Дві оборонні акції для покупки за обмеженого капіталу: інвестиційні можливості в Textron та Huntington Ingalls

Глобальний ландшафт безпеки кардинально змінився. Постійні конфлікти, що переформатовують міжнародні відносини, та досягнення нових висот військових витрат по всьому світу, зробили акції оборонного сектору все більш привабливими для інвесторів, які шукають стабільність у світі, що невпинно змінюється. Хоча сектор у цілому зазнав значного розширення оцінки, дві переконливі можливості все ще торгуються за розумними мультиплікаторами: Textron і Huntington Ingalls Industries. Обидві компанії є надійним вибором для тих, хто має $500 для інвестування в акції оборонного сектору.

Зміна геополітичного середовища переформатовує витрати на оборону

Дивіденд після холодної війни давно вичерпаний. Сучасний світ демонструє складну картину безпеки: загострення напруженості на Близькому Сході, регіональні конфлікти в Південно-Східній Азії, військові нарощування в спірних водах та постійна наземна війна в Європі підкреслюють сталий попит на передові оборонні можливості. Це середовище сприяло суттєвому зростанню військових бюджетів у розвинених країнах, що фундаментально підтримує довгострокове зростання оборонних підрядників.

Виклик для інвесторів — орієнтуватися у секторі, де оцінки значно зросли. Акції оборонного сектору як категорія стали дорогими, багато з них торгуються за мультиплікаторами, що відображають підвищений інвестиційний ентузіазм щодо сектору. Однак під цим преміальним рівнем оцінки залишаються вибіркові можливості для терплячих інвесторів, готових проводити детальний аналіз.

Розуміння Textron: диверсифікований оборонно-авіаційний гігант

Textron може діяти нижче профілю мегакорпорацій-оборонних підрядників, але його портфель охоплює деякі з найвідоміших авіаційних брендів світу. Через Textron Aviation компанія виробляє літаки Cessna і Beechcraft для цивільних та військових застосувань. Відділ Bell Helicopter, другий за обсягом доходу Textron, співпрацює з Boeing для виробництва платформ V-22 Osprey для морської піхоти.

Крім авіації, Textron Systems обслуговує наземні операції, виробляючи броньовану машину M1117 для армії, гідросамохід LCAC 1000 для морських сил та роботизований танк RIPSAW M5, розроблений через дочірню компанію Howe & Howe. Це диверсифікація у кількох категоріях оборони зменшує ризик концентрації, одночасно забезпечуючи експозицію до різних військових програм.

З точки зору оцінки, Textron пропонує привабливу точку входу. З приблизною ринковою капіталізацією у $15.8 мільярдів акції торгуються за 19-кратним показником чистого прибутку — розумний мультиплікатор для стандартів оборонного сектору. Ще більш привабливим є співвідношення ціна/продажі приблизно 1.1x, що ставить його серед найбільш привабливих акцій сектору за цим показником. Хоча мультиплікатор вільного грошового потоку дещо вищий — 22.7x, загальний профіль оцінки свідчить про обмежений ризик зниження.

Аналіз Huntington Ingalls: суднобудування та стратегічна позиція

Huntington Ingalls Industries — це колишній військовий суднобудівний підрозділ, який був виділений з Northrop Grumman у 2011 році. З моменту незалежності акції компанії зросли приблизно у вісім разів, незважаючи на те, що зростання продажів склало лише подвоєння — свідчення цінності дисциплінованого розподілу капіталу та стратегічної позиції у секторі оборони.

Сьогодні Huntington Ingalls є головним архітектором можливостей ВМС США. Компанія спеціалізується на будівництві атомних авіаносців і атомних підводних човнів, а також виробляє амфібійні десантні кораблі, есмінці та патрульні кораблі берегової охорони. Враховуючи постійний фокус ВМС на збереженні переваги в Південно-Китайському морі проти зростаючого Військово-морського флоту Народно-визвольної армії — наразі найбільшого у світі за кількістю суден — Huntington може очікувати сталого попиту на свої можливості.

З ринковою капіталізацією трохи понад $13.2 мільярдів і річним доходом у $12 мільярдів, Huntington Ingalls торгується приблизно за 1.1x продажів — співвідношення, аналогічне Textron, але історично нижче до недавніх подій. Оцінка компанії відображає її стратегічну важливість і капіталомісткість, але залишається привабливою у порівнянні з ширшими мультиплікаторами сектору оборони.

Каталізатор: нова можливість для малих поверхневих бойових кораблів

До недавнього часу Huntington Ingalls торгувався з дисконтом до Textron за показниками оцінки. Це кардинально змінилося після важливого оголошення ВМС: Huntington обрано для проектування та будівництва нового класу «малих поверхневих бойових кораблів» (фрегатів) для заміни програми Constellation, яка була скасована.

Варто зазначити, що дизайн Huntington базується на успішній архітектурі, розробленій для національних охоронних кораблів берегової охорони, що є перевіреною технологією, готовою до швидкого розгортання. Це рішення викликало миттєву реакцію ринку, і акції Huntington зросли більш ніж на 4% після оголошення.

Масштаб цієї можливості заслуговує на увагу. Початковий план програми Constellation передбачав щонайменше 20 фрегатів, з потенціалом для трьох разів більшої кількості. Зараз у будівництві лише два кораблі класу Constellation Fincantieri, тому існує значний простір для прийняття ВМС альтернатив, розроблених Huntington. Це конкуренційне заміщення може стати важливим каталізатором зростання доходів, що потенційно триватиме роками.

Чому Huntington Ingalls стає пріоритетною інвестицією у оборону

Обидві компанії є обґрунтованими позиціями для капіталовкладень у акції оборонного сектору за поточних оцінок. Кожна торгується за мультиплікаторами, що свідчать про обмежений ризик зниження, водночас пропонуючи експозицію до довгострокових трендів, що підтримують військові витрати.

Між цими двома можливостями, однак, Huntington Ingalls є більш переконливою короткостроковою історією. Компанія поєднує привабливу базову оцінку з конкретним, кількісно визначеним каталізатором — програмою малих поверхневих бойових кораблів, яка може суттєво стимулювати зростання доходів у найближчі роки. Конкурентне заміщення програми Fincantieri Huntington дизайном свідчить про значний потенційний ринок, особливо якщо ВМС дозволить щорічне виробництво понад початково укладені судна.

Для інвесторів, що вкладають капітал у акції оборонного сектору з $500 або іншим невеликим сумою, Huntington Ingalls заслуговує на серйозну увагу як найкращий вибір між цими двома опціями.