Інвестор "Великий короткий" Майкл Баррі вказує на графічний патерн Біткоїна, що передбачає падіння до низьких $50,000

Засновник Scion Asset Management Майкл Баррі, менеджер хедж-фонду, який здобув славу, передбачивши кризу на ринку житла 2008 року, поділився графіком Bitcoin на X, порівнюючи поточне зниження з крахом 2021–22 років, натякаючи, що BTC може опуститися до низьких $50,000 перед знаходженням стабільного дна.

Ключові висновки:

– Баррі наклав поточне падіння Bitcoin з $126,000 до $70,000 на шлях ведмежого ринку 2021–22 років, натякаючи на зниження до низьких $50,000.

– Не всі вірять у це — скептики зазначають, що один історичний паралель навряд чи можна вважати шаблоном.

– BTC знизився приблизно на 40% з рекордного максимуму в жовтні і зараз близько $72,000, що обумовлено великими викупами ETF і ширшим настроєм уникнення ризиків.

У ранковому пості в четвер Баррі підкреслив схожість між падінням BTC з його жовтневого максимуму $126,000 до близько $70,000 і падінням наприкінці 2021 — середині 2022 року, коли Bitcoin впав з приблизно $35,000 до менше ніж $20,000.

При перенесенні на сьогоднішні цінові рівні, траєкторія попереднього циклу натякає на ризик зниження до низьких $50,000.

Баррі не назвав конкретну цільову ціну, але візуальне порівняння було достатнім, щоб знову розпалити дискусію про те, чи повторює Bitcoin історичний сценарій.

Цей пост слідує за есе на Substack, опублікованим у понеділок, у якому Баррі попередив, що зниження Bitcoin може спричинити самопідсилюючу «спіраль смерті» для корпоративних власників і майнінгових компаній.

«Немає органічної причини для того, щоб Bitcoin сповільнив або зупинив своє падіння», — написав Баррі у пості на Substack.

Аналітики ставлять під сумнів валідність порівняння одного циклу

Не всі учасники ринку переконані. Трейдингова компанія GSR зафіксувала поширений скептицизм, запитуючи: «Чи є це шаблоном, якщо це трапилося один раз?»

Критика виходить за межі семантики. У 2021–22 роках крах Bitcoin відбувся на тлі агресивних підвищень ставок ФРС, краху Terra і FTX, а ринок все ще був сильно залежним від роздрібного кредитування.

Сьогоднішній ландшафт суттєво відрізняється — спотові ETF на Bitcoin змінили потоки, інституційні гравці тримають більшу частку ринку, а основні макроекономічні ризики змістилися з підвищення ставок до ширшої волатильності на акціях, товарах і витратах на AI.

Однак попередження Баррі приходить у делікатний момент. Bitcoin опустився нижче $71,000 у середу перед відновленням, продовжуючи тиждень коливань, що вивели криптовалюту на рівні, яких не було з листопада 2024 року.

Загроза від більш широкої ведмежої позиції Баррі підвищує ставки для стратегії і майнерів

Порівняння графіка Баррі додає до ширшої ведмежої тези, яку він виклав раніше цього тижня. У понеділковому пості на Substack він попередив, що подальше зниження BTC на 10% може залишити Strategy, найбільшого корпоративного власника Bitcoin з 713,502 BTC у балансі, мільярдами у мінусі і фактично виключити з капітальних ринків.

«Тепер досяжні огидні сценарії», — написав Баррі.

Він також попередив, що падіння до $50,000 може довести майнингові компанії до банкрутства і спричинити «руйнування токенізованих металевих ф’ючерсів у чорну діру без покупця».

Баррі оцінив, що близько $1 мільярда дорогоцінних металів було ліквідовано наприкінці січня через падіння цін на криптовалюту, що він описав як «залежну спіраль смерті».

Тим часом активи ETF на Bitcoin опустилися нижче $100 мільярдів вперше з квітня 2025 року, а середній інвестор ETF тепер у збитках, з середньою базовою вартістю близько $87,830 за монету.

Виникають контраргументи, оскільки деякі бачать формування дна

Не всі поділяють погляд Баррі. Головний інвестиційний директор Bitwise Матт Хуган висловив схожу думку в подкасті Wolf of All Streets, описуючи поточну ситуацію як «пікову поведінку кінця зими».

«Зими вмирають від виснаження», — сказав Хуган. «У ведмежому ринку немає новин, які мають значення».

Співзасновник стратегії Майкл Сейлор також виступив проти занепокоєнь, підкреслюючи, що компанія не має маржинальних викликів і не очікує примусового продажу Bitcoin.

Досвід Баррі додає ваги його попередженням, хоча його прогнози не завжди справджувалися у передбачувані терміни. Його підхід зазвичай зосереджений на змінах у позиціонуванні та психології ринку, а не на точних цінових прогнозах — відмінність, яку варто враховувати, оскільки дискусія щодо наступного руху Bitcoin продовжує посилюватися.