Місійні системи TACAMO компанії Northrop Grumman перевищують очікування квартального прибутку

Northrop Grumman Corporation (NOC) завершила 2025 рік на високій ноті, опублікувавши результати за четвертий квартал, що перевищили прогнози Уолл-Стріт. Відзначився сегмент систем місії компанії, який включає критичну програму TACAMO, що сприяла широкомасштабному перевищенню прибутків і сигналізувала про міцний зростаючий імпульс у 2026 році.

Оборонний підрядник опублікував скоригований прибуток на акцію у розмірі $7.23 за квартал, що перевищило консенсусну оцінку Zacks у $7 на 3.3%. За стандартами GAAP, компанія отримала $9.99 на акцію, що на 15.4% більше порівняно з четвертим кварталом 2024 року ($8.66). Ця сильна фінансова позиція відображає стабільне операційне виконання у кількох бізнес-сегментах, з особливо сильним внеском від підрозділів авіації та космосу.

Органічне зростання продажів забезпечує досягнення за рік

Органічні продажі Northrop Grumman — ключовий показник, який уважно стежать інвестори — зросли на 3% до $41.8 мільярда у 2025 році, порівняно з $40.7 мільярдами у попередньому році. Це внутрішньо згенероване зростання стало важливим драйвером загальної фінансової успішності компанії, з загальним обсягом продажів у $41.95 мільярда, що на 2.2% більше порівняно з $41.03 мільярдами у 2024 році.

Зокрема, у четвертому кварталі загальні продажі зросли до $11.71 мільярда з $10.69 мільярда минулого року, що на 9.6% більше і легко перевищило консенсусну оцінку Zacks у $11.62 мільярда. Сильний приріст був забезпечений чотирма основними операційними сегментами компанії, кожен з яких суттєво сприяв зростанню доходів і розширенню прибутковості.

Системи місії та програма TACAMO сприяють розширенню сегменту

Сегмент систем місії став ключовим драйвером зростання, з продажами, що зросли на 9.7% до $3.45 мільярда у четвертому кварталі. Цей підрозділ, який включає програму E-130J TACAMO, отримав вигоду від збільшення обсягів обмежених повітряних радарних ініціатив, зростання обсягів за програмою винищувача F-35 та підвищеної активності у програмі покращення поверхневого електронного бою, а також міжнародних наземних радарних рішень.

Програма E-130J TACAMO, яка забезпечує критичні можливості авіаційного командного пункту для ВМС США, зафіксувала приріст доходу у $153 мільйони під час кварталу, оскільки прискорювалися темпи виробництва. Розширення цієї програми демонструє високий попит на платформи для критичних комунікацій і командного управління, а важливість платформи TACAMO для військових операцій підкреслює стабільний попит клієнтів.

Операційний прибуток у підрозділі систем місії зріс на 8.7% до $510 мільйонів, хоча операційна маржа трохи звузилася на 10 базисних пунктів до 14.8%, що відображає типову динаміку масштабування операцій у міру розширення виробництва та темпів доставки.

Системи авіації встановлюють показники

Сегмент систем авіації продемонстрував особливо вражаючі результати, з продажами, що зросли на 17.7% до $3.92 мільярда. Це драматичне зростання було зумовлене трьома основними факторами: збільшенням на $274 мільйони за поставками програми F-35 (переважно через розширення джерел матеріалів), згадуваним вище приростом у $153 мільйони від програми E-130J TACAMO, а також збільшенням обсягів у програмах B-21 stealth bomber та E-2D Advanced Hawkeye.

Операційний прибуток у цьому сегменті склав $370 мільйонів порівняно з $309 мільйонами у четвертому кварталі минулого року, а операційна маржа зросла на 10 базисних пунктів до 9.4%, що свідчить про покращення операційного важеля у міру збільшення обсягів виробництва.

Космічні та оборонні сегменти демонструють змішане динаміку

Сегмент космічних систем Northrop опублікував продажі у розмірі $2.86 мільярда, що на 5.5% більше порівняно з минулим роком, завдяки збільшенню виробничих темпів програми твердотільних ракетних двигунів GEM 63, новим обмеженим нагородженням у космічному портфелі та розширеній активності у програмі житлових і логістичних постів для Міжнародної космічної станції.

Сегмент систем оборони, який включає наземні бойові системи та програми озброєння, збільшив продажі на 7.2% до $2.15 мільярда. Хоча це відображає високий попит на керовану багаторазову ракетну систему та нові нагородження у системі інтегрованого командування бою, операційний прибуток знизився на 1.9% до $205 мільйонів через зменшення маржі на 90 базисних пунктів до 9.5%, що пов’язано з термінами поставок матеріалів і витратами на розгортання виробництва.

Замовлення зростають, а операційний прибуток стрімко зростає

Загальний обсяг замовлень компанії зріс до $95.68 мільярда на кінець кварталу з $91.45 мільярда на кінець попереднього кварталу, що свідчить про міцну перспективу майбутніх доходів і збереження довіри клієнтів у її оборонному портфелі. Консолідований операційний прибуток за квартал зріс на 17% до $1.27 мільярда з $1.09 мільярда минулого року, що переважно зумовлено зростанням у сегментах авіації та космосу.

Баланс залишається стабільним

Готівка та її еквіваленти становили $4.40 мільярда станом на 31 грудня 2025 року, порівняно з $4.35 мільярдами рік тому. Довгостроковий борг (без урахування поточних зобов’язань) зріс до $15.16 мільярда з $14.69 мільярда, тоді як чистий грошовий потік від операційної діяльності зріс до $4.76 мільярда у 2025 році з $4.39 мільярда у попередньому році, що підкреслює здатність компанії генерувати сильний вільний грошовий потік.

Прогноз на 2026 рік та ринкові перспективи

З огляду на 2026 рік, Northrop Grumman опублікувала прогноз щодо доходів у діапазоні $43.5 мільярда до $44 мільярдів, а скоригований прибуток очікується у межах від $27.40 до $27.90 за акцію. Компанія прогнозує генерацію скоригованого вільного грошового потоку у розмірі від $3.1 мільярда до $3.5 мільярда протягом року. Хоча ці орієнтири трохи поступаються деяким прогнозам аналітиків, вони відображають консервативний підхід керівництва щодо короткострокового попиту та обмежень виробничих потужностей.

Компанія наразі має рейтинг Zacks Rank #3 (Утримувати), що свідчить про збалансований профіль ризику та нагороди для акціонерів на тлі постійної диверсифікації портфеля та ініціатив зростання, зосереджених навколо програм TACAMO та платформ оборони наступного покоління.

Конкурентне середовище: галузеві колеги демонструють сильний імпульс

У ширшому оборонному секторі колеги також публікують подібно міцні результати. General Dynamics Corporation (GD) запланувала опублікувати результати за четвертий квартал 2025 року 28 січня з очікуваним консенсусом прибутку у $4.11 на акцію та прогнозом доходів у $13.80 мільярда. Lockheed Martin Corp. (LMT) оголосить про результати Q4 29 січня, з консенсусом прибутку у $6.24 на акцію та прогнозом доходів у $19.83 мільярда. L3Harris Technologies (LHX) звітує того ж дня, з очікуваним прибутком у $2.76 на акцію та прогнозом доходів у $5.80 мільярда, що свідчить про збереження високої динаміки у оборонній промисловості.