Спір про золотий стандарт: Coinbase проти Банку Франції щодо доходності крипто

На міжнародному форумі розгорнулася гостра дискусія між лідерами традиційної фінансової системи та криптоіндустрії щодо фундаментальних підходів до організації грошової системи. У центрі конфлікту — питання про доходність стейблкоінів і довгостроковий стандарт, який має визначати світову економіку: сучасний золотий стандарт або децентралізований протокол биткоіна.

Від стейблкоінів до биткоіну: дві моделі грошової системи

Браян Армстронг, керівник Coinbase, виступав за право власників токенів отримувати винагороду від своїх коштів. Його аргументація була багаторівневою: по-перше, людей не можна позбавляти можливості заробляти на власні гроші, по-друге, ті юрисдикції, які заборонять доходність стейблкоінів, опиняться у програші в умовах глобальної конкуренції.

Армстронг навів конкретний приклад: Китай уже оголосив про намір забезпечити доходність свого цифрового юаня. Якщо американські регульовані стейблкоіни позбудуться можливості виплачувати винагороди, це створить значну перевагу для їх офшорних конкурентів і підірве позиції американської криптоіндустрії на світовому ринку.

Аргумент Армстронга: конкурентна перевага за золотим стандартом

Глава Coinbase пішов далі, запропонувавши радикальну переоцінку самої природи грошей. За його думкою, світові фінансові системи неминуче перейдуть до стандарту биткоіна, оскільки цей актив забезпечує захист від девальвації паперових грошей. “Ми спостерігаємо народження нової грошової системи — стандарту биткоіна замість золотого стандарту”, — заявив Армстронг, проводячи історичний паралель між архаічним золотим стандартом і сучасною цифровою альтернативою.

Підхід Армстронга базується на ідеї, що биткоін як децентралізований протокол без єдиного емітента має більшу незалежність, ніж будь-який центральний банк. Жодна держава, компанія або окрема особа не мають контролю над BTC, що робить його більш надійним якорем для грошової системи, ніж політично залежні центробанки.

Позиція центробанків: чому суверенітет важливіший за інновації

Франсуа Вільруа де Гальо, який представляє інтереси Банку Франції та європейської грошової системи, запропонував діаметрально протилежну позицію. Він пов’язав традиційні гроші з поняттям демократичного суверенітету та державної незалежності, стверджуючи, що грошова політика і фіатні валюти є невід’ємним атрибутом національної влади.

За думкою голови французького ЦБ, доходи від володіння стейблкоінами становлять серйозну загрозу банківській системі і мають бути заборонені. Навіть цифровий євро, над яким зараз працюють центробанки Європейського союзу, не повинен приносити своїм власникам фінансовий дохід. Вільруа де Гальо явно не погодився з пропозицією Армстронга про перехід на золотий стандарт у будь-якій його формі, бачачи в цьому загрозу державній владі.

Вільруа де Гальо підкреслив, що стейблкоіни і токенізовані активи можуть створити серйозні політичні ризики, особливо в країнах, що розвиваються, якщо вони залишаться без належного державного регулювання. Його тривога зосереджена на приватизації грошової системи і потенційній втраті національного суверенітету: якщо приватні гроші займуть домінуюче положення, країни ризикують потрапити у залежність від іноземних емітентів.

CLARITY і майбутнє: на кону — стандарт грошової системи

Розгораючийся спір отримав практичне відображення в американській політиці. У Сенаті США застряг законопроект CLARITY про регулювання криптовалют, розгляд якого було припинено на невизначений строк незабаром після того, як Coinbase виступила проти положення, яке забороняло б заробітки на зберіганні стейблкоінів.

Армстронг пояснив позицію компанії у Давосі, підкресливши, що криптозаконодавство США не повинно забороняти конкуренцію між емітентами стейблкоінів і традиційними банками. По суті, йдеться про вибір між золотим стандартом централізованих грошей і децентралізованим стандартом нової грошової системи — вибір, який кожна країна має зробити самостійно.