Техніка стиснення на золото і срібло виявляє кризу ліквідності понад фундаментальні показники

Нещодавній обвал цін на золото та срібло приховує набагато складніше явище, ніж проста корекція ринку. За цією різкою знижкою стоїть технічний squeeze, викликаний точними механізмами ринку, згідно з аналізом, опублікованим Хонг Хао через Odaily. Цей сценарій висвітлює, як регуляторні коригування можуть створювати короткочасні турбуленції, не ставлячи під сумнів довгострокові перспективи зростання цих дорогоцінних металів.

CME та коригування правил маржі: тригер ринкового хаосу

Об’єктивом технічного squeeze, що спостерігається на ринках золота і срібла, є зміни у правилах маржі, запроваджені CME. Це коригування спричинило руйнівну ланцюгову реакцію: позиції інвесторів опинилися нижче мінімальних порогів маржі, що автоматично запускало загальні зупинки збитків. Ця каскадна ланцюгова реакція ліквідаційних ордерів створила масовий тиск продавців, змусивши ціни різко впасти значно нижче рівнів, обґрунтованих фундаментальними показниками.

Ситуація нагадує те, що сталося у березні 2020 року, коли ринки зазнали подібної дезорієнтації цін через гострі проблеми з ліквідністю, а не через структурні зміни у динаміці ринків. Тоді також спостерігалися масові вимоги щодо маржі, що створювало середовище, де ціни вже не відображали реальні економічні умови.

Ліквідність і стоп-лоси у каскаді: механізм технічного squeeze

Механізм технічного squeeze працює за безжальним принципом: чим нижчі ціни, тим активніше спрацьовують стоп-лоси, посилюючи спадну спіраль. Інвестори, неспроможні підтримувати свої позиції через зростаючі вимоги щодо маржі, змушені продавати з убитками. Ця примусова продаж викликає додатковий тиск на ціни, створюючи негативний зворотний зв’язок, коли ліквідність зникає саме тоді, коли вона найбільше потрібна.

Однак цей феномен не є ознакою структурної слабкості ринків золота і срібла. Це швидше тимчасова технічна корекція, посилена механізмами маржі, яка може бути подолана, коли рівень заборгованості знизиться до більш розумних рівнів, а ліквідність відновиться.

Фундаментальні показники залишаються міцними: золото, срібло і довгостроковий тренд зростання

Поза цією короткостроковою бурею фундаментальні чинники, що підтримують золото і срібло, залишаються надзвичайно міцними і незмінними. Структурні фактори, що визначають ціни на ці дорогоцінні метали, залишаються на місці: постійна геополітична напруга створює стабільний попит на активи-убежища, тоді як американський державний борг, що перевищує 40 трильйонів доларів, ставить під питання життєздатність сучасної монетарної системи у довгостроковій перспективі.

Глобальна тенденція до дедоларизації прискорюється, змушуючи центральні банки диверсифікувати свої резерви, зростаючи у накопиченні золота. Одночасно, промисловий попит на срібло залишається стабільним, підживлюваний зростаючими технологічними застосуваннями та глобальними енергетичними переходами. Ці структурні елементи гарантують, що після завершення цієї фази зменшення боргів ціни швидко відновлять свою відповідність фундаментальним показникам.

Хонг Хао підсумовує, що недавнє зниження, хоча й вражаюче, є можливістю для довгострокових інвесторів, а не сигналом структурної слабкості. По мірі нормалізації кредитного плеча та стабілізації рівнів ліквідності, довгостроковий тренд зростання має відновитися, підтримуваний незмінними фундаментальними факторами та макроекономічними динаміками, що сприяють зростанню цін на золото і срібло.