Ринковий тиск зростає у зв'язку зі зіткненням дефляційних тисків з побоюваннями щодо інфляції на Уолл-стріт

Волл-стріт пережила неспокійний п’ятницю, оскільки фондові ринки стикнулися з змішаними сигналами від даних про інфляцію та невизначеністю політики. Сесія підкреслила внутрішній конфлікт ринку між двома конкуренційними економічними наративами: загрозою відновлення цінового тиску з одного боку та зростаючими дефляційними побоюваннями з іншого. Це напруження чітко проявилося у бенчмаркових індексах, які всі опустилися у негативну зону до кінця дня.

Зростання цін виробників, відновлення дебатів щодо інфляції

Основним каталізатором розпродажу у п’ятницю став звіт Міністерства праці про ціни виробників, який несподівано зафіксував сплеск, що налякав інвесторів. Ціни виробників для кінцевого попиту зросли на 0.5% у грудні — значно перевищуючи прогноз у 0.2% та більш ніж удвічі перевищуючи зростання у 0.2%, зафіксоване у листопаді. За рік ціни виробників залишилися стабільними на рівні 3.0% річного зростання, ігноруючи очікування економістів щодо пом’якшення до 2.7%.

Ці дані створили парадокс: хоча заголовки кричали про побоювання щодо інфляції, деякі учасники ринку почали ставити під сумнів можливість збереження такого високого цінового тиску без виклику протилежного явища — дефляції. Більш сильне, ніж очікувалося, зростання цін виробників свідчило про “липке” базове цінове динамічне зростання, але широка тривога ринку відображала глибші побоювання щодо реакції політиків.

Технологічний та зростаючий сектори зазнали найбільших втрат

Індекс Nasdaq Composite зазнав найрізкішого падіння за день, знизившись на 223.30 пунктів або 0.9% і закрившись на рівні 23,461.82. Ширший індекс S&P 500 знизився на 29.98 пунктів (0.4%) до 6,939.03, тоді як індекс Dow Jones Industrial Average опустився на 179.09 пунктів (0.4%) і склав 48,892.47. За тиждень у цілому S&P 500 зросла на скромні 0.3%, Nasdaq знизився на 0.2%, а Dow — на 0.4%.

Акції напівпровідникової та комп’ютерної техніки зазнали значних втрат, що суттєво вплинуло на низьку продуктивність Nasdaq, яка тяжіє до технологічного сектору. Акції золота різко впали на тлі різкого відкату дорогоцінних металів, індекс NYSE Arca Gold Bugs знизився на 12.6% — що відображає зміну апетиту інвесторів до ризику та побоювання щодо реальної доходності в умовах невизначеної інфляційної ситуації. Сталь, авіаційна, біотехнологічна та житлова галузі також зазнали значних знижень.

Невизначеність політики посилює тривогу на ринку

Крім даних про інфляцію, геополітичні та торговельні питання значно впливали на психологію інвесторів. Президент Дональд Трамп оголосив нові загрози тарифів, зокрема пропонуючи 50% мито на всі літаки, продані в США, що походять з Канади, зокрема на гольфстрімські реактивні літаки. Одночасно Трамп підписав указ про введення тарифів на товари з країн, що продають або постачають нафту Кубі. Ці ескалації торговельної напруги додали нові змінні до вже складного економічного рівняння, посилюючи невизначеність щодо майбутніх цінових тисків.

Ще одним рівнем ускладнення стало оголошення Трампом про намір номінувати колишнього губернатора Федеральної резервної системи Кевіна Ворша на посаду наступника Джерома Пауелла на посаду голови ФРС. Спостерігачі ринку зафіксували тонкий зсув у настроях щодо цього оголошення. “Хоча ринки, ймовірно, полегшено реагують на те, що відомий колишній чиновник ФРС був номінований на посаду голови ФРС, вони також, ймовірно, зосередяться на побоюваннях, що він не буде таким м’яким, як очікували, і це може додатково тиснути на зростаючі акції,” пояснив Кріс Цакареллі, головний інвестиційний директор Northlight Asset Management. Цей зсув відображає обережність інвесторів — можливість, що менш прихильна політика ФРС може додатково тиснути на акції з орієнтацією на зростання.

Світові ринки розходяться щодо економічних перспектив

У регіоні Азіатсько-Тихоокеанського регіону настрої стали явно негативними. Індекс Nikkei 225 у Японії знизився на 0.1%, індекс Shanghai Composite у Китаї впав на 1.0%, а індекс Hang Seng у Гонконгу впав на 2.1%. Європейські ринки, навпаки, різко розійшлися з азіатськими, демонструючи зростання. Німецький DAX піднявся на 0.9%, французький CAC 40 — на 0.7%, а британський FTSE 100 — на 0.5%.

Ринки фіксованого доходу сигналізують про очікування ставок

На ринку облігацій доходність десятирічних казначейських облігацій після четвергового відскоку зросла на 1.4 базисних пункти і склала 4.241%. Це зростання доходності відображає зміну очікувань щодо балансу інфляції та дефляції і потенційних відповідей монетарної політики — ознака того, що ринки переоцінюють свої припущення щодо економічного прогнозу у протилежному напрямку від очікуваного.

Що чекати далі

Наступним важливим показником для ринків стане щомісячний звіт Міністерства праці про зайнятість, а також звіти про виробничу активність, показники сфери послуг, дані про вакансії та опитування споживчих настроїв, які, ймовірно, привернуть значну увагу. Геополітичні події й надалі залишатимуться змінною, оскільки інвестори оцінюватимуть довгострокові наслідки торговельних та політичних змін. Наступні тижні визначать, чи збережуться інфляційні тиски або ж дефляційні перешкоди набудуть сили, кардинально змінюючи інвестиційний ландшафт.