Мінімальний рахунок проти готівкового рахунку: який варіант брокерського обслуговування підходить вам?

Коли ви вирішуєте інвестувати у акції, одним із перших рішень, з яким вам доведеться стикнутися, є вибір між маржовим рахунком і грошовим рахунком. Це рішення може здатися незначною адміністративною деталлю, але насправді воно формує стратегії інвестування, до яких ви маєте доступ, рівень кредитного плеча та рівень ризиків, з якими доведеться стикнутися. Розуміння практичних різниць між цими двома типами рахунків є важливим перед тим, як ви зобов’яжетеся до будь-якого з них.

Розуміння основних різниць між цими двома типами рахунків

За своєю суттю, маржовий рахунок і грошовий рахунок працюють на принципово різних засадах. Грошовий рахунок вимагає від вас оплачувати всі покупки за рахунок коштів, які вже є на вашому рахунку — звідси й назва. У порівнянні маржовий рахунок проти грошового рахунку стає зрозуміло: маржові рахунки дозволяють вам позичати гроші у брокера для інвестування, фактично надаючи вам купівельну спроможність понад ваші доступні кошти.

Наслідки цієї різниці глибокі. З маржовим рахунком ви отримуєте доступ до можливості позичати, що відкриває нові інвестиційні можливості, але також вводить значні ризики. Навпаки, грошовий рахунок обмежує вас більш консервативним підходом, де те, що ви бачите — те й отримуєте. Більшість брокерів дозволяють вам обирати, але багато інвесторів не повністю розуміють, на що вони погоджуються, обираючи один із варіантів.

Як працюють грошові рахунки і їхні обмеження

У грошовому рахунку кожна операція базується на коштах, фактично доступних на вашому рахунку. Коли ви вирішуєте придбати акцію, вам потрібно мати достатньо коштів для завершення транзакції. Багато брокерів навіть вимагають, щоб кошти були доступні на момент розміщення замовлення, а не лише при закритті угоди через кілька днів.

Те саме стосується і продажу. Після ліквідації позиції ви не можете зняти або негайно реінвестувати отримані кошти, доки угода офіційно не закінчиться. Регулятори ретельно контролюють ці рахунки, щоб запобігти обходу правил, що регулюють грошові рахунки. Це означає, що ваша здатність швидко переключатися з однієї операції на іншу обмежена.

Деякі інвестиційні стратегії просто недоступні для вас у грошовому рахунку. Наприклад, торгівля ф’ючерсами вимагає маржі, тому зазвичай вона заборонена. Торгівля опціонами не цілком заборонена, але ваші можливості обмежені — ви зазвичай можете купувати колл- і пут-опціони, але продаж опціонів вимагає володіння базовими акціями або наявності достатніх коштів для покриття потенційних зобов’язань у разі виконання опціону.

Однією з важливих переваг грошових рахунків є те, що брокери не можуть використовувати ваші акції для своїх програм позики цінних паперів. Позика цінних паперів — це прибутковий бізнес для брокерів, оскільки вони позичають ваші акції іншим сторонам (часто коротким продавцям) і отримують за це комісійні. Але ця практика несе ризики для клієнтів, якщо ті сторони не зможуть повернути позичені акції.

Потенціал і пастки маржових рахунків

Маржовий рахунок кардинально змінює рівняння. Ви відкриваєте кредитну лінію у свого брокера, і цю маржу можна використовувати кількома способами. Найпряміше — позичати проти вартості вашого портфеля для придбання додаткових інвестицій. Якщо у вас є $10,000 на рахунку і ваш брокер дозволяє позичати до 50% від вартості ваших активів, теоретично ви можете позичити ще $10,000, отримуючи загальну купівельну спроможність $20,000.

Розглянемо практичний приклад: у вас є $10,000 і ви хочете купити акції за $100 кожна. За грошовим рахунком ви купуєте 100 акцій. За маржовим рахунком ви можете позичити ще $10,000 і придбати 200 акцій. Це кредитне плече збільшує як потенційний прибуток, так і збитки.

Маржові рахунки також дозволяють кілька інших зручностей, яких немає у чисто грошових рахунках:

• Торгівля ф’ючерсами та складними опціонами: Складні стратегії, що передбачають потенційно більші збитки, ніж початкові інвестиції, зазвичай вимагають маржі.
• Гнучкість у часі: Якщо ви помітили можливість, але кошти ще не надійшли на ваш рахунок кілька днів, маржовий рахунок дозволяє виконати операцію негайно з короткостроковим маржовим кредитом.
• Зняття коштів без ліквідації: Якщо потрібно зняти кошти, але у вас недостатньо незінвестованих коштів, маржа дає тимчасове рішення.

Ці зручності роблять маржові рахунки привабливими для багатьох інвесторів, особливо тих, хто активно торгує або використовує складні стратегії.

Стратегічні ризики: коли маржовий рахунок йде не так

Загроза маржі не полягає у самих маржових рахунках, а у тому, як інвестори їх використовують. Основний ризик — це те, що якщо ваші позиції суттєво знизяться у ціні, ваші збитки зростуть у кілька разів, і ваш брокер може змусити вас закрити позиції для захисту рахунку.

Ось де ризик стає конкретним. Припустимо, і у грошовому, і у маржовому рахунку ви купили акції за $100 за акцію. Потім ціна обвалюється до $50. У грошовому рахунку ваші 100 акцій тепер коштують $5,000 замість $10,000 — збиток становить $5,000, і це вся ваша експозиція.

Але у маржовому рахунку, де ви купили 200 акцій за $10,000 позичених коштів, ситуація стає набагато гіршою. Ваші збитки у $10,000 у два рази більші, оскільки ви володіли вдвічі більшою кількістю акцій. Ще гірше, ваш брокер дивиться на ваш рахунок і бачить, що ви винні $10,000 у маржовому боргу, тоді як ваші активи тепер коштують лише $10,000. Ваш брокер видає маржовий виклик, вимагаючи негайно внести додаткові кошти.

Якщо ви не виконаєте маржовий виклик, ваш брокер продасть ваші акції за зниженим ціною $50, зафіксувавши ваші $10,000 збитків і позбавивши вас будь-якої можливості відновлення, якщо ціна акцій знову підніметься. Це примусова ліквідація — прихована небезпека використання маржі, оскільки вона позбавляє вас можливості чекати відновлення ринку.

Правильний вибір для вашої інвестиційної стратегії

Рішення між маржовим рахунком і грошовим рахунком залежить від ваших цілей і рівня ризикованості. Консервативні інвестори, які купують і тримають акції, рідко потребують маржі. Грошовий рахунок допомагає їм зберегти дисципліну і уникнути імпульсивних рішень, зумовлених кредитним плечем.

Для інших інвесторів маржовий рахунок пропонує реальні переваги, навіть якщо ви ніколи не використовуєте функцію позики. Гнучкість і доступ до складних стратегій можуть виправдати додаткову складність. Головне — відповідально використовувати маржу: позичати лише невелику частину вартості вашого рахунку і підтримувати значний запас коштів, щоб уникнути примусової ліквідації.

Більшість фахівців рекомендують відкривати маржовий рахунок, але ставитися до нього як до грошового — ніколи не використовувати весь кредитний потенціал. Такий підхід дає вам можливість мати опції без ризику катастрофічних збитків через надмірне кредитне плече.

Розуміння вашого вибору між маржовим і грошовим рахунком — один із базових кроків у вашій інвестиційній подорожі. Зрозумівши механізми, зваживши переваги та недоліки, а також чесно оцінюючи свою дисципліну і досвід, ви зможете обрати той тип рахунку, який справді відповідає вашим фінансовим цілям. Це рішення не про те, щоб обрати теоретично «кращий» варіант — а про те, щоб обрати той, що найкраще відповідає вашому способу інвестування.