Ф'ючерси на каву Робуста зростають через слабкий долар та змішані сигнали щодо пропозиції

Березневі ф’ючерси на арабіко-каву та березневі ф’ючерси на ICE-робусту обидва зазнали зростання у ранкових торгах, оскільки динаміка валютного ринку змістилася на користь товарів. Постійне зниження індексу долара, який ще на 0,5% упав і досяг нового 4-місячного мінімуму, забезпечило важливу підтримку для глобального товарного комплексу, включаючи ринки кави. Оскільки долар послаблюється, товари, номіновані в доларах, такі як робуста-кава, стають більш привабливими для міжнародних покупців, створюючи підйомний імпульс у ф’ючерсних контрактах.

Слабкість долара підсилює відновлення ринку кави

Взаємозв’язок між рухами валюти та ціноутворенням товарів залишається домінуючим драйвером ринку. Коли долар послаблюється, це зменшує ціновий бар’єр для закордонних інвесторів, які купують товари, котирувані в США. Ця динаміка виявилася ключовою у підйомі як арабіко-, так і робуста-ф’ючерсів від їхніх недавніх мінімумів. Зниження долара до 4-місячних мінімумів сигналізує про потенційне подальше підтримання цін на товари в майбутньому, роблячи ф’ючерси на робусту привабливими для трейдерів, що позиціонуються перед весняним торговим сезоном.

Перспективи виробництва в Бразилії затінюють ралі робусти

Бразилія, яка контролює приблизно третину світового пропозиції арабіко, продовжує подавати змішані сигнали ринку. Дані експорту на початку січня показали тривожне скорочення: загальний експорт зеленої кави знизився на 18,4% порівняно з минулим роком і склав 2,86 мільйона мішків. Що стосується робусти, поставки з Бразилії впали на 61% у порівнянні з минулим роком і склали всього 222 147 мішків, що свідчить про серйозний тиск на виробництво цієї категорії. Однак з’явилися проблеми з погодою. Регіон Мінейраш, головна зона вирощування арабіко в Бразилії, отримав лише 33,9 мм опадів у середині січня, що становить лише 53% від історичної норми. Такі низькі опади зазвичай обмежують розвиток врожаю і підтримують ціни, але офіційне агентство з врожаю Бразилії на початку грудня підвищило оцінку виробництва 2025 року до 56,54 мільйонів мішків — на 2,4% більше за прогнози вересня. Ця суперечлива картина між погодними труднощами і зростаючими оцінками виробництва створює невизначеність щодо позиціонування ф’ючерсів на робусту.

Повінь у В’єтнамі збільшує пропозицію робусти

Роль В’єтнаму як провідного виробника робусти дедалі більше домінує у формуванні цін. Дані експорту за січень показали, що В’єтнам відвантажив 1,58 ММТ кави у 2025 році, що на 17,5% більше порівняно з попереднім роком. У перспективі, прогнозується, що врожай 2025/26 років зросте на 6% у порівнянні з попереднім роком і становитиме 1,76 ММТ або 29,4 мільйона мішків — рекорд за останні 4 роки. Галузеві асоціації, включаючи В’єтнамську асоціацію кави та какао (Vicofa), зазначили, що виробництво може додатково зрости на 10% порівняно з попереднім роком за умови сприятливих погодних умов. Така перспектива значного запасу робусти від найбільшого у світі виробника тисне на ціни, незважаючи на сприятливі умови для долара. Це багатство виробництва ускладнює бичачий сценарій для ф’ючерсів на робусту.

Перебалансування запасів може ускладнити короткострокові ціни

Склади біржових майданчиків продемонстрували помітний відновлювальний тренд після досягнення багаторічних мінімумів. Запаси арабіко, контрольовані ICE, досягли дна у 398 645 мішків у листопаді, а потім відновилися до 461 829 мішків до середини січня, досягнувши максимуму за 2,5 місяці. Аналогічно, запаси робусти на ICE досягли 1-річного мінімуму у 4 012 лотів у грудні, а потім відновилися до 4 609 лотів наприкінці січня. Хоча відновлення запасів свідчить про балансування ринку, воно одночасно зменшує дефіцит пропозиції, що зазвичай підтримує ціни. Ця динаміка відновлення запасів може обмежити потенціал зростання для ф’ючерсів на арабіко і робусту у короткостроковій перспективі.

Світове виробництво має досягти рекордних показників, тиснучи на ціни

Довгостроковий прогноз дає додаткові перешкоди. Служба зовнішніх сільськогосподарських досліджень USDA (FAS) у середині грудня спрогнозувала, що світове виробництво кави у 2025/26 роках досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на 2,0% більше порівняно з попереднім роком. Хоча виробництво арабіко зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, виробництво робусти прогнозується зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Зокрема, Бразилія очікує зниження виробництва на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво В’єтнаму має зрости на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків. Міжнародна організація кави (ICO) у листопаді повідомила, що експорт за поточний маркетинговий рік знизився лише на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про достатню пропозицію на ринку. Залишки на кінець 2025/26 року прогнозуються зменшитися на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів мішків минулого року, що є скромним звуженням і може надати обмежену підтримку. Ці суперечливі сили — слабший долар, що підтримує ф’ючерси на робусту, і багатство глобальних запасів — ймовірно, визначатимуть напрямок руху цін у майбутньому.